2026-01-07 07:30:43

Peneliti Princeton Bill Dudley baru-baru ini meredam harapan terhadap skema stablecoin yang diajukan oleh Menteri Keuangan AS Scott Bessent. Kesimpulannya sangat lugas: stablecoin sama sekali tidak cukup untuk menyelesaikan krisis utang Amerika Serikat.

Secara sederhana, saat ini total kapitalisasi pasar stablecoin di seluruh dunia hanya sekitar 317,94 miliar dolar AS. Berapa besar kekurangan utang AS? Triliunan dolar. Ini seperti mencoba mengisi kolam renang dengan segelas air, sama sekali tidak realistis.

Sebelumnya, dunia kripto terus mempromosikan logika "stablecoin didukung obligasi pemerintah → permintaan meningkat → pasar menguntungkan", dan RUU GENIUS berusaha mengaitkan cadangan stablecoin dengan obligasi jangka pendek AS, yang memang terdengar sangat menarik. Tapi dari sudut data, narasi ini mulai runtuh. Segmen yang hanya mengandalkan ekspektasi kebijakan saat ini menghadapi tekanan valuasi yang cukup besar.

Namun perlu ditegaskan bahwa nilai jangka panjang stablecoin tidak berubah. Sebagai pusat likuiditas di blockchain dan jembatan ke keuangan tradisional, tren kepatuhan tetap ada. Masalahnya hanyalah bahwa sentimen spekulatif jangka pendek perlu didinginkan.

Yang benar-benar patut diperhatikan adalah performa stablecoin dalam aplikasi nyata seperti pembayaran lintas negara dan jaminan DeFi, bukan gelembung yang terbentuk dari angin kebijakan. Investor harus belajar membedakan antara nilai infrastruktur dan spekulasi pasar, agar terhindar dari dikendalikan oleh emosi jangka pendek.

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.

9 Suka

Hadiah
9
8
Posting ulang
Bagikan

Komentar

0/400

LiquidityWitch

· 2jam yang lalu

yo dudley benar-benar mengatakan "nah that's cooked" untuk seluruh narasi stabil huh... 3.1T vs triliun dalam lubang utang, matematikanya tidak pernah cocok fr

Lihat AsliBalas0

BearMarketSunriser

· 01-07 08:00

Segelas air mengisi kolam renang, perumpamaan ini luar biasa, dunia koin lagi-lagi dikenai pajak kecerdasan .

Lihat AsliBalas0

FlashLoanLarry

· 01-07 08:00

又来新的理由砸盘啊？不过Dudley ini kali ini justru benar, stablecoin tidak bisa menyelamatkan obligasi AS Main ya main, tetap harus sadar diri. Cerita "kebijakan angin" di dunia koin sudah muak didengar Logika jangka panjang tidak runtuh, spekulasi jangka pendek harus tenang, masalahnya berapa banyak orang yang benar-benar bisa tahan? Pembayaran lintas batas adalah jalan utama, yang lain cuma omong kosong Putaran ini lagi-lagi akan memakan korban baru, ya

Lihat AsliBalas0

TommyTeacher

· 01-07 08:00

Haha, satu gelas air mengisi kolam renang, perumpamaan ini luar biasa. Dunia kripto memang suka dengan ini, saat angin bertiup semua adalah jenius. Tunggu, nilai aplikasi stablecoin sendiri masih ada, masalahnya adalah ekspektasi kebijakan yang terlalu dibesar-besarkan? Kalau begitu saya harus meninjau ulang posisi saya... Sejujurnya, penjelasan GENIUS ini sejak awal terlalu idealis, sekarang baru menyadari agak terlambat ya. Namun, kata Dudley juga tidak tanpa alasan, harus membedakan apa itu infrastruktur, apa itu spekulasi. Kali ini sepertinya akan membersihkan lagi beberapa orang.

Lihat AsliBalas0

LowCapGemHunter

· 01-07 07:59

Ini lagi? Tiga ratus miliar itu untuk menutupi celah triliunan, bukankah ini omong kosong? Angin kebijakan tidak bisa menghasilkan nilai praktis. --- Gelembung spekulasi stablecoin memang harus pecah, tetap harus fokus pada hal-hal yang benar-benar bisa diimplementasikan seperti pembayaran lintas batas. --- Logika GENIUS Act memang tidak solid dari awal, sekarang baru tahu apa itu realitas saat tekanan valuasi besar. --- Industri crypto memang dikuasai harapan di gelombang ini, perlu untuk tenang dan membedakan mana infrastruktur dasar mana spekulasi. --- Segelas air untuk mengisi kolam renang...ketawa, masih ada yang percaya ini bisa jadi? --- Nilai jangka panjang masih ada, sentimen jangka pendek perlu dinginkan, hal sesederhana ini juga perlu Bill yang menjelaskan.

Lihat AsliBalas0

ShitcoinConnoisseur

· 01-07 07:58

Kebijakan yang diharapkan kembali terungkap, seharusnya sudah sadar sejak lama. --- Segelas air untuk mengisi kolam renang? Perumpamaan ini luar biasa, dunia kripto benar-benar ingin menyelamatkan utang AS dengan ini. --- RUU GENIUS sedang ramai diperbincangkan, begitu data keluar langsung memalukan, ini adalah contoh nyata keruntuhan narasi. --- Stablecoin sendiri tidak bermasalah, masalahnya terletak pada pola pikir para spekulan yang penuh dengan keuntungan kebijakan. --- Pembayaran lintas batas adalah tantangan utama, proyek yang hanya ingin ikut tren utang pemerintah sudah seharusnya keluar dari pasar. --- Udara benar-benar rapuh, begitu disentuh langsung bocor. Fokus pada aplikasi nyata, yang lain hanyalah skema menipu para investor.

Lihat AsliBalas0

AirdropHunterXiao

· 01-07 07:56

Segelas air mengisi kolam renang, perumpamaan ini luar biasa, dunia kripto lagi bergejolak gelembung lagi

Lihat AsliBalas0

MevHunter

· 01-07 07:56

Segelas air mengisi kolam renang, perumpamaan ini luar biasa, cerita di dunia koin selalu terdengar sangat indah --- Ekspektasi kebijakan di sektor ini sekarang agak hmm, saatnya sadar diri --- Tunggu dulu, apakah nilai infrastruktur stablecoin benar-benar masih ada? Atau semuanya sudah ditiup habis --- Narasi RUU GENIUS itu sekarang terlihat seperti lelucon --- Pembayaran lintas batas dan jaminan DeFi adalah aplikasi nyata, yang lain hanyalah awan --- Jujur saja, orang yang bertaruh pada kebijakan pasti sekarang sangat tidak nyaman --- Lebih dari 3000 miliar vs kekurangan triliunan, siapa pun bisa menghitung matematika ini, sebelumnya kenapa ada yang benar-benar percaya --- Setelah emosi spekulasi jangka pendek tenang, stablecoin baru bisa dilihat dengan jelas --- Ini lagi-lagi narasi memotong rumput di dunia koin, kali ini tidak berhasil memotongnya

Lihat AsliBalas0