Jalur penurunan suku bunga Federal Reserve pada tahun 2026 semakin berbeda, pasar cryptocurrency menyambut katalisator penting

Saat ini rentang target suku bunga dana federal dipertahankan di 3.50% - 3.75%. Namun, perbedaan pendapat internal Federal Reserve yang jarang terjadi — keputusan suku bunga Desember 2025 disetujui dengan 9 suara mendukung dan 3 suara menentang, mencatat rekor tertinggi sejak 2019.

Di satu sisi, direktur Milan secara terbuka menyatakan bahwa suku bunga harus dipangkas lebih dari 100 basis poin pada 2026; di sisi lain, median dari dot plot Federal Reserve menunjukkan bahwa pejabat hanya berencana untuk menurunkan suku bunga sekali pada 2026, dengan besar 25 basis poin.

01 Perbedaan Kebijakan Internal Federal Reserve

Pertemuan Federal Reserve Desember 2025 menunjukkan perpecahan yang jarang terjadi. Hasil voting 9 mendukung dan 3 menentang mencatat rekor tertinggi ketidaksepakatan sejak 2019.

Perbedaan ini tidak hanya terlihat dari hasil voting, tetapi juga dalam pandangan kebijakan yang menjadi polar. Direktur Milan secara terbuka menyatakan bahwa suku bunga harus dipangkas agresif sebesar 50 basis poin, sementara Presiden Federal Reserve Chicago Goolsby dan Presiden Federal Reserve Kansas City Schrader cenderung mempertahankan suku bunga tetap.

Dot plot lebih jauh mengungkapkan perpecahan posisi internal: dari 19 pejabat, 8 memperkirakan akan menurunkan suku bunga lebih dari sekali pada 2026, dengan beberapa memperkirakan suku bunga mendekati level terendah 2%; sementara 7 lainnya mendukung penghentian penurunan suku bunga sepenuhnya, termasuk 3 yang bahkan mendukung kenaikan suku bunga.

02 Pandangan Berlawanan Pembuat Kebijakan

Memasuki 2026, pejabat Federal Reserve semakin vokal, menunjukkan perbedaan posisi yang lebih mencolok. Direktur Milan secara tegas menyatakan bahwa inflasi dasar sudah mendekati target 2%, dan suku bunga harus dipangkas lebih dari 100 basis poin pada 2026.

“Saya rasa kebijakan jelas bersifat restriktif dan sedang menghambat pertumbuhan ekonomi,” kata Milan dalam wawancara pada 7 Januari, menegaskan bahwa jika biaya pinjaman tidak segera dikurangi, prospek pertumbuhan ekonomi yang kuat bisa terganggu.

Presiden Federal Reserve Richmond Barkin bersikap hati-hati, menekankan bahwa suku bunga saat ini sudah memasuki zona netral, dan ke depan perlu melakukan penyeimbangan yang cermat antara “penyediaan lapangan kerja yang cukup dan pengendalian inflasi,” untuk menghindari fluktuasi ekonomi akibat penyesuaian kebijakan.

03 Perjudian Antara Pasar dan Ekspektasi Federal Reserve

Median dari dot plot Federal Reserve menunjukkan bahwa pada 2026 hanya direncanakan satu kali penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin; namun, lembaga utama memperkirakan langkah yang lebih agresif.

Goldman Sachs, Morgan Stanley, dan Bank of America semuanya memprediksi penurunan suku bunga sebanyak 2 kali sepanjang tahun, dengan suku bunga kebijakan turun ke kisaran 3.00% - 3.25%. Goldman Sachs memperkirakan waktu penurunan di bulan Maret dan Juni, sementara Nomura berpendapat akan dilakukan pada Juni dan September.

Data “Pengamatan Federal Reserve” dari CME menunjukkan bahwa pasar secara umum telah mengesampingkan kemungkinan penurunan suku bunga agresif di awal tahun: probabilitas penurunan 25 basis poin di Januari hanya 18.3%, sementara probabilitas mempertahankan suku bunga tetap mencapai 81.7%.

04 Bagaimana Penurunan Suku Bunga Mempengaruhi Pasar Kripto

Owen Liu, Managing Director di Clear Street, menunjukkan bahwa keputusan suku bunga Federal Reserve adalah katalis utama pasar cryptocurrency pada 2026. Ketika bank sentral terus menurunkan suku bunga, minat dari investor ritel dan institusional terhadap aset digital akan meningkat.

Penurunan suku bunga biasanya menguntungkan aset kripto, karena daya tarik investasi tradisional seperti obligasi dan deposito berjangka menurun. Ketika hasil dari instrumen aman ini turun, investor akan beralih ke aset berisiko tinggi seperti Bitcoin dan cryptocurrency lainnya untuk mencari imbal hasil yang lebih tinggi.

Korelasi historis ini telah terbukti dalam siklus pasar sebelumnya. Misalnya, pada Maret 2020, Federal Reserve menurunkan suku bunga mendekati nol dan meluncurkan pelonggaran kuantitatif besar-besaran, menyebabkan Bitcoin naik dari di bawah $10.000 menjadi lebih dari $60.000 dalam satu tahun.

05 Dampak Jalur Penurunan Suku Bunga yang Berbeda terhadap Pasar Kripto

Jalur kebijakan Federal Reserve yang berbeda akan mengarah pada hasil pasar yang sangat berbeda pula:

Penurunan suku bunga secara cepat dan dalam biasanya menandakan respons terhadap perlambatan ekonomi yang signifikan atau krisis, yang dapat menyebabkan volatilitas tinggi awal, diikuti oleh lonjakan besar yang didorong oleh likuiditas.

Penurunan suku bunga secara perlahan dan terkendali menunjukkan kepercayaan terhadap soft landing ekonomi, yang berpotensi membawa pertumbuhan yang lebih stabil dan didorong oleh fundamental serta minat institusional yang berkelanjutan.

Penundaan atau penghentian penurunan suku bunga mencerminkan inflasi yang terus berlangsung atau data ekonomi yang kuat, yang mungkin terus menekan aset berisiko dan menyebabkan konsolidasi pasar atau penurunan.

06 Data Makroekonomi dan Dasar Kebijakan

Data ketenagakerjaan non-pertanian AS di Desember 2025 secara tak terduga sangat kuat, dengan penambahan 256.000 pekerjaan, jauh melampaui ekspektasi pasar sebesar 180.000, dan mencatat kenaikan bulanan terbesar sejak Maret 2023.

Meski pasar tenaga kerja menunjukkan performa yang cerah, pertumbuhan upah melambat, dengan kenaikan tahunan turun menjadi 3.2%, menunjukkan bahwa kehangatan pasar tenaga kerja sedang berangsur menurun secara moderat.

Indeks harga PCE inti yang menjadi fokus utama Federal Reserve di Desember 2025 naik 2.8% secara tahunan, stabil selama 3 bulan berturut-turut di level tersebut. Indeks harga PCE keseluruhan naik 2.6% secara tahunan, menunjukkan bahwa tekanan inflasi belum sepenuhnya kembali ke target 2%, tetapi sudah menunjukkan tren moderat dan terkendali.

07 Tren Pasar dari Perspektif Platform Gate

Dalam konteks kebijakan makro ini, GateToken pada 7 Januari 2026 diperdagangkan di $10.48, turun 1.32% dalam satu hari. Performa pasar ini sebagian mencerminkan reaksi investor terhadap ketidakpastian kebijakan Federal Reserve.

Perlu dicatat bahwa selama sebulan terakhir, GateToken sempat mencapai puncak di $10.78 dan menyentuh titik terendah di $9.80, menunjukkan sensitivitas tinggi pasar kripto terhadap perubahan ekspektasi kebijakan.

Peserta pasar sedang memantau data inflasi, tenaga kerja, dan konsumsi untuk menilai bagaimana suku bunga yang lebih rendah dapat berbalik menjadi kondisi likuiditas yang membaik tahun depan. Keinginan Federal Reserve untuk melonggarkan kebijakan moneter kemungkinan besar akan menentukan apakah investor ritel akan kembali besar-besaran ke pasar kripto pada 2026.

Prospek Masa Depan

Hingga 7 Januari, harga Bitcoin sekitar $92.439, turun 25% dari puncak historis Oktober 2025. Indeks ketakutan dan keserakahan cryptocurrency tetap berada di zona “ketakutan” sejak 13 Desember 2025.

Bitcoin sempat melonjak ke rekor tertinggi di $126.080 setelah Federal Reserve pertama kali menurunkan suku bunga pada September 2025, tetapi tren kenaikan ini terganggu sementara oleh likuidasi besar-besaran pada 10 Oktober. Seiring jalur kebijakan 2026 yang semakin jelas, perubahan lingkungan likuiditas akan kembali mendefinisikan logika valuasi aset berisiko.

Indeks dolar AS berfluktuasi dan saat ini tercatat di 98.72, naik tipis 0.15%. Investor global menantikan pertemuan Federal Reserve pada 27-28 Januari, yang akan menjadi titik penting pertama dalam menentukan arah kebijakan moneter 2026.