Gelombang penurunan suku bunga datang｜Berapa tinggi nilai tertinggi dolar AS? Interpretasi tren dolar AS tahun 2025 dan panduan penataan transaksi

Dolar tidak hanya merupakan mata uang Amerika Serikat, tetapi juga menjadi indikator utama kondisi ekonomi global. Mulai September 2024, Federal Reserve memulai siklus penurunan suku bunga, dan menurut grafik dot plot terbaru, target suku bunga dolar akan turun menjadi sekitar 3% sebelum 2026. Bagi investor global, pertunjukan penurunan suku bunga ini menyimpan peluang sekaligus risiko.

Memahami Esensi Nilai Tukar Sebelum Menguasai Fluktuasi Dolar

Definisi inti dari nilai tukar dolar sangat sederhana—itu adalah rasio konversi antara dolar AS dan mata uang lain. Sebagai contoh, EUR/USD, ketika angka ini 1.04, berarti 1.04 dolar dapat ditukar dengan 1 euro. Jika angka ini naik menjadi 1.09, menunjukkan euro menguat relatif terhadap dolar, dan dolar melemah; sebaliknya, jika turun ke 0.88, dolar menguat.

Namun, ada kesalahpahaman penting di sini: penurunan suku bunga secara tunggal di AS tidak selalu langsung menyebabkan indeks dolar turun. Karena indeks dolar dihitung berdasarkan bobot dari berbagai mata uang utama, yang juga dipengaruhi oleh kebijakan bank sentral dan kondisi ekonomi negara lain. Dengan kata lain, keputusan Federal Reserve hanyalah salah satu faktor pengaruh, sedangkan sikap bank sentral negara lain adalah kekuatan penyeimbang yang sebenarnya.

Empat Faktor Inti yang Mendorong Kenaikan dan Penurunan Dolar

Kebijakan suku bunga adalah pendorong utama. Lingkungan suku bunga tinggi menarik dana masuk ke aset dolar, mendorong nilai dolar naik; sebaliknya, suku bunga rendah dapat menyebabkan aliran keluar dana. Tetapi, yang perlu diperhatikan adalah pasar bereaksi terhadap ekspektasi perubahan suku bunga, bukan hanya pengumuman aktualnya. Grafik dot plot digunakan untuk mendeteksi ekspektasi ini lebih awal—pasar cerdas biasanya tidak menunggu kenaikan suku bunga resmi untuk mulai menguatkan dolar.

Jumlah pasokan dolar juga sangat penting. Quantitative easing (QE) meningkatkan pasokan dolar di pasar, menurunkan nilai dolar; quantitative tightening (QT) mengurangi pasokan, berpotensi mendorong penguatan. Tetapi perubahan ini juga memiliki efek tertunda, sehingga investor harus memantau ketat perubahan kebijakan Federal Reserve.

Tatanan perdagangan internasional membentuk arah jangka panjang nilai tukar. Amerika Serikat secara konsisten mengalami defisit perdagangan (impor lebih besar dari ekspor), yang mempengaruhi keseimbangan penawaran dan permintaan dolar. Peningkatan impor membutuhkan lebih banyak dolar, berpotensi menguatkan dolar; peningkatan ekspor sebaliknya menurunkan permintaan dolar. Pengaruh ini biasanya terlihat dalam jangka panjang.

Kepercayaan politik global adalah pendukung tak kasat mata. Dolar menjadi mata uang penyelesaian global karena kepercayaan terhadap kekuatan AS. Jika AS tetap unggul dalam bidang politik, ekonomi, dan militer, dolar tidak akan mengalami depresiasi besar. Namun, gelombang “de-dollarization” yang mulai terlihat—dari pembentukan zona euro, peluncuran futures minyak yuan, hingga munculnya mata uang virtual—semakin mengikis posisi dominasi dolar. Terutama sejak 2022, banyak negara mulai kehilangan kepercayaan terhadap obligasi AS dan beralih ke emas. Jika AS gagal membangun kembali kepercayaan ini secara efektif, likuiditas dolar bisa menghadapi risiko penurunan.

Menilik Sejarah: Performa Dolar dalam Peristiwa Penting

Selama 50 tahun terakhir, indeks dolar mengalami 8 fase penting, setiap titik baliknya terkait erat dengan peristiwa besar global:

Pada krisis keuangan 2008, kepanikan pasar menyebabkan aliran dana besar-besaran ke dolar, sehingga indeks dolar mencapai puncaknya saat itu. Pada pandemi 2020, Federal Reserve meluncurkan likuiditas besar-besaran, dolar sempat tertekan, tetapi kemudian menguat kembali karena ekonomi AS pulih lebih cepat. Pada siklus kenaikan suku bunga agresif 2022-2023, sikap hawkish Fed mendorong penguatan dolar terhadap banyak mata uang, bahkan mendekati rekor 114.

Memasuki 2024-2025, siklus penurunan suku bunga dimulai, daya tarik dolar melemah, dan dana mulai mengalir ke aset berimbal tinggi lain seperti kripto dan emas. Perubahan ini menandai tantangan baru terhadap dominasi dolar.

Prediksi Pergerakan Dolar 2025: Fluktuasi Tinggi Setelah Stabilitas

Berdasarkan kondisi makro saat ini, beberapa variabel utama perlu diperhatikan:

Kebijakan perdagangan yang semakin agresif akan menekan dolar. Kebijakan perdagangan AS semakin keras, tidak hanya terhadap satu negara, tetapi secara global, melalui perang tarif. Ini bisa mengurangi aktivitas bisnis dengan AS dan melemahkan permintaan dolar.

Tren de-dollarization terus berlanjut. Banyak negara mengurangi ketergantungan terhadap dolar, dan harga emas terus naik, mencerminkan pencarian alternatif terhadap dolar.

Secara keseluruhan, faktor negatif lebih banyak daripada positif. Indeks dolar dalam satu tahun ke depan berpeluang besar mengalami fluktuasi tinggi di level tinggi, lalu secara bertahap melemah, tetapi tidak akan mengalami depresiasi besar secara satu arah.

Perlu ditekankan satu detail yang sering diabaikan: meskipun suku bunga dolar mulai turun, komponen mata uang lain dalam indeks dolar (kecuali yen) juga mulai menurunkan suku bunga. Siapa yang menurunkan suku bunga lebih cepat dan lebih banyak akan menentukan kekuatan relatif nilai tukar. Misalnya, jika Bank Sentral Eropa tidak segera menurunkan suku bunga sementara Fed menurunkan suku bunga secara agresif, euro berpotensi menguat terhadap dolar, sehingga dolar tertekan.

Risiko lain yang tidak kalah penting adalah konflik geopolitik. Saat ini, ketegangan global sering muncul, dan jika terjadi krisis geopolitik baru atau badai keuangan, dana akan kembali ke dolar—karena sifat utama dolar adalah “mata uang safe haven”.

Berapa tinggi dolar bisa naik? Tidak ada jawaban pasti, tetapi berdasarkan data historis, indeks dolar pernah menembus 114 pada 2023. Dalam konteks penurunan suku bunga saat ini, kemungkinan menembus level tersebut tidak tinggi, dan dolar lebih cenderung berfluktuasi di kisaran 100-110.

Korelasi Pergerakan Dolar dengan Aset Lain

Emas sangat diuntungkan. Saat dolar melemah, permintaan emas biasanya meningkat—karena emas dihitung dalam dolar, penurunan dolar berarti biaya membeli emas relatif lebih murah. Dalam lingkungan suku bunga rendah, daya tarik emas juga meningkat, karena emas tidak memberikan hasil bunga, sehingga saat aset lain suku bunganya turun, peluang biaya peluang emas juga berkurang.

Pasar saham menghadapi dilema. Penurunan suku bunga di AS meningkatkan likuiditas, mendukung saham teknologi dan pertumbuhan. Tetapi jika dolar terlalu melemah, investor asing mungkin beralih ke Eropa, Jepang, atau pasar berkembang, mengurangi aliran dana ke saham AS.

Kripto berpotensi diuntungkan. Penurunan dolar biasanya menandakan daya beli menurun, meningkatkan permintaan terhadap aset lindung inflasi. Bitcoin, sebagai “emas digital”, sering dipandang sebagai alat pelindung nilai saat ketidakpastian ekonomi, depresiasi dolar, atau tekanan inflasi meningkat.

Perbedaan performa pasangan mata uang utama sangat mencolok:

Dalam hal USD/JPY, Bank of Japan telah mengakhiri era suku bunga ultra rendah, sehingga dana mungkin kembali ke yen, dan kemungkinan besar yen menguat terhadap dolar.

Untuk dolar/Taiwan dollar, meskipun kebijakan suku bunga mengikuti pergerakan dolar, permintaan dari pasar properti domestik bisa membatasi penurunan suku bunga. Mengingat Taiwan bergantung pada ekspor, nilai tukar yang lebih rendah menguntungkan perdagangan, sehingga penguatan dolar Taiwan tidak diharapkan terlalu besar.

Dalam hal euro, meskipun performa relatif kuat akhir-akhir ini, tantangan ekonomi Eropa tetap besar—inflasi masih tinggi tetapi pertumbuhan melambat. Jika ECB mulai menurunkan suku bunga secara bertahap, dolar akan tertekan relatif, tetapi kenaikannya terbatas.

Praktik Investasi: Cara Menemukan Peluang di Fluktuasi Dolar

Kekuatan dan kelemahan dolar langsung mempengaruhi imbal hasil investasi, alokasi aset, dan perencanaan kekayaan jangka panjang. Siklus penurunan suku bunga ini akan mengubah arus dana secara signifikan.

Secara jangka pendek, data CPI bulanan sebelum dan sesudah pengumuman sering menyebabkan fluktuasi signifikan pada indeks dolar, yang bisa menjadi peluang untuk posisi long atau short. Investor dapat memanfaatkan momen pengumuman data ekonomi utama untuk memperkirakan ekspektasi pasar dan hasil aktualnya.

Secara jangka panjang, prinsip “ketidakpastian adalah peluang” sangat penting. Ketegangan geopolitik, perubahan tak terduga kebijakan bank sentral, data ekonomi yang melampaui ekspektasi… setiap kejadian tak terduga bisa membuka peluang trading baru. Kuncinya adalah melakukan riset terlebih dahulu, memahami logika pergerakan dolar, bukan sekadar mengikuti arus.

Bagi investor yang ingin melakukan trading sistematis terhadap dolar dan aset terkait, memilih platform yang mendukung perdagangan 24 jam dan biaya rendah sangat krusial, agar dapat menangkap setiap peluang pasar global.