Pemula investasi perak wajib baca: ETF, fisik, futures, mana yang harus dipilih?

Harga perak melonjak tajam, menembus rekor tertinggi! Didukung oleh ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve, ketatnya pasokan perak global, serta pengakuan resmi AS terhadap perak sebagai bahan tambang penting, perak spot London pada 23 Desember 2025 secara tiba-tiba menembus angka 70 dolar AS per ons, dan kemudian bahkan mencapai posisi tertinggi sejarah di 83,645 dolar AS/ons.

Performa perak tahun ini sangat mencolok, dengan kenaikan lebih dari 140%, jauh mengungguli kenaikan emas selama periode yang sama, serta secara signifikan melampaui performa indeks Nasdaq sekitar 120%, menjadikannya aset paling mencuri perhatian di 2025.

Namun, lonjakan tajam ini juga menarik perhatian regulator. Untuk mendinginkan pasar yang terlalu panas, CME telah dua kali menaikkan margin futures perak, terakhir pada pengumuman 26 Desember, berlaku mulai 29 Desember. Sebagai contoh, margin awal kontrak Maret 2026 dari sekitar 22.000 dolar AS naik menjadi 25.000 dolar AS, kenaikan total 25%. Intervensi ini menyebabkan harga perak dari posisi tertinggi kembali turun, saat ini berfluktuasi di kisaran 70-75 dolar AS, namun sentimen pasar tetap optimis terhadap tren perak 2026.

Perbandingan Empat Cara Investasi Perak

Ingin ikut serta dalam tren kenaikan perak ini, apa saja pilihan investor Taiwan? Mari kita lihat dari gambaran besar.

Investasi perak utama terbagi menjadi empat: ETF perak, perak fisik batangan, futures perak, dan saham perusahaan tambang perak. Masing-masing memiliki risiko, ambang batas, dan imbal hasil berbeda. Tidak ada yang mutlak baik atau buruk, yang penting sesuai dengan kebutuhan dan profil Anda.

ETF perak paling simpel. Mirip membeli saham, cukup melalui akun sekuritas untuk bertransaksi, tanpa perlu menyimpan fisik, khawatir dicuri atau teroksidasi. Pada 2025, harga perak naik 103%, sehingga ETF perak menghasilkan pengembalian bersih sedikit lebih rendah (setelah biaya tahunan 0,4-0,75%), tetapi sangat praktis untuk masuk dan keluar pasar dengan cepat.

Perak fisik batangan cocok bagi yang menghargai “kepemilikan nyata”. Anda benar-benar memilikinya, dan dalam krisis akan merasa lebih aman dibanding aset digital. Tapi biayanya adalah biaya penyimpanan tahunan (1-5%), serta adanya premium dan komisi 5-6% saat beli/jual, likuiditas jauh lebih rendah dibanding ETF. Pada 2025, kenaikan harga 103% dikurangi premium, biaya simpan, dan biaya jual, pengembalian bersih sekitar 95-100%.

Futures perak cocok untuk trader berpengalaman. Dengan modal kecil, bisa mengontrol posisi besar, leverage tinggi dapat memperbesar imbal hasil. Jika prediksi benar di 2025, dengan leverage 2x bisa mencapai pengembalian 200% lebih. Tapi, kerugiannya juga diperbesar, itulah mengapa risiko tertinggi dan paling rentan mengalami kerugian besar dalam semalam.

Saham tambang perak (misalnya ETF pertambangan SIL) menawarkan efek leverage. Pada 2025, ETF pertambangan naik 142%, mengungguli kenaikan harga perak 103%, karena saat harga perak naik, laba perusahaan tambang berkembang pesat. Tapi, jika harga perak turun, kerugian perusahaan tambang juga berlipat.

Apa itu ETF perak? Kenapa begitu populer?

ETF perak secara esensial adalah reksa dana yang mengikuti fluktuasi harga perak. Investor tidak perlu memegang fisik perak, cukup membeli unit ETF untuk ikut serta dalam pergerakan harga perak. ETF ini terdaftar di bursa, bisa dibeli dan dijual kapan saja seperti saham.

Cara kerjanya sangat langsung: ETF bisa langsung memegang perak fisik, atau menggunakan derivatif seperti futures untuk meniru pergerakan harga perak. Misalnya, jika harga perak naik 5%, nilai ETF juga akan naik sekitar 5%; sebaliknya.

Dibandingkan perak fisik, keunggulan utama ETF adalah likuiditas tinggi dan biaya rendah. Tidak perlu repot menyimpan, asuransi, verifikasi keaslian, dan tidak perlu mencari dealer logam mulia terpercaya. Cukup klik beberapa kali, transaksi selesai. Inilah mengapa selama lonjakan harga perak ini, ETF perak menjadi pilihan utama investor ritel.

Tujuh ETF perak populer lengkap analisis

Investor Taiwan bisa mengakses tujuh ETF perak utama, masing-masing punya karakteristik berbeda:

SLV tak tergantikan. ETF ini diluncurkan 2006, dikelola BlackRock, dengan aset bersih terbesar, lebih dari 300 miliar USD. Memegang langsung perak fisik, disimpan oleh JPMorgan Chase. Strategi pasif, jarang aktif jual beli, hanya jual sedikit perak saat perlu biaya operasional. Sejak Agustus 2014, mengikuti harga perak LBMA.

AGQ adalah alat untuk trader tingkat lanjut. Diluncurkan 2008, dengan leverage 2x melalui futures dan derivatif, mengikuti indeks Bloomberg Silver. Perlu diingat, karena efek bunga majemuk dan biaya rollover, AGQ tidak cocok untuk investasi jangka panjang, hanya trading jangka pendek.

ZSL berlawanan arah, memberi imbal 2x kebalikan dari perak. Jika Anda bearish perak atau ingin hedging, ZSL bisa menguntungkan saat harga turun. Juga hanya untuk trading jangka pendek.

PSLV unik. Diluncurkan 2010, merupakan “closed-end fund”, tidak melakukan penciptaan dan penebusan berkelanjutan seperti ETF biasa. Unit tetap, harga pasar bisa premium atau diskon terhadap nilai aset. Meski begitu, karena eksposur murni ke perak fisik, banyak investor jangka panjang menyukainya. Sekarang dikelola sekitar 12 miliar USD. Keistimewaannya, investor bisa redeem fisik, cocok untuk yang ingin benar-benar memiliki perak.

SLVP fokus ke perusahaan tambang. Diluncurkan 2012, dikelola BlackRock, sekitar 600 juta USD, mengikuti indeks MSCI Global Silver & Metals Miners, berinvestasi di perusahaan tambang perak global. Biaya 0,39%, lebih rendah dari rata-rata industri, tapi volatilitas lebih tinggi, tracking error besar, dan spread beli/jual cukup lebar.

期元大道瓊白銀 adalah opsi di Taiwan. Didirikan Mei 2018, listing Juni, mengikuti indeks Dowa Silver Excess Return, melalui futures COMEX. Harga awal 20 TWD, tingkat risiko tinggi, tidak membayar dividen.

Dua jalur beli ETF perak di Taiwan

Jalur 1: Perantara (Brokers domestik) — Pilihan paling aman

Melalui broker lokal (Fubon, Cathay, Yuanta, Fubon, dll) yang memfasilitasi transaksi di broker luar negeri, ini adalah cara utama investor Taiwan membeli ETF internasional.

Langkah-langkah:

1. Buka akun perantara di broker lokal (online atau tatap muka)
2. Siapkan dokumen dan data rekening bank
3. Pilih mata uang TWD atau valas
4. Gunakan aplikasi/web broker untuk order kode ETF seperti SLV
5. Banyak broker mendukung pembelian rutin otomatis

Kelebihan: Diawasi OJK, aman, pajak dividen dipotong otomatis, dana tidak perlu kirim ke luar negeri, antarmuka bahasa Mandarin, ramah pemula.

Kekurangan: Biaya transaksi lebih tinggi dari broker luar negeri, pilihan ETF terbatas.

Jalur 2: Langsung buka rekening di broker luar negeri — Biaya paling murah

Langsung di platform broker luar negeri, mengurangi biaya perantara, lebih murah, pilihan lebih banyak.

Langkah-langkah:

1. Buka rekening online di broker luar negeri (misal Interactive Brokers, Firstrade)
2. Siapkan paspor, KTP, bukti alamat, data bank
3. Transfer USD dari TWD via transfer internasional
4. Order langsung via aplikasi/web, cari kode ETF

Kelebihan: Biaya sangat rendah atau gratis komisi, bisa trading ETF global, opsi derivatif, margin, dan opsi lain, transaksi cepat.

Kekurangan: Antarmuka bahasa Inggris, harus urus pajak dividen AS sendiri (30%), risiko transfer dan waris, tidak ada perlindungan hukum Taiwan.

Berapa pajak kalau investasi ETF perak?

Beban pajak investor Taiwan tergantung di mana ETF terdaftar dan sumber penghasilannya.

Kalau beli ETF perak yang terdaftar di Taiwan

Perdagangan dianggap sama seperti saham Taiwan, beli bebas pajak, jual 0,1%.

Kalau beli ETF perak yang terdaftar di luar negeri

Dikenai pajak penghasilan atas transaksi aset luar negeri. Ada batasan pajak penting:

• Jika total penghasilan luar negeri tahun berjalan ≤ 1 juta TWD: tidak kena pajak, bebas pajak
• Jika > 1 juta TWD: seluruh penghasilan dihitung sebagai penghasilan dasar

Perhitungannya: penghasilan dasar dikurangi penghasilan bunga 750.000 TWD, sisanya dikenai tarif 20%.

Singkatnya, jika total penghasilan dari investasi luar negeri (dividen, bunga, transaksi) tidak melebihi 100.000 TWD per tahun, tidak perlu bayar pajak. Jika lebih, baru dikenai pajak 20%. Ini sangat ramah untuk investor kecil.

Lima risiko utama dan hal yang harus diperhatikan dalam investasi perak

Meskipun ETF perak praktis, risiko tetap harus diperhatikan.

Pertama, volatilitas harga perak jauh lebih besar dari emas dan saham. Tahun ini naik 140% sudah ekstrem, tapi sejarah menunjukkan sering terjadi koreksi tajam. Setelah margin dinaikkan 29 Desember, harga perak langsung turun lebih dari 11% dalam satu hari, banyak investor mengalami kerugian besar. Hanya cocok untuk yang mampu menanggung risiko tinggi.

Kedua, tracking error tidak bisa dihindari. ETF futures akan mengalami biaya rollover dan biaya posisi terbuka, menyebabkan hasil jangka panjang lebih rendah dari harga spot. ETF fisik lebih akurat, tapi biaya tahunan 0,4-0,75% tetap menggerogoti keuntungan.

Ketiga, ETF luar negeri berisiko nilai tukar. Harga perak dihitung dalam dolar AS, penguatan TWD akan mengurangi imbal, pelemahan TWD akan menambah keuntungan.

Keempat, harga perak sangat dipengaruhi faktor eksternal. Politik geopolitik, permintaan industri (panel surya, elektronik), kebijakan bank sentral, semua bisa menggerakkan pasar.

Kelima, salah memilih produk bisa sangat merugikan. ETF leverage (AGQ, ZSL) hanya cocok trading jangka pendek, tahan lama akan kehilangan efek leverage karena biaya rollover dan compounding. ETF pertambangan lebih volatile, investor kecil mudah tersentak keluar.

Tidak ada investasi perak yang paling sempurna

ETF perak memang paling praktis, dan beban pajaknya ringan (penghasilan luar negeri di bawah 100 juta TWD bebas pajak). Tapi, tidak ada instrumen yang sempurna, hanya yang paling sesuai dengan profil Anda.

Kalau Anda pemula, dana terbatas, ingin mudah trading, ETF perak (seperti SLV atau期元大道瓊白銀) adalah pilihan utama. Kalau ingin kepemilikan fisik, pertimbangkan PSLV atau batangan perak, tapi siap dengan biaya simpan tinggi. Kalau trader aktif dan ingin leverage, futures dan ETF leverage bisa memenuhi, tapi risikonya juga berlipat.

Sebaiknya, jangan taruh semua modal di satu instrumen saja, diversifikasi adalah kunci keberhasilan jangka panjang. Selalu pantau pasar dan posisi Anda secara rutin, terutama di pasar yang sangat volatile ini.