Pasar Mata Uang Global Berubah Gearing Saat Dolar Terpuruk Sementara Euro dan Aussie Menguat

Lanskap valuta asing mengalami recalibrasi yang signifikan minggu ini, dengan dolar AS menghadapi hambatan terberat dalam empat bulan terakhir saat investor menilai kembali posisi portofolio mereka di berbagai mata uang utama. Pemicu utamanya berasal dari spekulasi yang meningkat tentang pelonggaran moneter agresif dari Federal Reserve, yang diperkuat oleh ekspektasi untuk beberapa pemotongan suku bunga yang akan berlangsung hingga 2025.

Momentum Dolar Terhenti karena Ekspektasi Pemotongan Suku Bunga

Indeks dolar AS telah turun ke 99,58, mencatat kerugian mingguan sebesar 0,60% meskipun ada kenaikan harian kecil sebesar 0,05%. Pembalikan ini terjadi setelah dolar sempat mencapai puncak enam bulan, menunjukkan perubahan fundamental dalam sentimen pasar. Kelemahan ini mencerminkan keyakinan trader yang semakin meningkat bahwa Federal Reserve akan menerapkan kebijakan yang lebih akomodatif sebagai respons terhadap hambatan ekonomi.

Kondisi perdagangan tetap tipis karena pasar AS sedang memperhatikan Hari Thanksgiving, yang memperbesar fluktuasi harga di seluruh pasangan mata uang. Lingkungan likuiditas yang berkurang ini meningkatkan volatilitas, menciptakan peluang untuk pergerakan arah yang tajam. Strategi mata uang mencatat bahwa periode ini sering kali menawarkan peluang intervensi taktis bagi bank sentral yang memantau kinerja mata uang mereka masing-masing.

Yen Stabil di Tengah Isyarat Bank of Japan yang Hawkish

Sementara itu, yen Jepang mengalami kenaikan modest, menguat 0,10% menjadi 156,33 per dolar. Pemulihan ini mencerminkan sikap yang lebih tegas dari pejabat Bank of Japan, menandakan komitmen mereka untuk menormalkan kebijakan moneter. Analis mata uang menyarankan bahwa otoritas Jepang mungkin mempertimbangkan kemungkinan intervensi jika dolar stabil atau mencoba melemah lagi terhadap yen, terutama jika data ekonomi AS yang negatif muncul.

Euro dan Dolar Australia Menarik Minat Investor

Pengalihan modal mulai terlihat dari kinerja mata uang utama alternatif. Euro sedikit melemah ke $1,1596 setelah sempat menyentuh level tertinggi 1,5 minggu lebih awal dalam sesi, namun mata uang ini tetap menarik secara strategis mengingat pergeseran selisih suku bunga yang menguntungkan zona euro. Menurut strategis manajemen kekayaan, perubahan terbaru dalam ekspektasi kebijakan moneter dan proyeksi pertumbuhan telah menggeser kalkulasi investasi ke aset Eropa dan menjauh dari kepemilikan dolar AS.

Dolar Australia menunjukkan kekuatan tertentu, didukung oleh data inflasi yang melebihi ekspektasi dan sinyal bahwa siklus pelonggaran Reserve Bank of Australia mungkin mendekati akhir. Dengan harga di $0,6536, AUD tetap berada dalam rentang sempit yang dipertahankan selama 18 bulan terakhir. Dinamika AUD terhadap euro mencerminkan kepercayaan yang meningkat terhadap prospek pertumbuhan Australia relatif terhadap tantangan ekonomi Eropa, menjadikan pasangan mata uang ini pusat perhatian bagi investor yang mengalihkan posisi dari kekuatan dolar tradisional.

Dolar Selandia Baru juga melonjak ke puncak tiga minggu di $0,5728, didorong oleh komentar konstruktif dari Reserve Bank of New Zealand meskipun ada pemotongan suku bunga baru-baru ini. Harga pasar kini mencerminkan ekspektasi kenaikan suku bunga pada Desember 2026, yang kontras tajam dengan lebih dari 90 basis poin pemotongan yang diperkirakan untuk Federal Reserve AS dalam 12 bulan ke depan.

Ketidakpastian Geopolitik Tetap Ada

Franc Swiss juga mengalami volatilitas, dengan dolar baru-baru ini menguji level terendah satu minggu di 0,8028 sebelum rebound 0,16% ke 0,8056. Investor secara hati-hati memantau perkembangan terkait kemungkinan negosiasi damai Ukraina, meskipun ketidakpastian tetap ada mengenai hasil konkret. Latar belakang geopolitik terus mempengaruhi sentimen risiko yang lebih luas dan aliran pasar mata uang.

Pandangan ke Depan

Konfluensi dari jalur kebijakan moneter yang berbeda, perbedaan pertumbuhan antar wilayah, dan pergeseran risiko geopolitik secara fundamental telah mengubah dinamika pasar mata uang. Sementara beberapa strategis berpendapat bahwa valuasi tinggi di mata uang alternatif dapat membatasi potensi kenaikan jangka pendek, yang lain berpendapat bahwa perubahan struktural dalam ekspektasi suku bunga dapat mempertahankan tekanan pada dolar hingga akhir tahun dan seterusnya.

Investor yang menavigasi lingkungan ini menghadapi lanskap yang kompleks di mana hubungan tradisional antar mata uang telah pecah, menuntut penilaian ulang secara mendalam terhadap strategi alokasi di seluruh pasangan forex utama.