GBP/USD Turun Tajam karena Data CPI Inggris Lebih Lemah dari Perkiraan saat Ekspektasi Pemotongan Suku Bunga Meningkat

Pound Sterling menghadapi angin kencang yang signifikan pada hari Rabu, turun lebih dari 0,5% mendekati 1.3340 terhadap Dolar AS di tengah data inflasi yang lebih lemah dari perkiraan dari Inggris. Pembacaan CPI yang lebih dingin telah membangkitkan kembali spekulasi tentang pemotongan suku bunga yang akan datang dari Bank of England, memberikan tekanan pada cable (GBP/USD) saat investor menilai kembali posisi carry trade.

Inflasi Inggris Menurun Lebih dari Ekspektasi, Memicu Kelemahan Mata Uang

Office for National Statistics merilis data Indeks Harga Konsumen bulan November yang menunjukkan inflasi headline melambat menjadi 3,2% secara tahunan, secara signifikan di bawah perkiraan 3,5% dan bacaan bulan Oktober sebesar 3,6%. Ini menandai bulan kedua berturut-turut dari tekanan harga yang moderat, menciptakan momentum menuju target 2% dari Bank of England.

Inflasi inti, yang menghapus kategori volatil termasuk makanan, energi, alkohol, dan tembakau, juga menurun menjadi 3,2% dibandingkan perkiraan 3,4% dan bulan sebelumnya 3,4%. Secara bulanan, harga headline sebenarnya menyusut 0,2%, menentang ekspektasi untuk angka datar setelah kenaikan 0,4% di bulan Oktober. Inflasi sektor jasa—metrik yang dipantau secara ketat oleh pembuat kebijakan BoE—melambat menjadi 4,4% dari 4,5%, menunjukkan tekanan harga yang didorong oleh upah mungkin sedang mereda.

Kelemahan pound mencerminkan harga pasar untuk pemotongan suku bunga BoE pada keputusan kebijakan moneter hari Kamis, karena bank sentral kini menghadapi bukti yang meyakinkan tentang moderasi inflasi bersamaan dengan memburuknya kondisi pasar tenaga kerja. Data ketenagakerjaan selama tiga bulan yang berakhir Oktober menunjukkan Tingkat Pengangguran ILO naik menjadi 5,1%, tertinggi dalam hampir lima tahun, memperkuat argumen untuk kebijakan akomodatif.

Pemulihan Dolar Menutupi Kerentanan Pasar Tenaga Kerja yang Mendalam

Meskipun latar belakang kondisi ketenagakerjaan AS yang melemah, Indeks Dolar AS rebound 0,4% untuk diperdagangkan mendekati 98,60 pada hari Rabu. Ketahanan dolar bahkan saat laporan Nonfarm Payrolls bulan November menunjukkan ekonomi AS hanya menambah 64.000 pekerja setelah mengurangi 105.000 posisi di bulan Oktober, sementara Tingkat Pengangguran naik menjadi 4,6%—tertinggi sejak September 2021.

Pengamat pasar mengaitkan kekuatan kontra intuitif dolar dengan distorsi dari penutupan pemerintah AS yang berlangsung lama, yang kemungkinan menekan angka perekrutan. Alat CME FedWatch saat ini memperkirakan suku bunga Federal Reserve tetap di kisaran 3,50%-3,75% hingga Januari, dengan keyakinan terbatas terhadap pelonggaran agresif meskipun ada sinyal pasar tenaga kerja.

Perbedaan antara kelemahan sterling dan ketahanan dolar menciptakan dinamika menarik untuk penilaian aset alternatif. Terutama, harga ethereum dalam pound tetap sensitif terhadap pergerakan GBP/USD dan ekspektasi kebijakan moneter yang lebih luas, karena sterling yang lebih lemah dapat mempengaruhi cara investor berbasis Inggris menilai valuasi aset kripto relatif terhadap daya beli fiat mereka.

Posisi Teknis Menunjukkan Risiko Penurunan Lebih Lanjut

GBP/USD telah mundur ke 1.3340 tetapi mempertahankan bias konstruktif di atas Rata-Rata Eksponensial 20-hari di 1.3305. Namun, Indeks Kekuatan Relatif 14-hari telah menurun ke 56 setelah gagal mencapai ekstrem overbought, menunjukkan momentum bullish yang memudar dan potensi pembalikan bearish.

Fibonacci retracement 50% di 1.3399 kini berfungsi sebagai resistensi langsung, sementara penutupan harian di bawah level (1.3307) dapat memicu kelemahan lebih lanjut menuju retracement 23,6% di sekitar 1.3200. Di sisi atas, momentum yang berkelanjutan di atas tertinggi Selasa di 1.3456 akan menargetkan angka psikologis 1.3500.

Apa yang Mendorong Valuasi Sterling?

Pound Sterling, yang berasal dari tahun 886 M, merupakan mata uang tertua di dunia dan satuan moneter resmi Inggris. Menghitung sekitar 12% dari volume perdagangan valuta asing global dengan rata-rata $630 billion per hari (data 2022), sterling menempati posisi keempat di antara mata uang yang diperdagangkan.

Mandat utama Bank of England berfokus pada menjaga “stabilitas harga” melalui tingkat inflasi yang stabil di sekitar 2%. Penyesuaian suku bunga menjadi alat utama BoE—ketika inflasi tinggi, kenaikan suku bunga membuat kredit lebih murah dan mengurangi pinjaman, mendukung kekuatan mata uang melalui daya tarik hasil yang lebih tinggi bagi modal internasional. Sebaliknya, inflasi yang melambat mendorong pemotongan suku bunga untuk merangsang pinjaman dan ekspansi ekonomi, biasanya melemahkan sterling karena insentif hasil yang berkurang.

Indikator kesehatan ekonomi termasuk GDP, PMI Manufaktur dan Jasa, serta angka ketenagakerjaan secara substansial mempengaruhi arah sterling. Data ekonomi yang kuat menarik modal asing dan mendorong penguatan kebijakan BoE, keduanya mendukung pound. Neraca Perdagangan—mengukur pendapatan ekspor terhadap pengeluaran impor—lebih jauh membentuk performa sterling, dengan neraca positif memperkuat mata uang melalui permintaan ekspor.

Katalisator Mendatang dan Implikasi Kebijakan

Kamis akan dirilis Indeks Harga Konsumen AS bulan November, sebuah data penting untuk panduan kebijakan Federal Reserve. Pasar secara ketat memantau angka inflasi mengingat kekhawatiran berulang pejabat bahwa pemotongan suku bunga yang terlalu dini dapat memicu kembali tekanan harga, yang secara konsisten melebihi target 2%. Presiden Federal Reserve Atlanta Raphael Bostic baru-baru ini memperingatkan bahwa pelonggaran “di dekat atau ke wilayah akomodatif” berisiko “memperburuk inflasi yang sudah tinggi dan melepaskan ekspektasi inflasi dari bisnis dan konsumen.”

Konvergensi harga pemotongan suku bunga BoE, data tenaga kerja AS yang campuran, dan laporan inflasi yang akan datang menciptakan lingkungan di mana penilaian mata uang tetap sensitif terhadap kejutan ekonomi yang masuk.