Intisari laporan penelitian 500 halaman: Tiga titik balik utama pasar kripto pada tahun 2026

編譯：深潮TechFlow

2026年的加密產業正在經歷一場無聲的轉向。當頂級研究機構Delphi Digital、Messari、Four Pillars、Coinbase和a16z Crypto相繼發佈年度展望時，他們都指向同一個結論——投機週期的主導地位正在褪去，結構性成熟正在接管市場。

Kami telah mempelajari secara mendalam lima ratus halaman laporan penelitian dari lima lembaga ini, dan merangkum tiga perubahan besar yang paling layak diperhatikan.

Perubahan Pertama: 「Mati sudah siklus」, penggerak struktural menjadi norma baru

Siklus spekulasi halving empat tahun tradisional mulai melemah. Ini bukan prediksi unik dari satu lembaga, melainkan konsensus industri.

Semua lembaga riset utama percaya bahwa kekuatan pasar di masa depan akan berasal dari tiga aspek:

Sinkronisasi likuiditas makro. Delphi Digital menunjukkan bahwa kebijakan bank sentral global akan menjadi seragam, era pengetatan kuantitatif (QT) akan segera berakhir, digantikan oleh siklus pelonggaran likuiditas yang seragam. Ini berarti aset keras seperti emas dan Bitcoin akan diuntungkan oleh perbaikan kondisi dana global.

Peningkatan model ekonomi token. Coinbase menyebutnya sebagai “Tokenomics 2.0”—berpindah dari token tata kelola yang sederhana ke model yang terkait pendapatan. Protokol secara bertahap akan mengadopsi mekanisme pembelian kembali dan pembakaran token atau berbagi biaya, sehingga kepentingan pemegang token benar-benar sejalan dengan keberhasilan platform.

Redefinisi kepemilikan. Messari menekankan munculnya “Token Kepemilikan” (Ownership Coins), yang menggabungkan aspek ekonomi, hukum, dan tata kelola. Penelitian memprediksi bahwa kategori baru ini berpotensi melahirkan proyek bernilai pasar sebesar 1,1 miliar dolar AS, dan mungkin menyelesaikan krisis akuntabilitas DAO.

Perubahan Kedua: Agen AI menjadi subjek ekonomi, identitas dan otentikasi menghadapi inovasi

「Agentic Finance」 tidak lagi sekadar konsep, melainkan kenyataan yang akan datang.

a16z Crypto, Coinbase, dan lembaga lain memprediksi bahwa agen AI akan berevolusi dari alat obrolan menjadi peserta ekonomi yang sesungguhnya—mengelola modal secara mandiri, menjalankan strategi DeFi yang kompleks, mengoptimalkan transaksi on-chain, tanpa campur tangan manusia.

Perubahan ini membawa dampak langsung pada evolusi sistem identitas. Ketika agen AI menjadi peserta ekonomi utama, kerangka KYC (Know Your Customer) tradisional akan gagal, digantikan oleh KYA (Know Your Agent)—di mana agen AI harus melakukan transaksi melalui sertifikat tanda tangan kriptografi, yang akan melahirkan lapisan infrastruktur identitas yang benar-benar baru.

Dampak yang lebih jauh adalah perubahan dalam metode pembayaran dan penyelesaian. a16z menunjukkan bahwa agen AI akan secara besar-besaran memanfaatkan saluran pembayaran kripto untuk mikrotransaksi, sementara infrastruktur keuangan yang ada tidak mampu menampung frekuensi dan biaya ini, sehingga kebutuhan akan “lapisan penyelesaian native kripto” akan meningkat secara eksponensial.

Perubahan Ketiga: Regulasi yang jelas mendorong integrasi aplikasi, privasi menjadi keunggulan kompetitif

Empat lembaga riset menyentuh variabel kunci ini. Four Pillars percaya bahwa RUU GENIUS dan CLARITY yang akan datang di AS akan menjadi cetak biru restrukturisasi pasar, dan industri kripto akan beralih dari keadaan “Wild West” menuju sektor ekonomi formal.

Konsekuensi langsung dari regulasi yang jelas adalah integrasi lapisan aplikasi. Setelah kerangka hukum jelas, ekosistem aplikasi kripto yang tersebar akan perlahan menyatu menjadi “Super-Apps”, didukung stablecoin, menggabungkan pembayaran, investasi, dan pinjaman. Platform semacam ini akan menyembunyikan detail teknis, mendorong adopsi pengguna secara besar-besaran.

Di tingkat teknologi, tren ini juga menjadi acuan. Four Pillars menekankan pentingnya zkVM (Zero-Knowledge Virtual Machine) dan bukti pasar, yang dipandang sebagai infrastruktur kunci untuk menghadapi volume regulasi baru.

Selain itu, privasi akan bergerak dari pinggiran ke pusat. Di era kode sumber terbuka yang meluas, a16z percaya bahwa teknologi privasi—terutama kemampuan menjaga privasi status—akan menjadi keunggulan kompetitif terpenting di blockchain. Messari bahkan memprediksi kebangkitan bidang privasi, dengan aset seperti Zcash yang dinilai ulang sebagai alat penting untuk mengatasi pengawasan dan kontrol perusahaan.

Peta peluang yang baru

Dari 500 halaman laporan ini, inti logikanya adalah: Berpindah dari mengejar siklus ke memahami aliran dana.

Pada tahun 2026, proyek yang akan mendapatkan manfaat adalah yang secara diam-diam membangun di tiga bidang berikut:

1. Lapisan penyelesaian dan infrastruktur — mendukung agen AI, aplikasi privasi, dan super-apps
2. Platform agregasi — mengintegrasikan pengalaman kripto yang terfragmentasi, mengurangi beban pemahaman pengguna
3. Aplikasi nyata dan kepercayaan — beralih dari proyek percobaan ke sistem yang mampu menarik pengguna dan modal nyata

Dulu, di bawah pengaruh “siklus spekulasi”, pemenang adalah mereka yang tercepat mengikuti narasi. Di era kedewasaan struktural, pemenang akan menjadi mereka yang membangun infrastruktur paling mendalam.