门罗币 ini memang sedang dalam momentum yang ganas. Dalam 24 jam, harganya melonjak 18.2% ke $596.61, kapitalisasi pasar menembus $10.5 miliar, dan langsung menduduki posisi ke-18. Melihat ini memang merupakan rebound langka di pasar bearish, tapi untuk masuk sepuluh besar? Tingkat kesulitannya sangat tinggi.

Pertama, mari bahas faktor yang menguntungkan. Setelah tim inti ZCash bubar, dana dari koin privasi terus terkumpul ke XMR. Ditambah lagi, regulasi transparansi transaksi kripto global seperti instruksi DAC8 dari UE mulai diberlakukan, sehingga kebutuhan akan privasi semakin meningkat. Beberapa bulan terakhir, XMR naik 41.5% melawan tren, dan momentum ini memang sulit diabaikan. Dari segi teknikal, volume transaksi di blockchain selama bertahun-tahun selalu terdepan di antara koin privasi sejenis, pengembang inti setiap minggu mengirimkan kode yang memecahkan rekor, dan arsitektur desentralisasi juga menghindari hambatan dari pengelolaan terpusat. Menurut prediksi para ahli, jika pada April tahun depan harga mencapai $847, kapitalisasi pasar sekitar $15.6 miliar, sudah mendekati tiket masuk sepuluh besar saat ini (per 10 Januari, posisi ke-10 ADA dengan kapitalisasi $14.226 miliar). Dari sudut pandang ini, angka-angka tidak terlalu putus asa.

Namun kenyataannya di depan mata. Pertama, kekurangan kapitalisasi pasar yang besar—kapitalisasi koin di posisi ke-10 saat ini lebih dari $14 miliar, sedangkan XMR masih kurang lebih $3.7 miliar lagi, dan likuiditas serta kepercayaan pasar dari koin utama jauh di atas privasi coin. Lebih menyakitkan lagi adalah hambatan regulasi. Desain anonim total XMR secara alami bertentangan dengan aturan anti pencucian uang global. Dubai sudah melarangnya, dan 73 bursa sudah menghapus XMR, serta layanan custodial tahun 2027 harus keluar secara paksa. Tekanan regulasi ini langsung menutup jalan masuk institusi besar.

Dari segi likuiditas juga menjadi kekurangan. Volume transaksi harian hanya sekitar $1-1.1 miliar, jauh di bawah puluhan miliar yang dimiliki koin utama. Volume yang kurang ini membuat kenaikan yang indah sekalipun mudah terganggu, dan ekosistem transaksi berbasis DEX juga kurang menarik bagi dana besar.

Intinya, XMR punya peluang masuk sepuluh besar, tapi banyak variabel yang mempengaruhi. Jika tren privasi terus berkembang pesat dan harga benar naik ke $847 sesuai prediksi, kapitalisasi pasar bisa menyentuh ambang batas sepuluh besar. Tapi kuncinya tetap pada kebijakan regulasi. Jika nanti muncul lagi larangan atau gelombang penghapusan dari bursa, kenaikan bisa berhenti mendadak. Sebaliknya, jika secara teknis ditemukan keseimbangan regulasi (misalnya mekanisme pengungkapan pilihan), peluang untuk melewati tantangan ini akan meningkat secara signifikan. Jadi, semuanya tergantung perkembangan selanjutnya.