#永续合约市场动态 Periode Natal adalah ujian terbesar bagi sifat manusia. Melihat kontrak perpetual BTC dan ETH yang berkurang lebih dari 5 miliar dolar AS dalam satu malam, reaksi pertama saya bukanlah kegembiraan, melainkan lega—ini menunjukkan pasar secara aktif mengurangi leverage, bukan sekadar menambah posisi secara buta.

Liburan dengan likuiditas yang menyusut sering kali menjadi waktu paling rawan munculnya volatilitas tak terduga. Data historis menunjukkan bahwa selama minggu Natal, harga Bitcoin biasanya berfluktuasi sebesar 5%-7%, dan minggu ini juga akan menghadapi jatuh tempo besar dari 300.000 kontrak opsi BTC dan 446.000 kontrak opsi IBIT. Hanya di Deribit, lebih dari 50% kontrak terbuka terkonsentrasi pada hari libur, dengan titik nyeri utama di sekitar 95.000 dolar AS. Pada saat seperti ini, posisi yang agresif bisa menjadi tetesan terakhir yang memecahkan punggung unta.

Saya lebih memperhatikan performa rasional pasar—volume kontrak opsi put yang belum terlaksana menurun, menunjukkan bahwa posisi short juga mengurangi risiko. Indikator pembalikan risiko meskipun sedikit condong ke arah bearish, sudah jauh lebih tenang dibandingkan 30 hari sebelumnya. Dalam jangka pendek, pasar mungkin akan tetap berfluktuasi, tetapi berdasarkan pengalaman historis, setelah liburan, likuiditas yang kembali biasanya akan menyebabkan koreksi ke rata-rata.

Yang paling penting saat ini bukanlah melakukan bottom fishing atau chasing high, melainkan meninjau kembali struktur posisi Anda. Pastikan alokasi Anda mampu menahan volatilitas ini, dan leverage Anda berada dalam batas yang nyaman. Mentalitas jangka panjang paling mudah diuji dalam turbulensi jangka pendek, dan juga paling mampu menunjukkan nilainya.