Harga rebound vs permintaan on-chain yang lemah, apa yang membuat Bitcoin belum kembali ke $100.000

Bitcoin menunjukkan performa yang cukup baik di awal tahun, pada 5 Januari sempat menembus di atas $93.000, tetapi analis menunjukkan bahwa di balik rebound ini tersembunyi sebuah masalah: permintaan on-chain tetap lemah. Analis CryptoQuant, caueconomy, dalam tulisannya terbaru menyatakan bahwa meskipun harga Bitcoin kembali di atas $93.000, tanda-tanda pemulihan aktivitas on-chain tidak terlihat jelas. Untuk benar-benar kembali ke $100.000, diperlukan dukungan permintaan on-chain yang lebih kuat. Ini berarti rebound harga saat ini berpotensi menghadapi risiko kekurangan tenaga pendorong.

Kontradiksi antara Rebound Harga dan Permintaan On-Chain

Berdasarkan data terbaru, harga transaksi Bitcoin saat ini sekitar $92.795, turun 0,55% dalam 24 jam terakhir, tetapi kenaikan selama 7 hari mencapai 4,77%, menunjukkan tren kenaikan yang cukup jelas belakangan ini. Dari titik terendah di $87.000 rebound ke sekitar $93.000, kenaikannya hampir 7%, kecepatan ini terlihat cukup baik.

Namun, analis menunjukkan bahwa kualitas rebound ini memiliki potensi masalah. Dalam suasana pasar yang bercampur aduk dan volume transaksi yang rendah, aktivitas on-chain belum menunjukkan tanda-tanda perbaikan yang solid. Ini menunjukkan bahwa kenaikan harga didorong lebih oleh sentimen daripada fundamental yang mendukung.

Sinyal Pasar yang Campur Aduk

Pasar saat ini menunjukkan kondisi yang kontradiktif:

Sinyal positif meliputi: Pengembalian selisih premi Coinbase ke nol, menandakan bahwa investor institusi AS mulai kembali aktif membeli; Indeks ketakutan dan keserakahan kripto dari ekstrem ketakutan di 29 naik ke 40, menunjukkan suasana pasar mulai membaik; Rasio bullish/bearish BTC tetap di atas 1.0, menunjukkan bahwa trader secara keseluruhan cenderung net bullish.

Sinyal negatif meliputi: ETF spot Bitcoin mengalami arus keluar dana yang mencatatkan rekor, menunjukkan ketidakstabilan dana institusi; Volume transaksi 24 jam mencapai $5,367 miliar, tetapi dibandingkan dengan kapitalisasi pasar yang besar, angka ini masih tergolong rendah.

Akankah Liburan Berakhir Mengubah Situasi?

Analis menyebutkan satu variabel penting: liburan baru saja berakhir. Selama liburan Tahun Baru, banyak investor mengurangi aktivitas trading, yang secara langsung menyebabkan penurunan aktivitas on-chain dan volume transaksi. Dengan investor mulai kembali ke pasar setelah 6 Januari, aktivitas on-chain berpotensi rebound.

Ini adalah poin pengamatan penting. Jika aktivitas transaksi on-chain benar-benar pulih setelah liburan, itu menandakan bahwa penurunan sebelumnya hanyalah fenomena musiman sementara. Tetapi jika permintaan on-chain tetap lemah, itu menunjukkan masalah yang lebih mendasar terkait partisipasi pasar.

Kondisi untuk Kembali ke $100.000

Agar Bitcoin dari posisi saat ini di $92.795 bisa kembali ke $100.000, mengandalkan sentimen saja tidak cukup. Menurut pandangan analis, beberapa syarat harus dipenuhi:

• Perbaikan substansial dalam volume dan aktivitas transaksi on-chain, bukan sekadar rebound harga
• Volume Bitcoin yang masuk ke bursa harus tetap rendah, menunjukkan bahwa holder tidak terburu-buru menjual
• Peningkatan partisipasi pasar, terutama dari investor kecil dan menengah, bukan hanya dari whale

Dengan kapitalisasi pasar saat ini sebesar $1,85 triliun, yang mencakup 58,20% dari total kapitalisasi pasar kripto, posisi dominasi Bitcoin cukup kokoh. Tetapi, apakah kapitalisasi ini bisa terus bertambah tergantung pada apakah pasar mampu mempertahankan tingkat transaksi dan partisipasi yang cukup tinggi.

Kesimpulan

Harga Bitcoin rebound dari $87.000 ke $92.795, menunjukkan ketahanan tertentu, tetapi keberlanjutan rebound ini patut dipantau. Permintaan on-chain yang lemah merupakan hambatan utama saat ini, dan pemulihan aktivitas on-chain setelah liburan akan menjadi indikator utama apakah pasar benar-benar berbalik menguat.

Dari sudut pandang institusi, keterlibatan bank dan manajemen kekayaan AS memberikan dukungan jangka panjang, tetapi dalam jangka pendek pasar masih membutuhkan aktivitas transaksi yang lebih nyata untuk mendukung kenaikan harga lebih lanjut. Investor disarankan untuk mengalihkan perhatian dari harga semata ke data on-chain, karena di situlah tercermin permintaan yang sesungguhnya.