Pemulihan ini Tidak Didukung oleh Arus Kas Kecil – Dan Itu Baru Menjadi Kekhawatiran

Jika mengamati pasar dengan cermat dalam rebound terakhir, dapat terlihat gambaran yang cukup jelas: selain BTC dan ETH, sebagian besar altcoin sedang pulih dalam kondisi likuiditas yang sangat terbatas. Bahkan meme coin yang pernah menjadi simbol aliran dana spekulatif seperti PEPE hanya bergerak “pelan-pelan” dalam lingkungan perdagangan yang lesu. Hal ini sama sekali berbeda dengan rebound nyata di masa lalu. Likuiditas Saat Ini: Lebih Rendah dari Bulan 10 Tahun Lalu Membandingkan data transaksi saat ini dengan periode bulan 10 tahun lalu, perbedaannya sangat jelas. Volume perdagangan seluruh pasar saat ini jauh lebih rendah, terutama di kelompok altcoin dengan kapitalisasi menengah dan kecil. Rebound di mana harga naik tetapi volume tidak mengikuti biasanya bukan sinyal dari aliran dana baru, melainkan hanya: Aktivitas perputaran modal dari sekelompok kecilShort-coveringAtau dorongan teknikal untuk menciptakan kesan “pasar telah membentuk dasar” Ketidakhadiran Investor Ritel Inti dari rebound ini terletak pada kenyataan: hampir tidak ada partisipasi dari ritel. Ada dua kemungkinan yang berlangsung bersamaan: Sebagian besar investor ritel telah mengalami kerugian besar dan meninggalkan pasarSementara yang tersisa telah kehilangan kepercayaan, setelah terlalu banyak kali “ditarik turun”, scam, rug pull, dan narasi yang gagal Akibatnya, meskipun harga didorong naik, aliran dana ritel tetap mengamati dari luar, tidak lagi mengalami FOMO seperti siklus sebelumnya. Pasar yang Didorong Naik Tapi Tidak Dipercaya Di masa lalu, setiap kali altcoin mulai pulih, volume biasanya meningkat terlebih dahulu, diikuti oleh kenaikan harga. Tetapi saat ini sebaliknya: harga didorong naik sementara likuiditas semakin tipis. Hal ini mencerminkan kenyataan yang perlu diperhatikan: Pasar bisa naik, tetapi tidak lagi meyakinkan mayoritas. Ketika kepercayaan terkikis cukup lama, hanya mengandalkan dorongan harga saja tidak cukup untuk memicu siklus kenaikan yang berkelanjutan. Kesimpulan: Ini Bukan Bull Market yang Sebenarnya Bull market yang sesungguhnya selalu membutuhkan partisipasi ritel, karena itu adalah sumber likuiditas terakhir untuk menyerap profit-taking. Ketika: Altcoin pulih tetapi volume rendahMeme coin tidak menarik aliran dana baruInvestor ritel tetap di luar Maka rebound ini kemungkinan besar hanyalah sebuah koreksi teknikal, bukan awal dari siklus pertumbuhan baru. Dalam kondisi seperti ini, kesabaran lebih penting daripada euforia. Pasar saat ini tidak memberi penghargaan kepada mereka yang terburu-buru, melainkan hanya kepada mereka yang memahami di tahap mana mereka berada dalam siklus.