2026: Titik balik penting dalam reformasi regulasi mata uang kripto di Amerika Serikat, membangun benteng nyata untuk pasar

Amerika Serikat industri cryptocurrency sedang menghadapi titik balik yang sangat penting. Menurut perkiraan para pelaku industri, kemungkinan pengesahan undang-undang pengaturan aset digital secara komprehensif sebelum pemilihan tengah tahun 2026 mencapai 50-60%. Kemajuan legislatif ini berfokus pada penciptaan “parit perlindungan” yang nyata untuk aset kripto—melalui kerangka regulasi yang jelas, memungkinkan lembaga yang patuh untuk membangun keunggulan kompetitif jangka panjang, sekaligus menstandarisasi hambatan masuk pasar.

Namun, meskipun negosiasi antara Partai Republik dan Demokrat menunjukkan prospek yang optimis, perbedaan pendapat yang signifikan tetap ada. Perbedaan ini terutama berasal dari pembagian kekuasaan lintas departemen yang kompleks—melibatkan yurisdiksi silang antara hukum perbankan, hukum sekuritas, dan hukum komoditas. Rancangan undang-undang yang disusun oleh dua komite berbeda di Senat perlu diintegrasikan, sekaligus disesuaikan dengan “Clarity Act” yang telah disahkan di DPR.

Hak atas Pendapatan Stablecoin: Garis Pertahanan Pertama Parit Perlindungan

Regulasi stablecoin menjadi salah satu isu paling kontroversial saat ini. Lembaga perbankan berpendapat bahwa regulasi GENIUS stablecoin yang diberlakukan tahun lalu tidak cukup luas, dan gagal sepenuhnya melarang penerbit stablecoin untuk menawarkan pendapatan bunga. Pendukung industri kripto berpendapat bahwa kemampuan stablecoin untuk menghasilkan pendapatan adalah indikator kompetisi yang adil dan menunjukkan pasar yang sehat.

Inti dari debat ini adalah: siapa yang memiliki hak untuk membangun parit perlindungan dalam ekosistem keuangan digital? Apakah lembaga keuangan tradisional atau platform kripto yang terdesentralisasi? Dalam kondisi regulasi yang belum jelas, ketidakseimbangan kompetisi ini melemahkan stabilitas jangka panjang pasar.

Selain itu, regulasi anti-pencucian uang untuk protokol DeFi, serta pertanyaan apakah token termasuk dalam yurisdiksi SEC atau CFTC, menjadi “paku” dalam negosiasi. Direktur Asosiasi Digital Cody Carbone menyatakan kekhawatiran bahwa jika SEC mendapatkan kekuasaan yang terlalu besar, mereka berpotensi mengulangi pendekatan regulasi keras era ketua sebelumnya Gary Gensler. Hal ini akan langsung mempengaruhi kemampuan industri untuk membangun parit perlindungan yang relatif stabil.

Kekosongan Kekuasaan dan Kompleksitas Interaksi Kepentingan Politik

Situasi kekuasaan saat ini memberi keuntungan tak terduga bagi Partai Demokrat. Komite Perdagangan Berjangka Komoditas(CFTC) menghadapi kekurangan staf—setelah empat anggota mengundurkan diri tahun lalu, tersisa satu anggota dari Partai Republik. Struktur kekuasaan yang tidak seimbang ini memperkuat posisi Demokrat dalam negosiasi. Carbone menambahkan bahwa tidak ada anggota parlemen yang ingin memberikan kekuasaan sebesar itu kepada lembaga kecil yang seharusnya hanya memiliki lima anggota.

Lebih rumit lagi, konflik kepentingan antara pemerintahan Trump dan industri kripto. Diketahui bahwa keluarga Trump memperoleh keuntungan sekitar 6,2 miliar dolar melalui proyek World Liberty Financial, dan memegang 20% saham di sebuah perusahaan pertambangan Bitcoin di AS, serta terlibat dalam token TRUMP dan MELANIA. Konflik kepentingan ini pasti akan menjadi fokus politik menjelang pemilihan, dan berpotensi menghambat proses legislasi lebih jauh.

Tekanan Waktu dan Dua Kendala Musiman Pemilihan

Komite Perbankan Senat berencana memulai proses penandaan pada awal tahun, dengan Ketua Partai Republik Scott melaporkan adanya kemajuan penting dalam kerangka regulasi bipartisan. Namun, ujian sebenarnya adalah kecepatan pelaksanaan.

Kepala kebijakan Anchorage Digital Kevin Wysocki menekankan bahwa legislator perlu bertindak dalam dua kuartal mendatang, jika tidak, fokus akan bergeser ke isu pemilihan. Sikap Carbone lebih berhati-hati: dia berharap kedua komite akan melakukan penandaan, menghasilkan versi harmonisasi di Senat, dan mungkin mengadakan pemungutan suara di seluruh kamar dalam enam minggu.

Tekanan politik semakin meningkat. CEO Saga Rebecca Liao menyatakan bahwa strategi propaganda Partai Demokrat telah terkonsentrasi pada isu “keterjangkauan”—menyiratkan bahwa distribusi manfaat khusus kepada Presiden dan pejabat pemerintah akan terus menjadi pusat kritik.

Setelah 43 hari penghentian pemerintah berakhir pada November, Kongres menetapkan batas waktu pendanaan pemerintah hingga 30 Januari 2026. Risiko penghentian pemerintah baru bisa muncul kapan saja, yang semakin mempersempit jendela waktu legislasi. Liao berpendapat bahwa meskipun undang-undang lengkap tentang cryptocurrency tidak dapat disahkan pada 2026, tetap diperlukan langkah regulasi tertentu.

Mengapa Regulasi yang Jelas adalah Parit Perlindungan Sejati untuk Aset Kripto

Ketika lembaga keuangan tradisional memasuki bidang kripto secara besar-besaran, kejelasan regulasi bukan lagi pilihan, melainkan keharusan. Tanpa kerangka aturan yang jelas, pasar tidak dapat membangun parit perlindungan yang diakui oleh semua pihak. Inilah mengapa reformasi regulasi tahun 2026 sangat penting bagi seluruh ekosistem—karena akan menentukan siapa yang dapat memposisikan diri secara menguntungkan dalam kompetisi keuangan digital di masa depan.

Apapun bentuk akhir dari undang-undang tersebut, konsensus industri adalah: dibandingkan melanjutkan kekosongan regulasi saat ini, kerangka yang jelas dalam bentuk apa pun akan lebih menguntungkan bagi adopsi luas dan pengakuan sosial terhadap cryptocurrency.