#BTC市场分析 Melihat gelombang narasi dari lembaga ini, saya harus meninjau kembali dari sudut pandang sejarah.

BlackRock menempatkan Bitcoin sebagai salah satu dari tiga pilar investasi utama tahun 2025, Galaxy dan VanEck secara berurutan menyebutkan target jutaan dolar untuk 2026-2027—suara-suara ini terdengar sangat akrab. Saya masih ingat di akhir pasar bullish 2017, lembaga yang sama juga berbicara tentang cerita serupa, hanya saja istilahnya saat itu adalah "revolusi blockchain" bukan "hedging aset non-korelasi".

Tapi kali ini memang ada yang berbeda. Apa yang berbeda? Penetapan harga di pasar opsi. Lihat rentang harga yang lebar—kemungkinan dari akhir 2026 dari 5 ribu hingga 25 juta dolar—ini mencerminkan ketidakpastian pasar yang nyata, bukan optimisme satu arah. Penetapan risiko yang simetris ini justru menunjukkan bahwa pasar sedang matang.

Pengamatan kunci: narasi BlackRock beralih dari "memberikan akses" ke "kerangka alokasi", ini adalah tanda peningkatan narasi lembaga. Ketika dana besar perlu menjelaskan kepada LP "mengapa harus mengalokasikan Bitcoin" bukan "berapa kali lipat Bitcoin bisa naik", dasar ekspektasi pasar pun berubah. Secara makro—defisit federal, depresiasi mata uang, siklus likuiditas—dorongan ini memang ada secara objektif, dan Bitcoin dalam berbagai lingkungan seperti ini memang pernah menunjukkan performa yang cukup baik.

Tapi saya harus katakan: tahun 2026 yang digambarkan oleh banyak lembaga sebagai "cukup membosankan", justru menjadi prediksi yang paling saya pegang. Pembentukan lembaga yang sesungguhnya bukanlah membawa lonjakan besar, melainkan menurunkan volatilitas dan mematangkan penetapan harga. Siklus ini tidak akan mengulangi kegilaan 2013 dan 2017, melainkan lebih mirip emas—penetapan posisi aset yang lambat tapi kokoh.

Waktu akan memberi kita jawaban.