Model Baru untuk DeFi yang Diatur: Bagaimana Dusk Mengubah Paradigma

Kebanyakan orang yang memasuki dunia kripto melakukannya untuk kebebasan, kebebasan untuk memindahkan nilai secara instan ke kekayaan yang dikendalikan sendiri, dan untuk melarikan diri dari mesin yang lambat dan dikendalikan ketat dari keuangan tradisional.

Namun semakin dekat DeFi dengan modal serius, semakin banyak ia menghadapi tembok keras regulasi, kewajiban kepatuhan, dan kekhawatiran privasi yang sebelumnya tidak dirancang untuk blockchain terbuka dan transparan.

Di satu sisi terdapat dunia dompet anonim, protokol yang dapat dikomposisi, dan likuiditas 24/7.

Di sisi lain, dunia lisensi, file KYC, dan regulator yang secara hukum wajib mengatakan tidak ketika mereka tidak dapat melihat cukup informasi.

Di suatu tempat di antara ekstrem ini, sebuah model baru secara diam-diam mulai terbentuk, satu yang tidak meminta institusi untuk meninggalkan aturan maupun pengguna untuk menyerahkan semua privasi.

Ini adalah ruang di mana Dusk menempatkan dirinya, bukan sebagai rantai spekulatif lain yang mengejar hasil, tetapi sebagai infrastruktur untuk DeFi yang diatur yang benar-benar berbicara bahasa hukum keuangan. Di inti desain Dusk adalah sebuah ide sederhana namun kuat: privasi dan kepatuhan bukanlah lawan jika Anda menyusunnya dengan benar di tingkat protokol.

Alih-alih membuat setiap transaksi bersifat permanen terbuka, Dusk menggunakan bukti nol pengetahuan canggih sehingga data sensitif tetap tersembunyi sambil tetap membuktikan bahwa semua aturan yang diperlukan telah diikuti.

Dalam praktiknya, ini berarti transfer, perdagangan, atau penerbitan dapat diverifikasi sebagai legal dan valid tanpa menyiarkan siapa yang melakukan apa atau berapa banyak kepada seluruh dunia.

Di mana sebagian besar protokol DeFi menambahkan kepatuhan di lapisan aplikasi melalui hack whitelist, perjanjian off-chain, atau pembungkus kustodian, Dusk mengintegrasikannya ke dalam jaringan itu sendiri.

Hasilnya adalah rantai layer satu di mana KYC, auditabilitas, dan perilaku aset yang diatur adalah properti asli jaringan, bukan pemikiran setelahnya. Untuk membuat ini bekerja, Dusk sangat bergantung pada privasi yang dapat diprogram dan kontrak pintar rahasia yang disesuaikan untuk instrumen keuangan.

Standar Confidential Security Contract XSC-nya memungkinkan penerbit untuk mengkodekan aturan regulasi langsung ke dalam aset tokenized, seperti siapa yang dapat memegangnya, bagaimana transfer dibatasi, atau jenis pelaporan apa yang dimungkinkan.

Pada saat yang sama, kontrak-kontrak tersebut dieksekusi secara pribadi dengan detail transaksi disembunyikan namun tetap terbukti konsisten dengan batasan yang telah ditetapkan sebelumnya.

Ini adalah pergeseran halus namun penting dari pola pikir semuanya terlihat, semuanya dapat dikomposisi yang mendefinisikan gelombang pertama DeFi.

Dusk tidak berusaha menjadi platform kontrak pintar umum lainnya.

Ia secara sengaja dioptimalkan untuk sekuritas, obligasi, dana pasar uang, dan instrumen lain yang berada di bawah beban penuh MiFID, MiCA, dan rezim regulasi serupa. Di balik layar, konsensus dan arsitektur jaringan Dusk dirancang untuk mendukung tingkat kerahasiaan ini tanpa mengorbankan kecepatan atau finalitas.

Protokol ini dibangun berdasarkan mekanisme proof of stake dan skema khusus seperti Segregated Byzantine Agreement dan Succinct Attestation untuk mencapai penyelesaian cepat dan tidak dapat dibatalkan sambil menyisipkan bukti nol pengetahuan ke dalam proses validasi.

Ini berarti setiap blok dapat menegakkan integritas ekonomi dan aturan kepatuhan dalam satu alur, bukan bergantung pada pemeriksaan off-chain setelah kejadian atau intervensi manual.

Bagi pengguna akhir dan institusi, pengalaman ini terasa kurang seperti mengirim transaksi ke jaringan gosip publik dan lebih seperti berinteraksi dengan jalur sekuritas digital yang dirancang khusus, di mana privasi dan regulasi secara default hidup berdampingan. Sudut pandang regulasi bahkan lebih dalam dari sekadar teknologi.

Melalui kemitraannya dengan NPEX dan tempat berlisensi lainnya, Dusk mengaitkan protokolnya langsung ke dalam kerangka lisensi pasar seperti fasilitas perdagangan multilateral, izin pialang, dan lisensi perdagangan serta penyelesaian berbasis DLT yang akan datang.

Alih-alih persetujuan terisolasi per aplikasi, jaringan ini dapat mendukung seluruh tumpukan aktivitas yang diatur di bawah satu payung hukum bersama.

Aset tokenized, antarmuka berlisensi, dan infrastruktur backend yang patuh semuanya dapat beroperasi di rantai tanpa harus setiap tim merundingkan kembali aturan regulasi.

Di sinilah frasa DeFi yang diatur berhenti menjadi sekadar pemasaran dan mulai terlihat seperti model operasional yang nyata untuk pasar modal di rantai. Dalam konteks industri yang lebih luas, pendekatan Dusk berada tepat di tengah beberapa tren yang sedang bers convergensi.

Aset dunia nyata telah beralih dari eksperimen niche menjadi tesis utama saat institusi mencari paparan yang dapat diprogram ke surat berharga, kredit, dan pasar swasta di jalur publik.

Pada saat yang sama, regulator di Eropa dan di tempat lain memperketat harapan di bawah kerangka kerja seperti MiCA, sambil tetap mengeksplorasi bagaimana DLT dapat membuat pasar lebih efisien.

Rantai publik yang dioptimalkan hanya untuk hasil DeFi dan meme coin berjuang memenuhi harapan tersebut, terutama ketika setiap transaksi adalah buku terbuka.

Koin privasi, sementara itu, sering berada di sisi berlawanan dari spektrum, menawarkan kerahasiaan yang kuat tetapi sedikit alat regulasi bawaan.

Dusk mengisi celah ini, keduanya tidak cukup baik dalam memenuhi kebutuhan pasar yang patuh dan dapat diprogram yang tidak mengubah setiap interaksi keuangan menjadi data publik. Ketika memikirkan model ini, sulit untuk tidak merenungkan bagaimana DeFi telah matang selama siklus terakhir.

Awalnya, etosnya menghargai keterbukaan maksimal, eksperimen tanpa izin, dan pengabaian sehat terhadap batasan keuangan tradisional.

Fase itu menghasilkan primitif yang kuat, tetapi juga lanskap yang sulit dijangkau institusi yang diatur tanpa membungkus semuanya dalam perantara yang opaque.

Jaringan seperti Dusk tidak meminta komunitas DeFi untuk meninggalkan nilainya.

Ia meminta mereka menerima bahwa modal serius beroperasi di bawah aturan yang tidak akan hilang hanya karena teknologi bergerak cepat.

Bagi para pembangun yang ingin protokol mereka terhubung ke aliran sekuritas nyata, sistem penyelesaian, dan likuiditas institusional, ini lebih merupakan perluasan daripada kompromi apa pun yang dapat dilakukan DeFi. Tentu saja, ada trade-off dalam mengaitkan blockchain secara eksplisit dengan regulasi.

Beberapa pengguna akan melihat penerapan KYC tingkat protokol dan akses auditor melalui kunci tampilan selektif dan transparansi terkendali sebagai bertentangan dengan akar cypherpunk dari ruang ini.

Yang lain mungkin khawatir tentang overreach regulator atau implikasi jangka panjang dari menyematkan kerangka hukum ke dalam kode yang dimaksudkan untuk bersifat netral dan global.

Kekhawatiran tersebut tidak sepele, dan penilaian jujur terhadap DeFi yang diatur harus mengakui bahwa ini tidak dirancang untuk menggantikan seluruh kripto, tetapi untuk melayani segmen di mana akuntabilitas hukum adalah hal yang tidak bisa dinegosiasikan.

Sebagai gantinya, Dusk menawarkan sesuatu yang hanya disiratkan oleh banyak rantai, yaitu jalur kredibel bagi bank, pialang, dan penerbit untuk masuk ke pasar di rantai tanpa berpura-pura bahwa hukum tidak ada. Dari sudut pandang pembangun, privasi yang dapat diprogram dari Dusk membuka ruang desain menarik yang jarang ada di lingkungan EVM standar.

Pengembang dapat membangun dApps di mana alur pengguna tetap pribadi terhadap publik, tetapi tetap berbagi bukti yang dapat diverifikasi dengan pihak lawan atau entitas pengawas saat diperlukan.

Identitas dapat dikaitkan dengan attestasi nol pengetahuan yang patuh, bukan dokumen mentah yang tersebar di berbagai kustodian.

Komposabilitas juga mengambil rasa baru.

Alih-alih hanya menggabungkan likuiditas, aplikasi dapat menggabungkan atribut hukum, attestasi KYC, dan perilaku aset yang diatur, semuanya ditegakkan oleh rantai itu sendiri.

Pergeseran ini dapat secara bertahap menormalkan dunia di mana antarmuka DeFi, platform pialang, dan alat institusional berbagi buku besar yang sama tanpa terfragmentasi menjadi silo yang tidak kompatibel. Di sisi pengguna, pengalaman hidup dari sistem seperti ini mungkin terasa cukup akrab, tetapi secara halus lebih menghormati privasi keuangan.

Seorang investor dapat melakukan onboarding sekali, membuktikan identitas dengan cara yang menjaga privasi, dan kemudian berinteraksi dengan berbagai produk yang diatur tanpa harus mengunggah ulang dokumen yang sama ke setiap platform baru.

Institusi dapat memenuhi kewajiban KYC dan pelaporan mereka tanpa membocorkan data perdagangan ke seluruh pasar atau mengekspos buku pesanan dengan cara yang mengungkapkan strategi sensitif.

Bagi pembuat pasar dan manajer aset, keseimbangan kerahasiaan dan auditabilitas ini bisa menjadi perbedaan antara “kami tidak bisa menyentuh rantai ini” dan “kami bisa mengintegrasikannya ke dalam tumpukan kami.”

Bagi regulator, memiliki pandangan yang andal ke bagian sistem yang relevan dengan kepatuhan tanpa mengubah setiap pengguna menjadi kotak kaca mungkin justru meningkatkan pengawasan daripada melemahkannya. Melihat ke depan, paradigma yang diwakili Dusk menunjukkan jalur berbeda untuk dekade berikutnya dari DeFi.

Alih-alih menarik garis tegas antara kasino di rantai dan keuangan nyata di luar rantai, industri dapat bergerak menuju jaringan infrastruktur publik di mana aktivitas yang diatur dan tidak diatur dipisahkan secara jelas tetapi tetap dapat beroperasi secara interoperabel.

Aset dunia nyata yang di-tokenisasi, tempat berlisensi, dan protokol yang sadar privasi dapat berbagi lapisan dasar yang sama, memberi modal cara untuk bergerak dengan kecepatan blockchain sambil tetap berada dalam batas hukum.

Itu tidak berarti setiap proyek harus mengadopsi model Dusk, maupun semua rantai harus dibangun seperti itu.

Ini berarti bahwa perdebatan biner antara anonimitas mutlak dan transparansi total mulai terasa usang.

Dalam pengertian itu, Dusk lebih sedikit sebuah jaringan tunggal dan lebih sebagai petunjuk tentang di mana pertemuan paling serius antara kripto dan keuangan tradisional kemungkinan akan menetap.

Lingkungan DeFi yang diatur, di mana privasi adalah fitur, kepatuhan adalah bawaan, dan garis antara pasar lama dan baru menjadi semakin kabur. $DUSK {spot}(DUSKUSDT) #Dusk @Dusk_Foundation