## SIMD-0411 dihadapkan pada persimpangan: Apakah Solana harus "mengencangkan" inflasi?

Komunitas Solana sedang membahas sebuah keputusan penting - apakah harus mempercepat pengurangan inflasi atau tidak. Usulan **SIMD-0411** (yang berarti "mengendalikan inflasi ganda") diajukan oleh Losin dan Ichigo dari Helius Dev, saat ini sedang dalam tahap diskusi sebelum pemungutan suara. Ini bukan kali pertama komunitas membahas masalah ini, tetapi apa yang berbeda kali ini?

### Apa usulan baru itu?

SIMD-0411 menyarankan **menggandakan kecepatan pengurangan inflasi SOL**, dari pengurangan -15% menjadi -30% per tahun. Akibatnya, waktu token SOL mencapai target inflasi 1,5% akan lebih cepat 3 tahun - dari awal 2032 menjadi awal 2029.

Perhitungan spesifik menunjukkan, **dalam 6 tahun ke depan, jumlah penerbitan SOL akan berkurang 22,3 juta token** (dari 721,5 juta menjadi 699,2 juta), setara sekitar 3,12 miliar dolar pada harga SOL $139,63 saat ini. Ini angka yang signifikan, cukup untuk mengubah struktur ekonomi seluruh jaringan.

### Apa perbedaan dibanding SIMD-0228?

SIMD-0411 bukanlah ide pertama untuk mereformasi model inflasi. Pada awal tahun ini, Multicoin Capital - salah satu investor awal di Solana - mengusulkan **SIMD-0228**, sebuah desain yang jauh lebih kompleks.

SIMD-0228 ingin menciptakan **model inflasi dinamis**, menyesuaikan hadiah staking berdasarkan rasio token yang di-stake (dengan target 50%). Jika lebih dari 50% SOL dikunci dalam staking, sistem akan mengurangi inflasi untuk mencegah kenaikan lebih lanjut; jika di bawah 50%, inflasi akan meningkat untuk merangsang lebih banyak. Namun, **SIMD-0228 terlalu rumit dan gagal** karena mendapat tentangan dari komunitas, terutama karena konflik kepentingan antara node validasi besar dan kecil.

Sebaliknya, SIMD-0411 adalah **versi yang lebih sederhana dan aman**. Ia hanya menyesuaikan satu parameter saja daripada merombak seluruh sistem, dan mempertahankan target inflasi 1,5% yang disepakati komunitas. Dengan waktu aktivasi 6 bulan, pihak terkait memiliki waktu persiapan yang memadai.

### Siapa yang mendukung, siapa yang menentang?

**Pendukung** (termasuk DeFi Dev Corp) berargumen:

- Solana telah melewati fase "butuh inflasi tinggi untuk berkembang". Data dari 2023-2025 menunjukkan pendapatan protokol meningkat dari 29 juta dolar menjadi 1,42 miliar dolar (2024) dan 1,38 miliar dolar (2025 saat ini) - naik hampir 50 kali lipat. Volume DEX meningkat dari 12 miliar (2022) menjadi 694 miliar (2024) dan diperkirakan 1,45 triliun (2025). Bahkan, Solana telah memproses 68,6 miliar transaksi dari 2023-2025, sementara Ethereum hanya 1,27 miliar - selisih 50 kali.

- Inflasi tinggi saat ini menekan performa harga SOL, perlu segera diatasi.

- Investor institusi menyukai aset dengan **inflasi yang dapat diprediksi**, membantu menarik modal DAT dan ETF.

- Imbal hasil staking yang lebih rendah akan mendorong SOL masuk ke DeFi (untuk pinjaman, liquidity pools, stablecoin).

**Penentang** khawatir:

- Imbal hasil pinjaman akan berkurang: dari 5,04% tahun pertama menjadi 3,48% tahun kedua, lalu 2,42% tahun ketiga. Menurut analisis 0xSpade, 10 node tidak akan lagi mendapatkan keuntungan di tahun pertama, 27 node di tahun kedua, 47 node di tahun ketiga.

- Beberapa node validasi mungkin harus tutup karena tidak lagi menguntungkan, mengurangi keamanan ekonomi jangka pendek.

- Perubahan mendadak bisa menyebabkan volatilitas pasar.

- Imbal hasil ETF, produk pinjaman, dan DAT akan menurun.

### Apakah SOL layak untuk lonjakan besar?

Meskipun harga SOL tidak mengesankan tahun ini ($139,63 saat ini), tetapi tanda-tanda positif mulai muncul. **Treasury SOL terus dibeli** meskipun tidak "menonjol" seperti BTC dan ETH. **Dana ETF spot SOL** mencatat arus masuk bersih sebesar 128 juta dolar hanya dalam satu minggu (pertengahan November), dengan total AUM saat ini sebesar 719 juta dolar dan rasio dominasi BTC 1,01%.

Menurut data Dana Cadangan Strategis SOL, treasury dan ETF memegang total **25,581 juta token SOL** (nilai ~3,55 miliar dolar). Ini menunjukkan bahwa investor institusi **sedang membangun lapisan dukungan yang kokoh** untuk Solana, berbeda dengan aset crypto lain yang sedang dijual besar-besaran.

Dari perspektif jangka panjang, sebuah **"mekanisme inflasi yang transparan dan dapat diprediksi"** akan lebih menarik bagi banyak investor ritel dan institusi. Meskipun imbal hasil staking yang menurun akan menekan penjualan jangka pendek, namun melalui itu, komunitas memiliki peluang membangun fondasi ekonomi yang lebih kokoh untuk Solana.

Akankah SIMD-0411 lolos pemungutan suara tanpa gagal seperti SIMD-0228? Komunitas akan segera mendapatkan jawabannya.