**Langkah Selanjutnya Emas Bergantung pada Data Inflasi Minggu Ini—Dan Geopolitik Tidak Akan Membantu**

Pasar sedang menahan napas menjelang rilis CPI hari Kamis, dan CEO DHF Capital Bas Kooijman baru saja menyusun rencana permainan. The Fed diperkirakan akan melakukan dua pemotongan suku bunga di paruh pertama 2026, tetapi inilah masalahnya: skenario itu sepenuhnya bergantung pada kenyataan bahwa inflasi benar-benar melambat. Jika angka-angkanya kooperatif, hasil obligasi bisa mengompresi dan dolar melemah—dua faktor pendorong yang secara historis mendorong emas melambung ke wilayah yang belum pernah dicapai sebelumnya.

**Mengapa Data CPI Adalah Acara Utama**

Investor tidak hanya memperhatikan angka demi angka. Isyarat inflasi yang lebih lambat akan memberi lampu hijau kepada The Fed untuk melonggarkan kebijakan lebih awal dan lebih agresif daripada yang diperkirakan pasar saat ini. Suku bunga yang lebih rendah berarti biaya peluang yang berkurang untuk memegang aset non-yielding seperti emas. Pada saat yang sama, dolar yang lebih lemah membuat bullion menjadi lebih murah bagi pembeli internasional, memperkuat permintaan. Pandangan DHF mencerminkan rangkaian reaksi ini: inflasi moderat → suku bunga turun → emas menguat.

**Ketegangan Geopolitik Menambah Lapisan Lain**

Namun, data inflasi bukan satu-satunya yang mempengaruhi pasar. Langkah terbaru Trump untuk memblokir kapal tanker minyak Venezuela yang dikenai sanksi telah menambahkan keruwetan ke dalam gambaran. Kekhawatiran pasokan, friksi perdagangan yang diperbarui, dan ketidakpastian geopolitik yang lebih luas sedang mengarahkan modal ke aset safe-haven. Emas, sebagai permainan risiko-tinggi, mendapatkan manfaat dari aliran ini bersama dengan langkah-langkah pelarian ke keamanan tradisional seperti obligasi AS dan dolar—meskipun yang terakhir mungkin dibatasi jika ekspektasi pemotongan suku bunga semakin menguat.

Konsensusnya jelas: pergeseran kebijakan The Fed yang didorong data dan ketegangan geopolitik nyata bisa menjadi hal yang dibutuhkan emas untuk menembus level resistansi dan mencapai rekor tertinggi baru.