Kenaikan Harga Silver 2024: Memahami Rekor Lonjakan dan Faktor yang Mendorong Pergerakan Harga

Perak telah menjadi berita utama baru-baru ini, naik ke level yang tidak terlihat dalam lebih dari satu dekade. Pada 21 Oktober 2024, logam putih ini menyentuh US$34,20 per ons selama perdagangan intraday—kenaikan luar biasa sebesar 48 persen sejak awal tahun. Lonjakan ini telah membawa fokus baru pada harga spot perak dan faktor fundamental di balik penilaian logam mulia.

Perjalanan Panjang Menuju Puncak Saat Ini

Sebelum membahas dinamika pasar hari ini, ada baiknya memahami sejarah harga perak. Puncak tertinggi sepanjang masa sebesar US$49,95 per ons terjadi pada 17 Januari 1980, meskipun catatan ini muncul dalam keadaan yang dipertanyakan. Dua pedagang kaya yang dikenal sebagai saudara Hunt mencoba memanipulasi pasar dengan mengakumulasi jumlah besar baik perak fisik maupun kontrak berjangka. Strategi mereka gagal total pada 27 Maret 1980—yang kini dikenal sebagai Silver Thursday—ketika mereka gagal memenuhi persyaratan margin dan harga jatuh ke US$10,80.

Peristiwa dramatis ini tetap tak tertandingi selama tiga dekade. Pada April 2011, perak akhirnya menantang level tersebut lagi, mencapai US$47,94 di tengah permintaan investasi yang kuat. Harga tersebut lebih dari tiga kali lipat rata-rata 2009 sebesar US$14,67. Setelah puncak 2011, harga mengkonsolidasi dalam kisaran US$15-20 selama sebagian besar tahun 2010-an sebelum tren naik dari pertengahan 2020, dipercepat oleh ketidakpastian COVID-19 dan arus safe-haven.

Apa yang Mendorong Momentum Naik 2024

Rally saat ini mencerminkan beberapa faktor yang berkonvergensi. Harga spot perak telah merespons ketidakpastian pemilihan di AS, meningkatnya ketegangan di Timur Tengah, dan ekspektasi investor terhadap pelonggaran moneter yang berkelanjutan. Kekhawatiran ini telah memperbarui minat terhadap aset safe-haven, serupa dengan lonjakan emas baru-baru ini ke level rekor.

Selain faktor geopolitik, permintaan industri menawarkan dukungan struktural. Perak sangat penting untuk pembuatan panel surya, dan transisi energi global menciptakan pertumbuhan permintaan yang signifikan. Silver Institute memproyeksikan lonjakan 20 persen dalam konsumsi perak terkait surya untuk 2024, yang berarti pertumbuhan permintaan secara keseluruhan sekitar 2 persen meskipun diperkirakan terjadi kontraksi sebesar 13 persen dalam pembelian batangan dan koin fisik.

Tantangan Pasokan dan Struktur Pasar

Produksi tambang perak global menghadapi hambatan yang dapat mendukung harga. Tiga produsen terbesar—Meksiko, China, dan Peru—diperkirakan mengalami penurunan produksi pada 2024. Meksiko menghadapi gangguan produksi ketika tambang Peñasquito milik Newmont menghentikan operasi selama empat bulan karena aksi buruh. Argentina, Australia, dan Rusia juga mengalami kendala produksi akibat kadar bijih yang lebih rendah dan penutupan tambang.

Silver Institute’s World Silver Survey memperkirakan produksi global akan menurun 0,8 persen menjadi 823,5 juta ons pada 2024. Meskipun proyek baru di AS dan Maroko mungkin menambah pasokan, kenaikan ini tidak akan menutupi kerugian di tempat lain. Lebih dari itu, analis pasar memperkirakan defisit sebesar 215,3 juta ons pada 2024—dua kali lipat dari kekurangan terbesar dalam lebih dari dua dekade—menciptakan dukungan struktural untuk penilaian.

Perdagangan Perak: Pasar Spot dan Jalur Investasi

Memahami bagaimana perak diperdagangkan membantu investor memahami pergerakan harga. Harga spot perak dinyatakan dalam dolar per ons dan mencerminkan perdagangan waktu nyata di seluruh pasar global—dari pasar fisik London hingga divisi futures COMEX di New York. London tetap menjadi pusat perdagangan fisik, sementara NYMEX menangani sebagian besar kontrak paper.

Investor dapat memperoleh eksposur perak melalui tiga saluran utama. Batangan, koin, dan ronde( bullion fisik diperdagangkan di pasar spot dengan pengiriman langsung. Kontrak berjangka menawarkan leverage dan fleksibilitas tanpa memerlukan penyimpanan. Dana yang diperdagangkan di bursa )ETFs( menyediakan kenyamanan seperti saham, dengan opsi mulai dari dana berbasis bullion fisik hingga dana berbasis futures atau saham pertambangan perak.

Pertanyaan Manipulasi

Pertimbangan penting bagi investor perak melibatkan integritas harga. Sektor logam mulia telah mengalami manipulasi yang terdokumentasi dengan baik. Pada 2015, sebuah penyelidikan AS menuduh 10 bank melakukan manipulasi tingkat perak, dengan bukti menunjukkan UBS, HSBC, Bank of Nova Scotia, dan lainnya memanipulasi harga dari 2007 hingga 2013. JPMorgan Chase membayar US)juta pada 2020 untuk menyelesaikan tuduhan manipulasi yang melibatkan berbagai komoditas.

Sebagai tanggapan, Fixing Pasar Perak London digantikan oleh LBMA Silver Price pada 2014, yang dikelola oleh ICE Benchmark Administration untuk meningkatkan transparansi. Pengamat pasar percaya bahwa risiko manipulasi telah berkurang secara signifikan, meskipun kewaspadaan tetap diperlukan.

Melihat ke Depan: Volatilitas dan Peluang

Kekuatan saat ini dari perak mencerminkan permintaan safe-haven dan ketidakseimbangan pasokan-permintaan secara struktural. Karakter ganda logam ini—dihargai oleh investor sebagai asuransi kekayaan dan oleh produsen untuk aplikasi industri—menciptakan volatilitas inheren. Ekspansi surya, teknologi baterai, penggunaan otomotif, dan aplikasi medis memastikan berbagai pendorong permintaan.

Pertanyaan utama yang dihadapi investor adalah apakah perak dapat mempertahankan momentum di atas level US$920 . Dengan ketidakpastian geopolitik yang terus berlangsung, kondisi moneter yang tetap akomodatif, dan kendala pasokan yang terlihat, fundamental jangka pendek tampak mendukung. Namun, sejarah perak menunjukkan bahwa pembalikan tajam tetap mungkin terjadi. Investor yang memantau harga spot perak harus menyadari bahwa meskipun rally 2024 patut diperhatikan, harga tersebut masih di bawah wilayah rekor yang diuji pada 2011. Jalan menuju wilayah US$30 tetap tidak pasti, meskipun dinamika pasar saat ini menunjukkan bahwa logam putih ini layak mendapatkan perhatian dekat dalam portofolio yang terdiversifikasi.