Pulse Pasar: Crypto Menghadapi Gelombang Likuidasi Panjang $508M di Tengah Angin Macro dan Perubahan Kebijakan Fed

Kisah Likuidasi di Balik Gejolak Pasar

Pasar cryptocurrency mengalami tekanan likuidasi yang signifikan selama 24 jam terakhir, dengan kerugian kumulatif mencapai $594 juta di semua posisi. Likuidasi long account untuk $508 juta dari total ini, mencerminkan posisi bearish yang intens. Bitcoin mengalami $179 juta dalam likuidasi sementara Ethereum melihat $193 juta dilikuidasi—menunjukkan penjualan luas di seluruh aset utama.

Peta panas likuidasi mengungkapkan gambaran teknikal yang kritis: BTC diperdagangkan mendekati $90.68K dengan likuidasi long yang luas sebelumnya dilikuidasi di bawah level support 85K. Yang menarik, leverage likuidasi short sedang cepat terkumpul di kisaran 87K–92K, menandakan peluang squeeze potensial. Breakout yang tegas di atas 87K dapat memicu likuidasi short berantai yang mempercepat momentum kenaikan; sebaliknya, penurunan di bawah 85K akan menandakan melemahnya keyakinan jangka pendek.

Akumulasi Institusional Terus Berlanjut Meski Pasar Lemah

Berbeda dengan carnage likuidasi, institusi besar menunjukkan keyakinan yang luar biasa. Strategi menghabiskan $980,3 juta minggu lalu untuk membeli 10.645 BTC, menunjukkan akumulasi agresif di level saat ini. Secara bersamaan, Bitmine meningkatkan kepemilikan Ethereum mereka sebesar 102.259 ETH (dengan nilai $321 juta), meskipun menunjukkan kerugian unrealized sebesar $3,019 miliar dari total posisi mereka. Entitas ini kini menguasai aset yang mencengangkan: Bitmine mengendalikan lebih dari 3,2% dari total pasokan ETH dengan total kepemilikan sebesar $13,3 miliar, sementara Strategy mempertahankan keuntungan unrealized sebesar $9,618 miliar dari posisi Bitcoin mereka.

Perilaku institusional ini mengungkapkan dinamika pasar yang kritis—pelaku profesional mengakumulasi tepat saat tekanan likuidasi ritel mencapai puncaknya, menunjukkan kepercayaan terhadap prospek pemulihan jangka menengah.

Lingkungan Makro: Pemangkasan Suku Bunga Fed dan Ketidakpastian Kepemimpinan

Presiden Federal Reserve John Williams menegaskan kembali keputusan bank sentral untuk memotong suku bunga baru-baru ini, dengan mengutip kondisi pasar tenaga kerja yang melambat dan risiko inflasi yang menurun sebagai alasan. Namun, ketidakpastian meliputi jalur kepemimpinan Fed. Menurut sumber dari Jin10, Kevin Hassett—yang sebelumnya dianggap sebagai kandidat yang hampir pasti untuk menjadi ketua Fed—sekarang menghadapi oposisi signifikan dari beberapa pejabat senior pemerintahan Trump.

Gesekan politik ini terhadap kepemimpinan Fed menimbulkan ketidakpastian tambahan dalam ekspektasi kebijakan moneter, yang berpotensi mempengaruhi aliran modal ke aset berisiko termasuk cryptocurrency.

Kejelasan Regulasi dan Perpindahan Politik

Senat AS menunda pembahasan RUU struktur pasar crypto hingga 2025, menunda kejelasan regulasi yang telah lama ditunggu. Sementara itu, laporan dari New York Times mengungkapkan bahwa SEC telah menolak 60% dari kasus cryptocurrency yang diwariskan dari pemerintahan Biden—sebagian besar melibatkan hubungan bisnis dengan keluarga Trump. Pengurangan besar dalam penegakan regulasi ini menandai pergeseran penting dalam perlakuan sektor crypto.

Dinamika Pasar Spot

Pasar spot Bitcoin mencerminkan sentimen investor yang campur aduk: arus masuk mencapai sekitar $127 juta selama 24 jam, sementara arus keluar mencapai $149 juta, menghasilkan arus keluar bersih sebesar $22 juta. Pengeluaran yang modest ini menunjukkan konsolidasi daripada capitulation, karena posisi institusional tetap secara struktural bullish.

Inovasi Teknologi dan Proyek Mempercepat

Perluasan Jaringan: MetaMask meluncurkan dukungan Bitcoin native, memperkuat strategi multi-chain-nya. Ripple’s stablecoin RLUSD diperluas ke jaringan Layer 2 menggunakan standar Wormhole NTT, meningkatkan interoperabilitas. Circle mengakuisisi tim dan IP Interop Labs sambil menjaga Axelar beroperasi secara independen, menandai konsolidasi berkelanjutan dalam infrastruktur.

Futures dan Pasar Aset: CME memperkenalkan futures XRP dan SOL dengan harga spot, sementara Charles Schwab menambahkan produk futures Solana dan Micro Solana. Nasdaq berencana mengajukan izin layanan perdagangan saham 24/7 minggu ini—sebuah perkembangan yang dapat merombak mikrostruktur pasar.

Pengembangan Protokol: Bittensor menyelesaikan halving pertamanya, mengurangi penerbitan harian TAO menjadi 3.600 token. Yayasan Avalanche mendirikan entitas teknologi ledger terdistribusi di Abu Dhabi, menandai ekspansi di Timur Tengah. Startale dan SBI dari Jepang meluncurkan stablecoin yen yang diatur, memperluas akses on-ramp di Asia.

Wawasan Ke Depan

Riset Grayscale menunjukkan bahwa komputasi kuantum tidak menimbulkan risiko harga cryptocurrency yang signifikan hingga 2026. Sebaliknya, pasar prediksi menunjukkan potensi pertumbuhan yang eksplosif, dengan pendapatan diproyeksikan melebihi $10 miliar pada 2030—lima kali lipat dari saat ini. Ondo Finance berencana meluncurkan platform saham tokenized dan ETF di Solana pada awal 2026, menjembatani keuangan tradisional dan crypto.

Catatan Indikator Pasar: Aktivitas jaringan Bitcoin telah menurun ke level terendah 12 bulan dengan alamat aktif rata-rata 660.000 dalam basis 7 hari. Meskipun perlambatan musiman adalah hal yang normal, beberapa metrik jaringan perlu dipantau untuk sinyal kelemahan yang lebih dalam.

Perpaduan akumulasi institusional, angin regulasi yang mendukung, ketidakpastian kepemimpinan, dan potensi squeeze teknikal menciptakan titik infleksi pasar yang krusial.