Data on-chain belakangan ini cukup ramai, lihat saja dari operasi selama sepuluh jam dari pagi hingga malam hari ini (12 Januari), pasar paus sedang cukup hidup.

Di sisi bullish, agak membingungkan. Orang yang disebut "Lightning Reverse" ini beraksi sangat acak—sebagian mengurangi posisi long BTC, sementara yang lain membuka posisi long baru dengan leverage 20x sebanyak 16.96 BTC. Operasi yang takut turun tapi juga ingin bertaruh pada rebound ini, jujur saja, kurang percaya diri. Ada juga "Lawannya Strategi" yang langsung kabur, menutup posisi long dengan modal pokok, menjual hampir 80 juta dolar AS, jelas mereka mencium risiko. Satu-satunya yang masih cukup berhasil adalah "Kemenangan Dua Pertempuran", menutup 140 BTC long dan mendapatkan keuntungan 207.000 dolar AS, tapi dalam pasar besar seperti ini, keuntungan segitu benar-benar tidak cukup, mungkin dia juga merasa batasan jangka pendek sudah tercapai.

Di sisi bearish, justru lebih agresif. "Pemburu Gelombang 20 juta" gila-gilaan menambah posisi short BNB dan DOGE, keuntungan floating sudah mencapai 7,43 juta dolar AS, jelas mereka ingin menargetkan kenaikan altcoin. Lebih parah lagi, trader yang disebut "30 kali gagal long" ini malah membuka posisi short BTC dan bahkan memperbesar posisi dengan rolling, skala lebih dari 9,15 juta dolar AS—dulu dia selalu rugi saat long, sekarang tiba-tiba berbalik short, kalau tidak belajar dari pengalaman, mungkin benar-benar merasa tren pasar akan berubah.

Melihat sinyal-sinyal ini, jelas bahwa pemikiran para paus mulai berbeda. Dana besar sedang bingung kapan harus bergerak, tapi posisi short yang begitu kuat dan menambah posisi bukan main-main, pasar jangka pendek kemungkinan besar akan semakin volatile. Altcoin sangat perlu diperhatikan, keuntungan floating short yang besar ini, jika sentimen berbalik, sangat mudah memicu gelombang penurunan. Di sisi BTC, banyak posisi long yang dikurangi, dan yang leverage tinggi terasa agak sulit bertahan, jika tidak ada berita positif baru dari makro, kemungkinan BTC akan menguji level terendah sebelumnya tidak kecil.

Data on-chain tidak akan menipu—para paus sedang menyesuaikan pengaturan risiko, beralih dari posisi long di koin utama ke posisi short di altcoin, ini adalah sinyal perlindungan risiko. Sebagai trader yang sudah melewati banyak gelombang, strategi saya akhir-akhir ini satu kata: stabil. Tidak chasing high, tidak menggunakan leverage berlebihan, tunggu sampai arah pasar benar-benar jelas baru bertindak. Peluang pasar saat ini ada di depan mata, tetap waspada.