## SEC sebelum tantangan: Apakah saham terenkripsi akan "diberi lampu hijau"?

Perdebatan tentang saham terenkripsi telah dari ruang tertutup para ahli beralih ke pertemuan resmi SEC. HSBC baru-baru ini melaporkan bahwa tekanan dari kedua belah pihak semakin meningkat: satu pihak adalah pemain besar pasar tradisional, dan pihak lain adalah pendukung teknologi blockchain. Keragu-raguan dari otoritas pengatur AS menjadi pusat perhatian dalam perdebatan ini.

### Dua pandangan bertentangan tentang regulasi

**Pihak "tegas" dari TradFi:** Citadel Securities, salah satu lembaga pencipta pasar terbesar, telah mengirimkan surat sepanjang 13 halaman ke SEC. Pandangan mereka sangat jelas - platform DeFi secara hukum _adalah_ bursa, sehingga harus mematuhi seluruh regulasi yang berlaku. Mereka berargumen bahwa pelonggaran aturan akan menyebabkan kekacauan pasar, terlepas dari alasan perlindungan investor yang diajukan.

**Pihak "fleksibel" dari crypto:** Scott Bauguess dari Coinbase memiliki pandangan yang sama sekali berbeda. Dia berpendapat bahwa DeFi ada berdasarkan prinsip yang berbeda - sumber terbuka, likuiditas otomatis, desentralisasi. Menerapkan regulasi tradisional ke mereka akan membuat sistem ini "lemah" dengan persyaratan yang tidak perlu.

### Posisi SEC: Menyeimbangkan inovasi dan pengawasan

Paul Atkins, pemimpin SEC, mengemukakan pandangan tengah: tokenisasi aset adalah bagian dari modernisasi pasar saham AS, tetapi kepatuhan terhadap regulasi adalah keharusan yang tidak bisa dinegosiasikan. Pada saat yang sama, Caroline Crenshaw memperingatkan tentang risiko potensial - mulai dari pengelolaan aset, integritas pasar, hingga perlindungan investor tradisional.

### HSBC dan langkah maju dalam praktik

Sementara perdebatan teoretis berlangsung, HSBC tidak lumpuh oleh ketidakpastian. Mereka sedang memperluas Layanan Pengiriman Uang Terenkripsi - sebuah alat yang memungkinkan transfer uang lintas negara melalui blockchain dengan kecepatan sangat tinggi. Dari Inggris, Singapura, Hong Kong hingga Luxembourg, HSBC berencana memasuki pasar AS dan UEA paling lambat tahun depan.

### Skema "kotak pasir" - pilihan praktis SEC?

Para ahli HSBC memprediksi bahwa SEC tidak bisa sepenuhnya mengabaikan masalah perizinan. Sebaliknya, sebuah "kotak pasir" pengelolaan ketat mungkin menjadi solusi: sebuah ruang uji coba yang terkendali di mana transaksi on-chain diizinkan berjalan bersamaan dengan regulasi yang ada.

Menurut mereka, blockchain yang mendapatkan izin penuh akan menjadi masa depan - sistem yang diawasi dan dikelola secara jelas, melindungi investor sekaligus memungkinkan pertumbuhan saham terenkripsi.

### Kesimpulan: Kereta sudah berangkat

Meskipun SEC masih ragu-ragu, meskipun pihak-pihak masih berdebat, perkembangan aset terenkripsi tampaknya tidak bisa dihentikan. HSBC, platform DeFi, dan bahkan para pengatur sedang berusaha mengikuti tren yang diketahui akan membentuk kembali pasar saham global.