EUR/JPY 2025: Analisis perubahan euro yen dan peluang investasi dalam yen

Volatilidad ekstrem marca kinerja pasangan EUR/JPY di 2025

Perubahan euro yen telah mengalami volatilitas yang belum pernah terjadi sebelumnya selama bulan-bulan awal 2025, berfluktuasi antara 155,6 dan 164,2 yen per euro. Pergerakan lebih dari delapan yen ini mencerminkan bagaimana pasar memproses secara bersamaan perubahan signifikan dalam kebijakan moneter Jepang dan Eropa, serta ketegangan perdagangan global yang mendefinisikan ulang selera risiko para investor. Pasangan ini diperdagangkan dekat 161,7 ¥ di awal tahun, mencapai titik terendah 155,6 ¥ pada 27 Februari dan tertinggi 164,2 ¥ pada 1 Mei, baru-baru ini ditutup sekitar 163,4 ¥.

Faktor utama di balik perubahan euro yen

Penguatan moneter Jepang terhadap pelonggaran Eropa

Bank of Japan menaikkan suku acuannya dari 0,25% menjadi 0,50% pada Januari, menandai level tertinggi sejak 2008 dan menandai pergeseran menuju normalisasi moneter. Keputusan ini awalnya memperkuat yen, meskipun dorongannya singkat karena hasil imbal Eropa tetap jauh lebih tinggi. Secara bersamaan, Bank Sentral Eropa melakukan tiga pemotongan suku berturut-turut (30 Januari, 12 Maret, dan 17 April), menurunkan fasilitas deposito dari 4% menjadi 2,25%. Divergensi kebijakan ini secara drastis mengurangi selisih hasil antara kedua ekonomi, faktor yang secara historis mendukung permintaan euro atas yen.

Aversi risiko akibat tarif AS

Pada Februari, Washington mengumumkan tarif umum sebesar 10% atas semua impor dan tambahan 20% untuk barang dari UE. Kekhawatiran akan eskalasi perdagangan memicu permintaan aset safe haven, mendorong EUR/JPY ke titik terendah 155,6 ¥. Meski tarif mulai berlaku efektif April, pasar sudah memperhitungkan dampaknya, membatasi fluktuasi selanjutnya antara 158 dan 161 ¥.

Yen sebagai mata uang safe haven

Kekuatan defensif yen terletak pada kenyataan bahwa Jepang adalah kreditor bersih global besar dengan keuangan independen dari pembiayaan eksternal, faktor yang menumbuhkan kepercayaan institusional. Selain itu, banyak trader membiayai posisi carry trade menggunakan yen sebagai mata uang pembiayaan; ketika pasar memburuk, pembongkaran strategi ini menghasilkan pembelian kembali yen secara masif. Pasar valuta asing Jepang menonjol karena ukurannya dan likuiditasnya, menjadikannya media Asia paling aksesibel untuk melakukan pembelian cepat selama episode alarm.

Stimulus China yang mengaktifkan selera risiko

Pada Mei, Beijing menyuntikkan likuiditas dengan menurunkan suku repo tujuh hari menjadi 1,40% dan melonggarkan persyaratan cadangan bank. Stimulus ini menghidupkan kembali pasar saham Asia, sementara permintaan perlindungan dalam yen secara temporer menurun. Perubahan euro yen merespons dengan cepat menuju 164,2 ¥ seiring para investor meninggalkan posisi defensif.

Proyeksi EUR/JPY untuk penutupan 2025

Persaingan antara divergensi kebijakan moneter

Kurva pasar memperkirakan bahwa Bank of Japan akan menaikkan suku menjadi 0,75% di musim panas dan 1,00% di musim gugur. Penyesuaian bertahap ini akan mengikis hasil carry trade yang didanai yen, memberikan dukungan struktural pada mata uang Jepang. Secara bersamaan, BCE kemungkinan akan menurunkan suku ke 2,00% sebelum Desember karena perlambatan pertumbuhan Eropa dan moderasi inflasi. Penyempitan selisih hasil ini ke sedikit lebih dari satu poin persentase akan menghilangkan insentif yang secara historis menyeimbangkan risiko memegang euro.

Skenario dasar: rentang menurun dengan batas fluktuatif

Euro yen kemungkinan akan bergerak dalam rentang luas tetapi dengan bias menurun bertahap. Selama periode selera risiko yang normal, pasangan ini harus menemukan resistensi di atas 165 ¥. Sebaliknya, saat terjadi kejutan geopolitik, data inflasi tak terduga di AS, tarif perdagangan baru, atau koreksi pasar saham, yen akan kembali berperan sebagai safe haven, membawa pasangan ini ke zona 158-160 ¥. Skenario utama kami menempatkan EUR/JPY mendekati 162 ¥ menjelang akhir tahun, dengan kecenderungan moderat ke yen yang sedikit lebih dihargai jika Bank of Japan mengonfirmasi kelanjutan kenaikan di 2026.

Analisis teknikal EUR/JPY: indikator perlambatan

Grafik harian menunjukkan bias naik moderat, meskipun tanda kelelahan mulai terlihat. Harga diperdagangkan di atas rata-rata pergerakan utama (sekitar 161 ¥), mengonfirmasi tren naik sejak awal Maret. Namun, lilin terakhir menunjukkan badan kecil berkumpul dekat batas atas Bollinger Bands (band atas 164,0; rata-rata 162,5), menandakan melemahnya kekuatan pembeli.

Indeks Kekuatan Relatif (RSI) periode 14 berada di 56 setelah mencapai puncak 67 beberapa hari lalu, menurun dari wilayah overbought. Selain itu, menunjukkan divergensi bearish terhadap puncak 1 Mei (164,2 ¥), menyarankan kemungkinan jeda atau koreksi mendatang.

Level teknikal kritis:

• Support langsung: Rata-rata Bollinger di 162,5 ¥
• Support sekunder: Konfluensi antara band bawah dan rata-rata bergerak di sekitar 161 ¥; pecahnya level ini membuka jalan ke 159,8-160 ¥
• Resistance utama: 164,2 ¥; penutupan di atasnya akan memungkinkan perpanjangan ke 166-168 ¥

Strategi investasi sesuai horizon waktu

Operasi jangka pendek (3-6 bulan)

Pasangan ini tetap berfluktuasi dalam rentang 160-170 ¥. Ketika harga mencapai zona atas (165-170 ¥), trader dapat membuka posisi pendek di euro/long yen dengan target awal di 162 ¥ dan stop disiplin di 171 ¥. Hari-hari sebelum keputusan Bank of Japan biasanya memicu pergerakan cepat 1-2 yen; trader aktif dapat memanfaatkan volatilitas melalui instrumen berukuran kecil.

Akumulasi jangka menengah (hingga akhir 2025)

Proyeksi lembaga keuangan menyatu dalam rentang 160-170 ¥ untuk akhir tahun. Strategi berhati-hati adalah mengakumulasi yen secara bertahap: membeli saat EUR/JPY melewati 163-164 ¥, rata-rata masuk dan mengurangi risiko titik tunggal. Mereka yang membutuhkan lindung nilai terhadap arus euro dapat membuat kontrak forward atau deposito yen pada level saat ini; biaya akan menurun seiring penyempitan selisih suku bunga.

Realisasi keuntungan

Jika pasangan ini mendekati 160-162 ¥ setelah kenaikan yang diharapkan dari Bank of Japan di musim panas dan gugur, sebaiknya realisasikan sebagian keuntungan, sambil menyisakan sebagian sebagai perlindungan terhadap kejutan geopolitik yang secara historis menguntungkan yen.

Risiko dan pertimbangan utama

• Jeda tak terduga dari Bank of Japan: Jika inflasi Jepang melambat, kenaikan suku bisa dihentikan
• Kenaikan inflasi di Eropa: Peningkatan tak terduga inflasi inti akan memperlambat pemotongan ECB
• Rally pasar saham yang berkepanjangan: Bisa mengaktifkan kembali carry trade, mengembalikan pasangan ke 167-168 ¥
• Ronde tarif baru: Eskalasi perdagangan antara AS dan UE akan mendorong yen safe haven ke 158-160 ¥
• Tanda-tanda ketegangan perdagangan: Akan memungkinkan rebound ke 167-168 ¥

Menjaga stop yang jelas dan meninjau eksposur setelah setiap pertemuan bank sentral tetap penting untuk mengelola risiko.

Perspektif historis: evolusi EUR/JPY sejak 1999

Pasangan EUR/JPY, sejak penciptaannya pada 1999, menunjukkan bagaimana yen berfungsi sebagai bantalan keamanan selama turbulensi. Selama krisis keuangan 2008, yen menguat secara signifikan sementara euro melemah karena ketidakstabilan di Zona Euro dan krisis utang di dekade 2010-an. Pemulihan ekonomi Eropa dan kebijakan ekspansif Bank of Japan dalam beberapa tahun terakhir mendukung apresiasi bertahap euro. Hari ini, pasangan ini kembali mencerminkan pertarungan antara yen yang kembali menjadi safe haven dan euro yang tertekan, berfluktuasi di zona 160-165 ¥.

Refleksi akhir: peluang dalam perubahan euro yen untuk 2025

Penutupan 2025 kemungkinan akan menunjukkan konvergensi proyeksi dalam rentang 158-170 ¥, mencerminkan konsensus tentang perubahan siklus: Bank of Japan menormalisasi kebijakan setelah bertahun-tahun suku mendekati nol, sementara ECB menurunkan suku. Selisih hasil, yang sekitar dua poin persentase setahun lalu, akan berkonvergensi ke sedikit lebih dari satu, mengikis insentif klasik pembiayaan dalam yen untuk pembelian euro.

Dengan EUR/JPY memantul antara 160 dan 170 ¥, trader berhati-hati sebaiknya mempertimbangkan pembelian yen saat rebound ke 165-170 ¥, dengan target di 160-162 ¥ dan risiko terkendali di 171 ¥. Risiko utama tetap jika Bank of Japan menghentikan kenaikan atau inflasi Eropa kembali naik, tetapi bias struktural secara jelas menguntungkan yen.

Untuk pertama kalinya dalam dua dekade, carry trade kehilangan karakteristik satu arah, menunjukkan tren menurun meskipun bertahap untuk EUR/JPY dalam bulan-bulan mendatang. Mereka yang membangun posisi dalam yen dengan prinsip, kesabaran, dan batas risiko yang jelas akan mampu memanfaatkan jendela historis ini untuk apresiasi moderat namun berkelanjutan.