Bank of Japan akan menaikkan suku bunga: akankah Bitcoin melanjutkan kekuatan bullishnya?

Bitcoin setelah mencapai puncak $103.900 tahun lalu, menghadapi serangkaian ujian pasar. Kini harganya berkisar di level $90,68K, masih ada ruang untuk koreksi dari rekor tertinggi baru $126,08K. Keputusan kenaikan suku bunga Jepang yang akan datang menjadi pusat perhatian pasar—namun pendorong utama di balik koreksi ini mungkin bukan di Tokyo.

## Perubahan Kebijakan Bank of Japan: Pasar Telah Menghancurkannya

Bank of Japan dijadwalkan mengumumkan keputusan kenaikan suku bunga pada 18-19 Desember 2025, dengan ekspektasi pasar secara konsensus akan menaikkan 0,25 poin persentase, menjadikan suku bunga acuan mencapai 0,75%—ini akan menjadi level tertinggi sejak 1995. Saat ini probabilitas kenaikan suku bunga sekitar 76%.

Berbeda dengan kenaikan suku bunga mendadak pada Agustus yang memicu kepanikan pasar, kali ini investor sudah lebih siap secara psikologis. Meskipun yen menguat sedikit (+0,03%) pada 9 Desember, secara keseluruhan tetap menghadapi tekanan struktural. Yang penting, spekulan sudah mengurangi posisi short yen sejak semester pertama, secara signifikan mengurangi risiko penutupan posisi secara mendadak. Para analis umumnya berpendapat bahwa normalisasi kebijakan moneter ini tidak akan menimbulkan kejutan besar.

## Tarikan kekuatan ganda: pengetatan versus pelonggaran

Nasib Bitcoin sering mengikuti likuiditas global. Saat ini, ia dipengaruhi oleh dua kekuatan yang berlawanan:

**Sinyal pengetatan dari Jepang**: Kenaikan suku bunga bank sentral dapat melemahkan daya tarik yen sebagai alat pembiayaan arbitrase, menekan aset berisiko. Pembebasan dari transaksi arbitrase yen secara teoritis akan memicu aliran dana keluar.

**Dukungan pelonggaran dari AS**: Kebijakan penurunan suku bunga Federal Reserve baru-baru ini terus menyuntikkan likuiditas ke pasar. Lingkungan kebijakan ini secara jelas memberikan sentimen positif bagi aset kripto. Meski ETF Bitcoin mengalami arus keluar dana rekor pada November, latar belakang yang lebih longgar tetap memberikan bantalan yang kuat.

Data pasar menunjukkan bahwa dalam jangka pendek, BTC mungkin berfluktuasi di kisaran $85.000 hingga $95.000. Secara jangka panjang, apakah Federal Reserve mampu mempertahankan pelonggaran likuiditas jauh lebih penting daripada kenaikan suku bunga Jepang. Seperti yang dikatakan para profesional, perbedaan antara penurunan suku bunga Fed yang diperkirakan pada 2026 dan kebijakan pengetatan Jepang akan menciptakan volatilitas yang lebih tinggi—dan volatilitas ini sering membuka peluang akumulasi yang menguntungkan bagi para investor jangka panjang.

## Daftar risiko utama

Pembebasan transaksi arbitrase yen bukanlah ancaman terbesar. Daftar risiko nyata yang dihadapi Bitcoin meliputi:

- **Pembalikan kebijakan Federal Reserve**: Jika pada 2026 terjadi pengetatan kebijakan moneter secara tak terduga, ekspektasi penurunan suku bunga saat ini akan hancur, dengan konsekuensi serius
- **Peningkatan regulasi**: Persetujuan ETF yang lebih ketat, peningkatan regulasi stablecoin, semuanya bisa membawa variabel
- **Perlambatan adopsi institusional**: Meski arus masuk dana institusional dipandang positif, jika berbalik arah, ini juga bisa menjadi sentimen negatif
- **Persaingan aset**: Emas, saham teknologi, dan aset tradisional lainnya yang meningkatkan daya tarik imbal hasilnya dapat mengalihkan dana dari kripto

Sebaliknya, dampak kenaikan suku bunga Jepang terbatas—pasar sudah memperhitungkannya, dan peserta pasar juga sudah bersiap. Bitcoin telah berulang kali membuktikan ketahanan terhadap guncangan moneter. Kali ini, keberhasilannya kembali bergantung pada apakah AS mampu mempertahankan lingkungan likuiditas yang melimpah.