最近看到Ripple kembali menegaskan bahwa mereka tidak memiliki rencana untuk go public, sementara valuasinya sudah melonjak ke angka 500 miliar dolar AS, perbedaan ini memang cukup menarik. Apakah memang mereka tidak perlu melakukan IPO untuk pendanaan, atau ada tujuan lain?

Sebagai pengamat ekosistem ini, saya memeriksa logika keuangan secara cermat dan akhirnya memahami pertimbangan di baliknya. Status Ripple saat ini sangat sederhana—tidak kekurangan dana sama sekali. Baru saja menyelesaikan pendanaan sebesar 5 miliar dolar AS pada 2025, dan valuasinya sudah mencapai sekitar 400 miliar dolar AS, ditambah dengan empat akuisisi terakhir, arus kas di buku sangat cukup. Dalam kondisi seperti ini, apa lagi alasan mereka harus melakukan IPO? Bagaimanapun, jalur pendanaan sudah lancar tanpa hambatan.

Yang lebih penting adalah perubahan lingkungan regulasi. Kasus hukum antara Ripple dan SEC akhirnya memiliki hasil, dan ekspektasi kebijakan di jalur ini juga menjadi lebih jelas. Karena risiko hukum berkurang secara signifikan, perusahaan justru bisa memusatkan seluruh energi pada ekspansi bisnis. Singkatnya, ini adalah strategi "tidak terburu-buru listing, terlebih dahulu maksimalkan ekosistem."

Lihat saja apa yang dilakukan Ripple belakangan ini. RLUSD, stablecoin dolar AS mereka, sudah masuk sepuluh besar dari segi kapitalisasi pasar, volume transaksi layanan pembayaran hampir menembus angka seribu miliar, dan kerjasama dengan Mastercard juga sedang berjalan, serta dana cadangan perusahaan mencapai 11 miliar dolar AS. Penataan ekosistem semakin nyata. Selain itu, dana institusional juga terus masuk, ETF spot saja mencatat arus masuk bersih sebesar 12,5 miliar dolar AS, semua ini adalah sinyal bahwa ekosistem benar-benar sedang menunjukkan nilai.

Performa XRP sendiri juga mencerminkan perubahan ini. Dari sudut pandang pemilik, hasilnya memang mulai terealisasi. Banyak platform staking rutin meluncurkan program insentif, menyimpan token bisa mendapatkan bonus tambahan 5%-10%, dan mekanisme undangan juga memberi pendapatan tambahan bagi peserta. Yang terpenting, seiring dengan penyempurnaan ekosistem, peran XRP sebagai aset utama Ripple semakin jelas, ini secara langsung mendukung nilai jangka panjangnya.

Dari sudut pandang harga, saat ini XRP berada di sekitar 1,87 dolar AS, sementara analis dari Standard Chartered melihat harga bisa mencapai 8 dolar AS pada 2026, yang berarti ada potensi kenaikan lebih dari tiga kali lipat. Logika yang mendukung ekspektasi ini juga cukup jelas: lingkungan regulasi yang kondusif, dana institusional yang masuk secara nyata, saldo di bursa yang terus menurun menunjukkan semakin banyaknya investor jangka panjang, dan hubungan penawaran dan permintaan yang cenderung ke sisi pembeli.

Memang, ada suara di pasar yang memperingatkan risiko, misalnya dari tokoh terkenal yang memperingatkan kemungkinan harga turun kembali ke angka 1 dolar AS. Tapi jika Anda percaya pada pembangunan ekosistem itu sendiri, dan yakin terhadap penilaian dana institusional, maka kembali ke harga tertinggi sebelumnya di 3,65 dolar AS hanyalah masalah waktu, dan kemungkinan menuju 8 dolar AS bukanlah hal yang mustahil.

Saat ini, strategi Ripple adalah bertahan dan berkembang secara stabil, memperhatikan setiap aspek ekosistem secara detail. Bagi para peserta, cukup mengikuti irama, menikmati manfaat dari penyempurnaan ekosistem, dan menunggu gelombang pasar berikutnya. Dengan pola ini, risiko aset yang dimiliki relatif lebih terkendali.