Tonggak sejarah Gray: ETF yang terdaftar di AS pertama kali mengeluarkan hasil staking Ethereum, apa artinya bagi pasar?

2026年1月6日, Amerika Serikat pasar keuangan kembali mencapai titik penting—Gray Scale Investment secara resmi mengumumkan distribusi dividen hasil staking kepada pemegang saham ETF trust Ethereum mereka, sekitar dolar AS per bagian. Ini menandai pertama kalinya produk perdagangan kripto spot yang terdaftar di AS mengaitkan distribusi hasil dengan aktivitas staking di blockchain.

Gray Scale dalam siaran pers resmi mengonfirmasi bahwa distribusi ini berasal dari fitur staking Ethereum yang diaktifkan pada 6 Oktober 2025, melalui penyedia kustodian institusional dan validator pihak ketiga.

![]https://img-cdn.gateio.im/social/moments-e80b4521c36d14372ae4a951f56f15e7

Tonggak Industri

Langkah distribusi dividen Gray Scale Investment ini tak diragukan lagi memiliki makna simbolis. Sebagai perusahaan pengelolaan aset digital terkemuka di AS, Gray Scale sejak didirikan pada 2013 selalu berada di garis depan inovasi keuangan kripto, saat ini mengelola aset sekitar 31 miliar dolar AS.

Langkah distribusi dividen ETF Ethereum pertama di AS ini mewakili integrasi mendalam antara produk keuangan tradisional dan mekanisme hasil asli dari cryptocurrency. Inovasi ini memungkinkan investor institusional untuk secara tidak langsung berpartisipasi dalam aktivitas staking jaringan Ethereum melalui struktur produk yang familiar, dan memperoleh pendapatan tunai. Berbeda dengan memegang Ethereum secara langsung dan melakukan staking sendiri, investor ETF tidak perlu mengelola kunci pribadi, menjalankan node, atau operasi kompleks lainnya, sehingga menurunkan hambatan partisipasi.

Analisis Mekanisme Distribusi

Mekanisme distribusi dividen ETF Gray Scale Ethereum mencerminkan penggabungan ciri khas antara produk keuangan tradisional dan ekonomi kripto. Dalam pengumuman tersebut, Gray Scale menyatakan bahwa reward staking akan terlebih dahulu dikonversi menjadi tunai, lalu didistribusikan dalam bentuk dolar AS kepada investor, bukan langsung dalam bentuk token Ethereum. Mekanisme ini mencerminkan pertimbangan regulasi saat ini di AS. Produk dana Gray Scale beroperasi di luar pengawasan “Investment Company Act of 1940”, struktur ini memungkinkan mereka melakukan aktivitas staking, tetapi juga berbeda dari ETF tradisional dalam hal perlindungan regulasi.

Pengaturan ini memenuhi persyaratan kepatuhan sekaligus memberi peluang kepada investor untuk berpartisipasi dalam hasil staking Ethereum, dan dapat dianggap sebagai solusi kompromi terbaik saat ini. Jadwal distribusi didasarkan pada tanggal pencatatan kepemilikan saham, dan rencana distribusi hasil akan dilaksanakan pada 7 Januari 2026.

Pasar Staking Ethereum dan ETF

Staking Ethereum adalah mekanisme inti dari blockchain proof-of-stake, di mana peserta mengunci kripto untuk membantu memverifikasi transaksi, melindungi jaringan, dan mendapatkan reward secara berkala.

Menurut laporan Cointelegraph, langkah distribusi dividen Gray Scale telah memicu reaksi positif pasar, dan ETF mereka naik sekitar 2% setelah pengumuman. Ini menunjukkan pengakuan investor terhadap fitur inovatif produk ini. Hingga 7 Januari 2026, data pasar Gate menunjukkan harga Ethereum sekitar 3.246 dolar AS. Meski harga Ethereum mengalami fluktuasi sejak 2025, hasil staking memberikan sumber pendapatan tambahan bagi pemegang, dan berpotensi mengubah ekspektasi risiko dan imbal hasil ETF Ethereum.

Saat ini, pasar ETF Ethereum spot di AS bernilai sekitar 18 miliar dolar AS, dengan iShares Ethereum Trust dari BlackRock memimpin dengan sekitar 11,1 miliar dolar AS, diikuti oleh ETHE dari Gray Scale sekitar 4,1 miliar dolar AS, dan Gray Scale Ethereum Mini Trust mengelola sekitar 1,5 miliar dolar AS.

Perkembangan Kompetisi

Meskipun Gray Scale memulai tren ini, ini bukan satu-satunya contoh. Seluruh pasar ETF Ethereum di AS sedang berkembang ke arah mendukung fitur staking. Pada Maret 2025, Cboe BZX mengajukan usulan perubahan aturan kepada regulator AS untuk mendapatkan persetujuan penambahan fitur staking pada Fidelity Ethereum Fund. Kemudian pada Februari, 21Shares juga mengajukan permohonan serupa. Pada November 2025, BlackRock mendaftarkan ETF Ethereum yang mendukung staking di Delaware, sebagai langkah lanjutan setelah peluncuran ETF Ethereum spot mereka pada Juli 2024.

ETF Ethereum spot di AS mulai diperdagangkan sejak Juli 2024, dan tahun 2025 menjadi tahun pertama investor dapat berinvestasi penuh sepanjang tahun, dengan arus masuk bersih mencapai 9,6 miliar dolar AS. Dengan semakin banyak ETF menambahkan fitur staking, kompetisi di pasar ETF Ethereum akan memasuki dimensi baru.

Dampak Pasar dan Prospek

Langkah distribusi dividen Gray Scale ini berpotensi memiliki berbagai dampak pasar. Ini membuka saluran baru bagi investor institusional untuk berpartisipasi dalam hasil staking Ethereum, dan berpotensi menarik lebih banyak dana tradisional ke pasar kripto. Dalam jangka pendek, inovasi ini dapat meningkatkan daya tarik pasar Gray Scale dan produk serupa, serta mendorong aliran dana masuk. Dalam jangka menengah dan panjang, dengan semakin banyak ETF menambahkan fitur staking, tingkat partisipasi staking Ethereum mungkin akan meningkat, memperkuat keamanan jaringan.

Perlu dicatat bahwa aktivitas staking ETF berbeda dari staking langsung oleh pengguna biasa. Staking tingkat institusional biasanya dilakukan melalui penyedia validator profesional, yang dapat mengubah distribusi validator di jaringan Ethereum. Data dari Gate menunjukkan bahwa hingga 7 Januari 2026, volume perdagangan 24 jam Ethereum di platform Gate mencapai 1,23 miliar dolar AS, menunjukkan aktivitas pasar yang terus berlanjut. Peningkatan hasil staking dapat semakin meningkatkan daya tarik Ethereum di kalangan investor institusional.

Pilihan Diversifikasi Investor

Bagi investor biasa, distribusi dividen ETF Gray Scale membuka jalan baru untuk berpartisipasi dalam hasil staking Ethereum, tetapi bukan satu-satunya pilihan. Pemilik Ethereum tradisional tetap dapat melakukan staking langsung melalui dompet atau platform yang mendukung staking, dan mendapatkan reward token asli. Berbeda dengan distribusi dividen ETF, reward staking langsung biasanya diberikan dalam bentuk ETH, dan investor harus mengelola kunci pribadi serta menanggung risiko teknis tertentu, tetapi mereka mempertahankan kendali penuh atas token dan aset mereka.

Hingga 7 Januari 2026, tingkat pengembalian tahunan layanan staking Ethereum di platform Gate tetap berada di kisaran 3,5% hingga 5,2%, menawarkan pilihan beragam bagi investor dengan berbagai toleransi risiko. Investor harus menyesuaikan pilihan mereka berdasarkan kemampuan risiko, tingkat keahlian teknis, dan pertimbangan pajak. Distribusi tunai ETF lebih cocok bagi investor yang menginginkan operasi yang lebih sederhana dan menghindari risiko langsung memegang aset kripto.

Hingga 7 Januari 2026, harga Ethereum tetap di atas 3.200 dolar AS, dan reaksi berantai dari acara distribusi dividen ETF Gray Scale masih berlangsung. Di platform Gate, volume perdagangan 24 jam Ethereum tetap tinggi di angka 1,23 miliar dolar AS, menunjukkan perhatian pasar yang tinggi terhadap ekosistem Ethereum. Pasar ETF Ethereum spot di AS sedang mengalami evolusi dari kepemilikan spot sederhana menuju produk hasil gabungan, dan revolusi staking yang dipimpin Gray Scale sedang mendefinisikan ulang batas dan kemungkinan investasi institusional dalam kripto.