Data ekspansi ekonomi AS mengonfigurasi ulang taruhan tentang langkah suku bunga berikutnya

Pasar dengan volatilitas setelah diketahui pertumbuhan PDB AS kuartal ketiga, menandai tingkat ekspansi yang tidak terlihat dalam dua tahun terakhir. Dengan kenaikan sebesar 4,3%, ekonomi Amerika Utara menunjukkan kinerja yang lebih kuat dari yang diperkirakan, yang langsung memicu penilaian ulang di pasar obligasi tetap.

Obligasi Treasury AS mengalami pergerakan signifikan selama hari perdagangan. Imbal hasil obligasi 10 tahun mencapai puncak intraday mendekati 4,165%, mencerminkan persepsi baru tentang kebijakan moneter. Sebagai perbandingan, imbal hasil ini sedikit di bawah obligasi Jerman sekitar 3 basis poin, sementara tetap menjaga selisih 2 basis poin terhadap obligasi Inggris dengan jatuh tempo serupa.

Yang paling penting bagi para pelaku pasar adalah perubahan dalam proyeksi tentang Federal Reserve. Setelah data makroekonomi dirilis, pasar menyesuaikan ekspektasinya menuju skenario yang kurang dovish untuk keputusan Januari mendatang. Taruhan terhadap penurunan suku bunga berkurang hingga sekitar 3 basis poin, turun dari ekspektasi 4 basis poin yang berlaku saat penutupan sesi sebelumnya.

Reposisi ini mencerminkan bagaimana pertumbuhan PDB yang kuat mendefinisikan ulang risiko bagi pembuat kebijakan: dengan ekonomi yang berkembang pesat, urgensi untuk pemotongan suku bunga baru berkurang secara signifikan.