Ketua SEC meramalkan: Pasar keuangan global akan segera memasuki era berbasis blockchain

Paul Atkins, Ketua baru Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC), baru saja mengumumkan pandangan berani tentang masa depan pasar modal AS. Dalam wawancara di Bursa Efek New York dengan saluran Fox Business pada tanggal 3 Desember, beliau meramalkan bahwa seluruh sistem keuangan Amerika Serikat dapat beralih ke teknologi blockchain dalam beberapa tahun mendatang. Ini adalah sinyal jelas bahwa badan pengatur AS sedang mengubah sikap dari berhati-hati menjadi proaktif dalam merangkul inovasi teknologi.

Dari sekuritas tradisional ke aset digital: Revolusi pengelolaan

Sejak resmi menjabat sebagai Ketua SEC pada bulan April tahun ini, Paul Atkins terus menunjukkan pandangannya yang mendukung mata uang kripto dari sudut pandang pengelolaan. Beliau menekankan bahwa salah satu prioritas utama selama masa jabatannya adalah membangun kerangka pengaturan yang wajar, menetapkan aturan yang jelas untuk penerbitan, penyimpanan, dan perdagangan aset digital, serta mencegah aktivitas ilegal.

Atkins menilai bahwa perubahan pasar selama 30 tahun terakhir bersifat revolusioner. Dari bursa tradisional yang dilakukan secara manual ke perdagangan elektronik, dari pengolahan data secara manual ke otomatisasi penuh. Namun, beliau berpendapat bahwa gelombang perubahan besar berikutnya akan datang dari digitalisasi dan tokenisasi pasar saham.

Mengapa tokenisasi penting: Mengatasi hambatan saat ini

Menurut Ketua SEC, keunggulan utama dari tokenisasi terletak pada tingkat transparansi yang tinggi. Jika aset ada di blockchain, struktur kepemilikan dan atribut aset akan sangat jelas dan dapat dilacak. Ini berbeda sama sekali dengan kondisi saat ini, di mana perusahaan yang terdaftar secara publik sering kali tidak mengetahui secara pasti siapa pemegang saham mereka, di mana mereka berada, dan di mana sertifikat saham disimpan.

Selain itu, tokenisasi bertujuan mencapai penyelesaian pembayaran T+0, menggantikan siklus T+1 saat ini. Secara prinsip, mekanisme Pengiriman dibandingkan Pembayaran (DVP) di blockchain dapat secara signifikan mengurangi risiko pasar. Waktu antara penyelesaian, pelaporan, dan transfer dana saat ini merupakan salah satu sumber utama risiko sistemik.

Atkins menekankan bahwa transparansi di atas rantai tidak hanya memberikan manfaat bagi investor tetapi juga membantu badan pengatur dalam memantau dan mengendalikan pasar secara lebih efektif.

Peta jalan konkret: Apa yang akan dilakukan SEC dalam waktu dekat

Ketua SEC tidak hanya menyampaikan pandangan optimis tetapi juga mengumumkan langkah-langkah konkret. SEC baru saja mengubah nama bagian tugasnya dari “Crypto Task Force” menjadi “Project Crypto”, menunjukkan komitmen jangka panjang terhadap bidang ini.

Atkins mengumumkan bahwa SEC akan memperkenalkan kebijakan “Innovation Safe Harbor” bulan depan. Kebijakan ini memungkinkan perusahaan untuk melakukan validasi ide dalam batasan pengawasan tertentu seperti waktu operasional, jumlah pengguna maksimum, dan skala dana yang diizinkan, sebelum mengkomersialkan produk setelah mendapatkan persetujuan dari SEC.

Pada saat yang sama, SEC telah mengusulkan kerangka klasifikasi baru untuk memperjelas aset mana yang memenuhi syarat sebagai sekuritas. Sekuritas yang tokenisasi secara jelas tetap merupakan sekuritas dan harus mematuhi peraturan SEC, sementara komoditas digital, utilitas digital, dan bentuk aset lainnya akan diklasifikasikan berbeda. SEC akan terus menerapkan “Howey Test” yang ditetapkan oleh Mahkamah Agung pada tahun 1946 untuk menentukan definisi sekuritas.

Kerja sama antar badan pengatur

Atkins berterima kasih kepada Kongres yang telah mengesahkan Undang-Undang Genius, menandai pengakuan resmi AS terhadap stablecoin sebagai produk digital yang sah. Selain itu, Clarity Act telah disahkan oleh DPR dan sedang menunggu perkembangan selanjutnya.

Salah satu langkah terpenting adalah bahwa SEC dan CFTC secara aktif berkoordinasi dalam kerangka pengaturan mereka. Di masa lalu, kedua badan ini memiliki ketidaksepakatan, yang menyebabkan banyak produk potensial terbuang dalam kekosongan pengaturan. Saat ini, CFTC memiliki keahlian di pasar kontrak berjangka dan derivatif, sementara SEC memahami pasar spot, sehingga kolaborasi antara keduanya akan menghasilkan hasil yang positif.

Mengapa ini penting

Keruntuhan FTX pernah mengguncang industri, tetapi Atkins menunjukkan bahwa akun pelanggan yang dilindungi oleh aturan CFTC tetap aman dalam insiden ini. Ini adalah bukti bahwa pengelolaan yang baik akan melindungi investor.

Ketua SEC menegaskan bahwa modernisasi pasar adalah hal positif, tetapi masalahnya adalah SEC baru-baru ini menjauh dari tradisi sejarahnya. Meskipun SEC tidak selalu menjadi pelopor inovasi, setidaknya harus selalu mengikuti perkembangan pasar. Dalam beberapa tahun terakhir, SEC hampir selalu berseberangan dengan inovasi pasar. Atkins bertekad untuk mengubah keadaan ini: Amerika Serikat harus memimpin dalam bidang mata uang kripto dan aset digital.

Dunia bahkan mungkin tidak membutuhkan waktu 10 tahun — mungkin hanya beberapa tahun lagi, transisi ke blockchain akan menjadi kenyataan. Atkins percaya bahwa kita perlu membawa teknologi baru ke AS agar berkembang pesat di bawah pengawasan negara ini, bukan membiarkannya berkembang di tempat lain yang tidak bisa dikendalikan oleh AS.