Rencana ambisius Juventus dari Tether gagal karena penolakan dari Dinasti Agnelli

Platform Stablecoin terkemuka di dunia, Tether, mengalami ekspansi paling ambisius ke dalam bisnis sepak bola profesional dengan tawaran akuisisi yang gagal untuk klub top Italia Juventus Turin. Inisiatif ini tidak hanya mengungkap batasan perusahaan kripto dalam mengakuisisi institusi bersejarah, tetapi juga menunjukkan tekad dari kekaisaran keluarga bersejarah untuk mempertahankan kendali mereka.

Penawaran Akuisisi dan Penolakan Langsung

Tether mengajukan tawaran akuisisi sebesar 1,1 miliar Euro pada bulan Desember 2024. Tawaran ini menargetkan 65,4 persen saham keluarga Agnelli, yang dimiliki melalui holding mereka, Exor. Tawaran sebesar 2,66 Euro per saham ini mewakili kenaikan lebih dari 20 persen dibandingkan harga pasar pada 11 Desember. Jika transaksi berhasil, Tether mengumumkan akan melakukan tawaran penawaran umum terbuka untuk sisa saham dengan harga yang sama. Selain itu, perusahaan berencana menginvestasikan hingga satu miliar Euro ke dalam infrastruktur olahraga dan komersial klub.

Batas waktu penerimaan berakhir pada 22 Desember – tanpa respons. Keluarga Agnelli menolak tawaran tersebut secara tegas. Juru bicara Exor menegaskan kepada media Italia bahwa mereka tidak berniat menjual dan bahwa laporan tersebut hanyalah “rumor media”. Bloomberg melaporkan bahwa keluarga tidak akan melepas kepemilikan mereka baik di Tether maupun kepada calon pembeli lain. Posisi ini mencerminkan ikatan historis – keluarga Agnelli telah mengendalikan Juventus selama lebih dari satu abad dan hingga hari ini mempengaruhi arah olahraga maupun ekonomi klub.

Kekuatan Keuangan Tether dan Tujuan Strategis

CEO Tether, Paolo Ardoino, yang mengaku sebagai pendukung lama Juventus, menyajikan inisiatif ini sebagai upaya perbaikan yang serius. Perusahaan mengelola kapitalisasi pasar sebesar 186 miliar US-Dollar dengan stablecoin USDT dan dapat membiayai akuisisi yang direncanakan sepenuhnya dari dana internal – terlepas dari cadangan stablecoin. Cadangan ini sekitar 78 hingga 80 persen didukung oleh obligasi pemerintah AS dan menunjukkan kelebihan jaminan sebesar 109 persen.

Sejak Februari 2024, Tether secara bertahap membangun kepemilikan saham di Juventus. Pada April, perusahaan meningkatkan posisi mereka menjadi lebih dari 10 persen dan menempatkan perwakilan di dewan direksi. Akumulasi bertahap ini menunjukkan strategi akuisisi jangka panjang.

Situasi Keuangan Juventus sebagai Konteks

Penilaian sebesar 1,1 miliar Euro dilakukan di tengah beban keuangan besar yang dialami klub bersejarah ini. Pada tahun fiskal 2023/24, Juventus mencatat kerugian sebelum pajak sebesar 196 juta Euro. Tahun berikutnya, kerugian berkurang menjadi 58 juta Euro, tetapi total kerugian dari 2014 hingga 2025 mencapai angka yang mengesankan, yaitu 999 juta Euro. Utang bersih sekitar 280 juta Euro, sementara ekuitas hanya sebesar 13,2 juta Euro.

Meskipun menghadapi tantangan ini, analis berpendapat bahwa tawaran Tether di bawah nilai sebenarnya dari klub. Rencana bisnis terbaru Juventus menargetkan break-even hingga akhir musim 2026/27 – asalkan klub mencapai keberhasilan di lapangan dan secara konsisten lolos ke Liga Champions UEFA. Kembalinya ke kompetisi elit Eropa 2024/25 diharapkan dapat meningkatkan pendapatan secara signifikan.

Strategi Keterlibatan Tether di Sepak Bola

Inisiatif Juventus menandai langkah paling ambisius Tether ke dalam bisnis sepak bola profesional sejauh ini, tetapi berbeda secara mendasar dari aktivitas sebelumnya. Pada 2023, perusahaan memulai kehadiran olahraga mereka melalui inisiatif Plan B, sebuah kerja sama dengan kota Lugano untuk mendorong adopsi Bitcoin. Plan B berfungsi sebagai sponsor utama jersey FC Lugano dan memungkinkan pembayaran tiket, merchandise, dan konsumsi stadion dalam Bitcoin dan USDT. Lugano menerima kedua mata uang kripto ini untuk layanan kota dan pembayaran pajak.

Fan token Juventus (JUV) awalnya merespons tawaran akuisisi dengan kenaikan harga sebesar 30 persen, tetapi keuntungan ini bersifat sementara ketika penolakan diumumkan.

Implikasi Strategis dan Signifikansi

Inisiatif gagal Tether menunjukkan batasan perusahaan kripto dalam mengendalikan institusi Eropa yang bersejarah. Sementara klub-klub top internasional lain telah mengadopsi model fan token, Tether mengambil pendekatan yang lebih langsung dengan kendali penuh. Ini akan memungkinkan perusahaan menggunakan Juventus sebagai platform untuk adopsi global USDT dan Bitcoin.

Namun, penolakan tersebut menegaskan bahwa konglomerat keluarga seperti Exor tidak akan dengan mudah melepas aset bersejarah mereka – terutama yang memiliki tradisi selama berabad-abad – kepada investor eksternal, terlepas dari kapasitas keuangan mereka. Strategi ekspansi Tether di sektor olahraga kemungkinan harus berfokus pada klub dengan struktur kepemilikan yang berbeda di masa mendatang.