Pasar ETF Kripto Meningkatkan Adopsi Institusional | Bitcoin dan Ethereum Terus Mengumpulkan Modal Sementara Kelas Aset Baru Mendapatkan Perhatian

Analisis oleh: Jerry, ChainCatcher

Aliran Modal Besar Masuk ke Produk ETF Spot Kripto Utama

Minggu lalu menyaksikan arus masuk yang kuat ke ETF spot kripto, menegaskan minat institusional yang terus berlanjut terhadap eksposur terregulasi ke aset digital. ETF spot Bitcoin mengumpulkan $286 juta modal baru selama tiga hari perdagangan, meningkatkan total aset di bawah pengelolaan menjadi $118,27 miliar. Kinerja ini mencerminkan permintaan yang berkelanjutan meskipun pasar mengalami volatilitas.

Di antara penyedia ETF Bitcoin, IBIT dari Fidelity memimpin dengan $214 juta arus masuk, sementara FBTC dari BlackRock dan BITB dari Grayscale menyumbang masing-masing $84,5 juta dan $24,6 juta. Yang menarik, enam produk ETF Bitcoin mengalami arus keluar, menunjukkan bahwa preferensi pasar terus terkonsolidasi di sekitar kendaraan terbesar dan paling likuid. Di sisi Ethereum, produk ETF spot menarik $209 juta modal, membawa total AUM menjadi $19,42 miliar. ETHA dari BlackRock mendominasi dengan arus masuk $138 juta, menyoroti pengaruh yang semakin besar dari manajer aset ini di ruang ETF kripto.

Sumber data: Farside Investors

Pasar Hong Kong Menunjukkan Minat Kripto ETF yang Modest

Di seberang Pasifik, ETF spot Bitcoin yang terdaftar di Hong Kong melihat 46,59 BTC arus masuk bersih senilai sekitar $354 juta. Distribusi modal terbukti tidak merata: kepemilikan Harvest Bitcoin menurun menjadi 291,37 BTC, sementara posisi ChinaAMC menguat menjadi 2.390 BTC. ETF spot Ethereum di Hong Kong mencatat aktivitas datar dengan $105 juta aset bersih, menunjukkan bahwa investor tetap selektif bullish terhadap Bitcoin dibandingkan Ethereum di pasar Asia.

Sumber data: SoSoValue

Opsi ETF Spot Bitcoin Menghangat; Sentimen Berbalik Sangat Bullish

Aktivitas derivatif di sekitar ETF spot Bitcoin meningkat, dengan volume perdagangan notional mencapai $2,02 miliar per 12 Desember. Rasio long-short berada di 1,62, menunjukkan posisi bullish lebih banyak daripada lindung nilai bearish. Open interest naik ke $33,89 miliar dengan rasio long-short 1,83 per 11 Desember, menandakan trader mengharapkan apresiasi harga. Volatilitas tersirat stabil di 45,98%, mencerminkan ketidakpastian moderat. Perpindahan ke posisi lebih panjang di pasar opsi menandakan kepercayaan di antara trader canggih menjelang akhir tahun.

Sumber data: SoSoValue

Konsentrasi Kepemilikan Institusional: 5,94 Juta BTC Sekarang Dimiliki oleh Institusi dan Custodian

Analisis terbaru Glassnode mengungkapkan pergeseran mendalam dalam komposisi pemegang Bitcoin. Pemain institusional—termasuk perusahaan publik, pemerintah, ETF spot AS, dan bursa kripto—secara kolektif mengendalikan 5,94 juta Bitcoin, mewakili 29,8% dari total pasokan yang beredar. Ini menandai ambang penting dalam evolusi Bitcoin dari aset yang didominasi ritel menjadi kepemilikan kelas institusional.

Rinciannya menunjukkan lanskap Bitcoin modern:

• Perusahaan publik: ~1,07 juta BTC
• Entitas pemerintah: ~620.000 BTC
• Produk ETF spot AS: ~1,31 juta BTC
• Bursa kripto: ~2,94 juta BTC

Konsentrasi ini menegaskan bahwa likuiditas semakin terkonsentrasi di antara custodian dan peserta institusional, secara fundamental mengubah mekanisme penemuan harga Bitcoin dan mengurangi pengaruh proporsional trader ritel.

Produk ETF Baru Menandai Evolusi Pasar: Dari Gaming ke Staking

VanEck Luncurkan ETF Degen Economy, Termasuk Eksposur Gaming

Ekosistem ETF terus berkembang melampaui aset kripto tradisional. VanEck mengumumkan ETF Degen Economy baru yang menggabungkan gaming digital, pasar prediksi, dan sektor terkait, menandai pergeseran strategis dari dana yang sebelumnya berkinerja buruk yang berfokus pada gaming. Menurut analis Bloomberg Eric Balchunas, evolusi ETF gaming ini mencerminkan meningkatnya ketenaran aplikasi terdesentralisasi dan produk terkait perjudian dalam ekonomi kripto yang lebih luas. Produk ini menunjukkan bagaimana penyedia ETF kini memandang gaming dan hiburan sebagai bagian integral dari narasi adopsi kripto.

XRP Capai Tonggak Sejarah: Spot ETF Melampaui $1 Miliar AUM

CEO Ripple Brad Garlinghouse menyoroti pencapaian luar biasa: ETF spot XRP melampaui $1 miliar dalam total aset di bawah pengelolaan dalam empat minggu sejak peluncuran, menjadikannya aset kripto tercepat yang mencapai tonggak ini sejak persetujuan ETF Ethereum. Kecepatan ini mencerminkan permintaan institusional yang tertahan dan menandakan bahwa antusiasme pasar melampaui Bitcoin dan Ethereum ke aset layer-1 alternatif.

Garlinghouse menekankan bahwa lebih dari 40 ETF kripto diluncurkan pada 2025, dengan Vanguard baru-baru ini membuka saluran perdagangan kripto untuk rekening pensiun. Perkembangan ini mendemokratisasi akses, memungkinkan jutaan investor yang tidak berpengalaman mendapatkan eksposur kripto melalui kendaraan yang dikenal dan terregulasi. Kepercayaan komunitas dan stabilitas produk—seringkali faktor yang diremehkan—terlihat sangat penting untuk adopsi berkelanjutan.

ETF Solana Melawan Angin Pasar dengan Lonjakan Dekat $1 Miliar

Ketua Solana Foundation Lily Liu melaporkan bahwa ETF spot Solana mengumpulkan hampir $1 miliar arus masuk bersih meskipun pasar yang lebih luas berkinerja buruk, dengan enam produk staking berbasis fisik yang kini diperdagangkan di pasar AS. Sejak peluncuran ETF ini sekitar enam minggu lalu, AUM mendekati ambang $1 miliar—prestasi luar biasa yang mencerminkan daya tarik institusional Solana.

Liu menyoroti adopsi perusahaan sebagai pendorong utama: Western Union (memproses lebih dari $60+ miliar per tahun dalam remitansi) dan Pfizer (mengelola $2 triliun dalam pembayaran merchant) keduanya memilih Solana sebagai mitra infrastruktur blockchain mereka. Kemitraan ini membuktikan utilitas ekosistem di luar spekulasi.

Invesco dan Lainnya Maju Produk Derivatif Solana, XRP, dan Ethereum

Invesco mengajukan Form 8-A untuk ETF Solana Galaxy, menandakan persetujuan SEC yang akan datang dan kemungkinan mulai diperdagangkan dalam beberapa hari. Sementara itu, Chicago Board Options Exchange menyetujui ETF XRP 21Shares, memperluas eksposur yang sesuai regulasi ke XRP. BlackRock semakin memperkuat dominasi kriptonya dengan mengajukan prospektus resmi untuk iShares Staked Ethereum Trust ETF, yang akan menjadi produk kripto keempat perusahaan setelah ETF Bitcoin spot, Ethereum spot, dan penawaran “hasil Bitcoin”.

ETF Staking Ethereum Grayscale Menghasilkan $11,8 Juta Imbal Hasil

CEO Grayscale Peter Mintzberg mengumumkan bahwa produk Ethereum Trust (ETHE) dan Ethereum Mini Trust (ETH) perusahaan telah menghasilkan $11,8 juta imbal hasil staking ETH dalam 60 hari bagi investor. Perkembangan ini mengubah produk ETF dari kepemilikan statis menjadi kendaraan penghasil hasil, menambahkan proposisi nilai yang menarik yang membedakannya dari eksposur spot sederhana dan mempercepat adopsi institusional produk terkait staking.

Bitwise ETF Indeks Kripto 10 Terakhir Terdaftar Setelah Penundaan Regulasi

Setelah periode peninjauan SEC yang berkepanjangan, Bitwise “10 Crypto Index Fund” secara resmi mulai diperdagangkan di NYSE Arca, memberikan eksposur terdiversifikasi ke sepuluh aset kripto utama: BTC, ETH, XRP, SOL, ADA, LINK, LTC, SUI, AVAX, dan DOT. Produk ini mengisi kekosongan berarti bagi investor yang mencari eksposur pasar kripto secara luas dalam satu kendaraan ETF.

Nicholas Financial Luncurkan ETF Bitcoin Setelah Jam Kerja yang Tidak Konvensional

Dalam inovasi produk yang kreatif, Nicholas Financial Corporation mengajukan permohonan peluncuran ETF Bitcoin yang memegang BTC hanya selama jam di luar pasar—membeli pada pukul 16:00 ET saat pasar AS tutup dan menjual pada pukul 9:30 ET sebelum pasar buka. Pada siang hari, dana ini berinvestasi di Surat Utang AS jangka pendek. “Nicholas Bitcoin and Treasuries AfterDark ETF” (ticker: NGTH) adalah pendekatan baru untuk memisahkan kripto dari korelasi pasar ekuitas tradisional. Perusahaan juga mengajukan ETF Bitcoin Tail (BHGD), menunjukkan bahwa inovasi produk terus mengubah lanskap ETF.

Lingkungan Regulasi: Pendekatan Global yang Divergen Muncul

Amerika Serikat: 124 Permohonan ETF Kripto Terdaftar Menandai Pertumbuhan Pesat

Gerbang regulasi telah terbuka. Analis ETF Bloomberg Eric Balchunas mendokumentasikan 124 aplikasi ETP terkait kripto yang terdaftar di pasar AS hingga akhir 2025, termasuk:

• Produk terkait Bitcoin: 21 aplikasi (18 menggunakan struktur derivatif Act 1940)
• Produk keranjang/multi-aset: 15 aplikasi
• Produk XRP: 10 aplikasi
• Produk Solana: 9 aplikasi
• Produk Ethereum: 7 aplikasi

Saat ini, 42 merupakan aplikasi spot di bawah Act 1933, sementara lainnya melibatkan derivatif atau dana terstruktur. Perkembangan ini menunjukkan adopsi infrastruktur keuangan arus utama terhadap legitimasi kelas aset kripto.

Jepang: Regulator Mengurangi Kecepatan Derivatif ETF Luar Negeri

Otoritas Jasa Keuangan Jepang menegaskan bahwa produk CFD yang terkait ETF kripto luar negeri tetap tidak cocok untuk distribusi ritel domestik menunggu persetujuan ETF kripto Jepang sendiri. Regulator menyebutkan kurangnya kerangka perlindungan investor dan protokol pengungkapan risiko yang memadai. Akibatnya, IG Securities menghentikan perdagangan CFD pada ETF Bitcoin AS termasuk IBIT, menandakan bahwa perbedaan regulasi dapat memecah pasar ETF kripto global.

Korea Selatan: Timeline ETF Kripto Spot Semakin Tertunda

Media Korea melaporkan bahwa tujuan Korea Selatan untuk menyetujui perdagangan ETF kripto spot dalam 2025 secara praktis runtuh karena penundaan revisi Undang-Undang Pasar Modal. Empat amendemen legislatif yang tertunda tetap macet saat Komisi Layanan Keuangan menjalani restrukturisasi dan mengalihkan sumber daya kebijakan ke langkah stimulus pasar saham. Institusionalisasi aset kripto tampaknya diprioritaskan lebih rendah, mengecewakan investor institusional berbasis Seoul yang mencari produk yang teratur.

Jalan Ke Depan Ethereum: Tanda-Tanda Momentum Setelah Tekanan Penebusan Mereda

Setelah minggu-minggu arus keluar yang berkelanjutan, ETF spot Ethereum menunjukkan sinyal pemulihan awal, menurut analisis terbaru Glassnode. Arus masuk moderat mulai menggantikan tekanan penebusan yang menjadi ciri minggu-minggu sebelumnya. Jika arus modal bersih positif bertahan hingga akhir tahun, pola ini akan menunjukkan permintaan institusional yang menguat menjelang 2025, membalik tren bermasalah yang melanda produk Ethereum sebelumnya dalam siklus ini.

Kesimpulan: Ekosistem ETF Mencapai Titik Infleksi

Pasar ETF kripto telah berkembang dari kendaraan eksperimental niche menjadi infrastruktur institusional arus utama. Aliran modal besar ke Bitcoin dan Ethereum, munculnya produk khusus (varian ETF gaming, trust yang terintegrasi staking, kendaraan perdagangan di luar jam, dan momentum regulasi di sebagian besar yurisdiksi utama menandakan bahwa transisi kripto dari aset alternatif menjadi bagian portofolio semakin cepat. Namun, fragmentasi regulasi regional—terutama antara AS, Jepang, dan Korea Selatan—menunjukkan bahwa adopsi multi-kecepatan akan menjadi ciri 2025. Institusi yang mencari eksposur terus tertarik pada produk dan penyedia yang sudah mapan )BlackRock, Fidelity, Grayscale(, memperkuat konsentrasi pasar meskipun diversitas produk berkembang.