Mengapa dolar melemah? Schiff memperingatkan tentang jurang antara data dan kenyataan pasar

Ilusi kekuatan di tengah kelemahan struktural

Gospodar Amerika Serikat secara rutin mengejutkan para peramal, terakhir dengan pertumbuhan PDB sebesar 4,3% alih-alih 3,3% yang diharapkan. Dinamika seperti ini dalam waktu normal akan memicu euforia di pasar saham dan aset berisiko. Namun ekonom Peter Schiff melihat data ini dari perspektif yang sama sekali berbeda - menganggapnya sebagai topeng yang menutupi masalah struktural yang jauh lebih dalam dari ekonomi Amerika.

Masalah utama yang menjadi perhatian Schiff adalah meningkatnya ketidakpercayaan terhadap dolar sebagai mata uang cadangan. Mengapa dolar menurun di mata investor internasional? Schiff menunjuk beberapa penyebab fundamental: utang federal yang melonjak secara tajam, menurunnya tabungan masyarakat, dan semakin bergantungnya Amerika Serikat pada aliran modal asing. Faktor-faktor ini menciptakan dasar yang tidak stabil di bawah ekonomi yang tampaknya kuat.

Apa yang dikatakan harga emas dan perak tentang masa depan dolar

Kenaikan harga logam mulia merupakan alarm diam-diam yang banyak analis tradisional terlalu cepat anggap remeh. Bagi Schiff, ini adalah sinyal jelas bahwa investor institusional dan individu kaya secara bertahap meninggalkan kepercayaan terhadap surat berharga yang denominasi dalam dolar. Mereka memilih perlindungan fisik - emas dan perak - bahkan dengan imbal hasil yang lebih rendah.

Dalam konteks ini, mata uang kripto memainkan peran baru. Bitcoin dan aset terdesentralisasi lainnya semakin sering dipandang sebagai alternatif perlindungan terhadap depresiasi mata uang. Ini bukan kebetulan - ini adalah konsekuensi logis dari erosi kepercayaan terhadap sistem fidusia.

Realitas paralel: Data ekonomi vs. peringatan pasar

ISM yang kuat di atas level 55, yang secara historis terkait dengan koreksi besar di pasar saham dan kripto (seperti pada 2017 dan 2021), menunjukkan kelanjutan perilaku berisiko dalam jangka pendek. Bitcoin mungkin mengalami koreksi sementara (4-5%), tetapi tren kenaikan jangka menengah tetap berlangsung dalam kondisi ekspansi ekonomi.

Namun Schiff memperingatkan bahwa mekanisme ini bisa segera berhenti bekerja. Titik balik akan terjadi ketika pasar global memutuskan untuk melakukan re-allocasi besar-besaran dari obligasi pemerintah dan dolar. Pada saat itu, imbal hasil obligasi bisa melonjak secara dramatis, dan harga obligasi itu sendiri akan menurun.

Dampak berantai bagi warga Amerika biasa

Kenaikan imbal hasil di pasar obligasi pemerintah hampir secara langsung akan berdampak pada kenaikan suku bunga kredit hipotek, mobil, dan kartu kredit. Bagi keluarga rata-rata, ini berarti pengurangan pendapatan yang tersedia dan pengeluaran konsumsi yang lebih lambat.

Perusahaan akan menghadapi biaya pembiayaan yang lebih tinggi untuk operasinya, yang akan membatasi ekspansi dan menjaga lapangan kerja. Pasar saham mungkin akan berada di bawah tekanan, meskipun ekonomi secara umum masih kuat. Ini adalah skenario yang terus ditekankan Schiff - paradoks di mana data makroekonomi yang positif justru mendahului koreksi keuangan yang signifikan.

Mengapa dolar jatuh dalam jangka panjang - alasan fundamental

Schiff menekankan bahwa kehilangan kepercayaan terhadap dolar bukanlah masalah spekulatif - ini adalah proses fundamental. Defisit anggaran yang meningkat, kebijakan moneter ekspansif, dan menurunnya daya saing ekonomi Amerika menciptakan potensi devaluasi. Ketika kepercayaan runtuh, proses ini bisa berlangsung cepat dan hebat.

Dalam skenario ini, mata uang kripto bukanlah instrumen risiko tinggi yang khusus - melainkan pilihan rasional bagi mereka yang ingin melindungi aset mereka. Bitcoin, dengan pasokan terbatas dan struktur terdesentralisasi, secara alami menjadi menarik di masa ketidakstabilan moneter.

Apa yang menanti investor dan tabungan?

Orang yang memiliki aset besar dalam obligasi pemerintah dan uang tunai yang denominasi dalam dolar berisiko mengalami kerugian terbesar. Entitas internasional yang melakukan transaksi dalam dolar juga akan dipaksa untuk merombak strategi mereka. Bagi tabungan biasa, perlindungan terbaik tetaplah aset riil (seperti properti), logam mulia, dan - sesuai logika Schiff - mata uang digital terdesentralisasi.

Jalur yang dihadapi jelas tergambar: secara jangka pendek ekonomi yang kuat mendukung kenaikan pasar, secara menengah kenaikan imbal hasil akan menahan pertumbuhan, dan secara jangka panjang jurang antara optimisme berbasis data dan stabilitas sistemik nyata akan semakin terlihat.