Pada acara peluncuran teknologi CES 2026, seluruh rantai industri pendinginan pusat data langsung tersentak. CEO salah satu raksasa chip mengumumkan bahwa server dengan chip Rubin generasi baru tidak lagi bergantung pada sistem pendinginan air tradisional untuk mengontrol suhu, begitu pengumuman itu keluar, pasar modal langsung heboh.

Harga saham langsung anjlok. Perusahaan solusi manajemen panas, Moding Manufacturing, turun lebih dari 13% dalam satu hari, Johnson Controls dan Trane Technologies mengikuti turun lebih dari 7%, dan Vitec juga tidak luput, turun 3%. Mereka semua adalah pemain yang sudah lama berkecimpung di bidang liquid cooling pusat data, pendapatan dari bisnis liquid cooling dan pusat data Moding Manufacturing sudah melebihi sepertiga, menjadi pilar utama pertumbuhan perusahaan. Harga saham yang dihajar sedemikian keras langsung mencerminkan kekhawatiran pasar—mungkin mesin pertumbuhan utama perusahaan-perusahaan ini akan melambat.

Melihat ke belakang, rantai logika di seluruh jalur liquid cooling sebelumnya sebenarnya cukup jelas: pertumbuhan eksponensial daya komputasi AI → lonjakan konsumsi energi → kebutuhan akan solusi pendinginan yang lebih kuat. Parameter model AI meningkat 10 kali lipat setiap tahun, konsumsi daya chip menembus batas atas berkali-kali, teknologi liquid cooling karena efisiensi pendinginan yang tinggi secara umum dipandang sebagai kebutuhan mendesak. Pasar liquid cooling pusat data domestik, pada 2024 sudah mencapai skala 18,4 miliar yuan, dan lembaga prediksi akan mencapai 130 miliar yuan pada 2029. Tampaknya prospeknya cerah.

Namun, pernyataan kali ini sebenarnya mengarah pada pergeseran logika dasar industri: jika kecepatan peningkatan efisiensi chip bisa mengungguli kecepatan pertumbuhan konsumsi energi, maka kebutuhan akan water cooling tradisional akan berkurang secara signifikan. Faktanya, chip baru tersebut menggunakan desain kolaboratif ekstrem, dengan teknologi MLCP microchannel liquid cooling plate, yang mengintegrasikan chip dan sistem pendinginan secara terpadu untuk mengontrol suhu. Singkatnya, ini adalah perbaikan efisiensi chip dari sumbernya, bukan bergantung pada sistem pendinginan eksternal yang besar dan berat untuk memperbaiki.

Perubahan logika ini berarti apa? Perusahaan water cooling tradisional mungkin perlu memikirkan kembali apa yang menjadi keunggulan kompetitif mereka. Jika efisiensi energi menjadi kunci, maka ruang perusahaan yang hanya memproduksi hardware pendinginan akan menyusut. Kekhawatiran pasar adalah ini—bukan berarti teknologi liquid cooling sendiri gagal, tetapi mungkin tidak lagi menjadi “pilihan wajib”, melainkan menjadi “pilihan alternatif”. Untuk logika investasi yang didasarkan pada asumsi kebutuhan mendesak, ini tentu merupakan pukulan mematikan.