Ada seorang investor yang menghabiskan puluhan tahun mempelajari siklus ekonomi, kedalamannya melebihi sebagian besar orang di pasar. Sekarang sudah berusia lebih dari tujuh puluh tahun, dia tidak lagi sekadar mengejar kekayaan, melainkan berfokus pada posisi sejarah—bagaimanapun juga kekayaannya cukup, dan usianya sudah di sana.

Pendapatnya adalah: kita sedang berada di titik di mana siklus utang besar akan runtuh, mirip dengan malam sebelum Perang Dunia I dan II sekitar 100 tahun yang lalu. Jadi besar kemungkinan ke depan akan terjadi krisis utang global dan konflik bersenjata.

Sejujurnya, dari segi angka, pendapat ini cukup beralasan. Skala utang Amerika Serikat dan Jepang sudah mencapai tingkat yang mengkhawatirkan, jumlahnya sangat besar dan terus bertambah, defisit tambahan terus mengalir tanpa henti. Ketika suku bunga terus meningkat, beban utang menjadi semakin berat. Harga emas melonjak liar, hasil obligasi Jepang terus naik—pasar sedang memberikan suara dengan uang nyata.

Investor tersebut juga pernah mengemukakan solusi: sebuah kerangka tiga bagian dengan tingkat 3%. Tapi jujur saja, bahkan dia sendiri tahu bahwa pemerintah AS sama sekali tidak mampu melaksanakan itu. Meskipun solusi ini secara logika sempurna, masalahnya adalah solusi ini bertentangan dengan sifat manusia, dan dengan ekosistem politik AS saat ini, tidak ada yang cukup berani untuk menerapkan pilihan yang benar namun menyakitkan. Jadi krisis utang pasti akan datang, dan para kreditur pasti akan kehilangan segalanya.

Namun ada satu detail yang layak didiskusikan: bentuk manifestasi krisis. Berbeda sedikit dari pandangan investor tersebut, kemungkinan besar di masa depan tidak akan terulang lagi depresi besar seperti tahun 1930-an, dan tidak akan berkembang menjadi Perang Dunia Ketiga. Kebenarannya mungkin lebih sederhana—krisis utang akan "dihilangkan" melalui depresiasi besar mata uang fiat. Ini adalah opsi yang paling mudah dilaksanakan oleh pemerintah, dan juga merupakan jalan keluar dengan dampak sosial yang relatif paling kecil.