Evolusi Strategis Yuan Digital: Bagaimana Pembayaran Bunga Bisa Membentuk Ulang Lanskap Keuangan China

Bank sentral China sedang mengorkestrasi momen penting bagi inisiatif mata uang digitalnya. Mulai 1 Januari 2026, People’s Bank of China akan memperkenalkan kerangka regulasi yang transformatif yang memungkinkan bank komersial menawarkan bunga atas kepemilikan digital yuan—langkah ini berpotensi mengubah secara fundamental cara e-CNY beroperasi dalam ekosistem keuangan negara.

Dari Mata Uang ke Aset Keuangan: Digital Yuan yang Menghasilkan Bunga

Perubahan kebijakan ini mendefinisikan ulang arti digital yuan bagi pengguna biasa dan lembaga keuangan. Wakil Gubernur Lu Lei mengungkapkan transformasi ini melalui Financial News, menggambarkan e-CNY sebagai bertransisi dari sekadar “uang digital” menjadi apa yang pejabat sebut sebagai “mata uang deposito digital”—pada dasarnya instrumen hibrida yang menggabungkan kenyamanan pembayaran digital dengan potensi hasil dari tabungan tradisional.

Rekalibrasi ini disertai mekanisme konkret. Di bawah kerangka baru, saldo dompet digital yuan yang diverifikasi yang disimpan di bank komersial akan mendapatkan bunga sesuai tingkat yang ditetapkan melalui perjanjian penetapan harga swadaya yang ada. Yang penting, saldo ini akan mendapatkan perlindungan asuransi deposito yang sama seperti rekening bank konvensional, secara efektif menempatkan e-CNY sebagai penyimpan nilai yang sah daripada sekadar media transaksi.

Implikasi ini melampaui individu penabung. Bank kini dapat memasukkan saldo digital yuan ke dalam strategi pengelolaan aset-liabilitas mereka yang lebih luas, sementara lembaga pembayaran non-bank harus mempertahankan cadangan 100% atas deposit e-CNY yang mereka pegang. Arsitektur regulasi ini memberikan mata uang digital peran struktural dalam sistem perbankan China yang sebelumnya tidak ada.

Bersaing Melawan Alternatif Kuat dalam Ekonomi Tanpa Uang Tunai

Meskipun hampir satu dekade pengembangan dan pilot operasional, digital yuan masih kesulitan mendapatkan daya tarik yang berarti melawan platform pembayaran mobile yang sudah mapan. WeChat Pay dan Alipay terus mendominasi ekosistem transaksi tanpa uang tunai di China, efek jaringan dan keakraban pengguna menciptakan hambatan besar untuk adopsi.

Angka-angka menggambarkan kenyataan ini. Pada November 2025, e-CNY mencatat 3,48 miliar transaksi dengan nilai sekitar 16,7 triliun yuan (sekitar 2,38 triliun USD). Meskipun tampak mengesankan secara absolut, angka-angka ini tetap modest dibandingkan volume total pembayaran digital yang mengalir melalui ekonomi China—kesenjangan ini secara pribadi diakui pejabat sebagai jauh dari potensi digital yuan.

Saldo digital yuan yang menghasilkan bunga merupakan jawaban bank sentral terhadap batasan adopsi ini. Dengan menawarkan hasil, e-CNY melampaui posisinya sebelumnya sebagai alat pembayaran dan bersaing langsung dengan deposito bank dan instrumen pasar uang. Pengguna kini memiliki insentif keuangan untuk mempertahankan saldo daripada langsung mengubahnya menjadi dana Alipay atau WeChat Pay.

Ambisi Global: E-CNY Menuju Internasional

Meskipun adopsi domestik masih dalam proses, China secara bersamaan mempercepat jejak lintas batas e-CNY. Program pilot sedang berlangsung di Singapura, dengan rencana ekspansi ke Thailand, Hong Kong, UEA, dan Arab Saudi. Pusat Operasi Internasional yang berbasis di Shanghai berfungsi sebagai pusat organisasi untuk strategi ekspansi geografis ini.

Inisiatif internasional ini mengejar dua tujuan: menetapkan digital yuan sebagai mekanisme penyelesaian untuk perdagangan bilateral dan menempatkan CNY sebagai alternatif mata uang cadangan bagi bank sentral yang ingin mendiversifikasi dari kepemilikan yang didenominasikan dalam dolar. Waktu pelaksanaan sejalan dengan upaya kebijakan China yang lebih luas untuk meningkatkan internasionalisasi yuan.

Finalitas Regulasi: Apa yang Berubah Mulai 1 Januari 2026

Tanggal pelaksanaan memiliki makna simbolis. Mulai tanggal tersebut, seluruh kerangka operasional yang mengatur penerbitan, distribusi, dan penggunaan digital yuan bertransisi ke konfigurasi barunya. Bank harus menyesuaikan sistem mereka untuk menghitung dan mendistribusikan pembayaran bunga; People’s Bank of China harus menyempurnakan mekanisme pengawasannya; dan pengguna akan menghadapi proposisi nilai yang secara fundamental berbeda.

Perombakan ini mungkin merupakan penyesuaian kebijakan paling penting untuk e-CNY sejak uji coba dimulai pada 2020. Pejabat menggambarkannya sebagai langkah penting untuk mengukuhkan peran digital yuan dalam arsitektur keuangan jangka panjang China—pernyataan tegas bahwa proyek ini melampaui status eksperimental dan memasuki penerapan kelembagaan arus utama.

Laju perkembangan digital yuan kini bergantung pada apakah pembayaran bunga berhasil mengubah kesadaran pasif menjadi partisipasi aktif. Kerangka Lei menyediakan rekayasa keuangan; adopsi pasar akan menentukan apakah ini akan bertransformasi menjadi perubahan struktural dalam cara warga dan lembaga China mengelola uang.