Akankah Pi Network Bertahan di Tahun 2026? Visi Nicolas Kokkalis Menghadapi Ujian Tertinggi saat 1.21B Token Dibuka Kuncinya menjelang

Dua belas bulan terakhir telah menjadi masa yang brutal bagi para pengikut Pi Network. Setelah peluncuran mainnet-nya pada akhir Februari 2025, PI melonjak ke $3,00 dalam beberapa hari, kemudian menyerah 90% dari keuntungan tersebut selama sisa tahun. Apa yang tampak seperti momen terobosan — listing jaringan di berbagai platform perdagangan, basis pengguna terdistribusi yang melebihi 17 juta peserta terverifikasi — berubah menjadi kisah peringatan tentang kesenjangan antara antusiasme komunitas dan realitas pasar.

Masalah inti bukanlah ambisi. Melainkan kecemasan eksekusi yang bercampur dengan tsunami pasokan yang muncul.

Masalah Unlock yang Akan Berbeda

Berikut matematika yang tidak nyaman: 1,21 miliar token PI dijadwalkan masuk ke sirkulasi selama tahun 2026. Itu menimbulkan tekanan dilusi yang signifikan dalam sebuah token yang sudah berada di atas kepercayaan yang rapuh.

Gambaran saat ini cukup keras. Deposit di bursa telah terkumpul sekitar 437 juta PI — mewakili kelebihan yang terlihat meskipun hanya 3,4% dari total pasokan. Tetapi katup tekanan sebenarnya belum sepenuhnya terbuka. Saat jaringan memigrasi lebih banyak pengguna dari funnel KYC ke partisipasi aktif mainnet, aliran token ke tempat perdagangan bisa mempercepat, terutama jika momentum bearish tetap berlanjut. Pertanyaannya bukanlah apakah pasokan baru akan masuk pasar; melainkan kapan dan dengan kecepatan apa.

Konsentrasi pasokan memperbesar masalah. Dompet Pi Foundation, digabungkan dengan alamat yang tidak teridentifikasi yang mengendalikan lebih dari 391 juta PI (senilai sekitar $81 juta), menunjukkan dukungan bid alami yang terbatas jika terjadi penjualan panik. Ini menciptakan resep untuk penurunan yang volatil, berpotensi tajam, kecuali narasi utilitas baru mendapatkan daya tarik yang nyata.

Apa Artinya Kemajuan Produk untuk 2026

Nicolas Kokkalis dan tim Pi Network telah meletakkan dasar nyata — tetapi itu membutuhkan terjemahan ke dalam keyakinan pasar.

Pengumuman integrasi protokol Stellar versi 23 pada September 2025 menandakan langkah menuju fungsi kontrak pintar. Ini bukan hal sepele. Jika dieksekusi dengan baik, kontrak pintar akan mengubah Pi dari jaringan yang berfokus pada pembayaran menjadi platform yang dapat diprogram, membuka pintu ke primitives keuangan terdesentralisasi, penciptaan token, dan pengembangan ekosistem yang lebih luas. Fase testnet sedang berlangsung; peluncuran mainnet kemungkinan akan berlanjut hingga pertengahan 2026.

Secara terpisah, ekosistem melihat munculnya aplikasi konkret. Hackathon Open Network menghasilkan 215 pengajuan antara Agustus dan Oktober, dengan pemenang termasuk program loyalitas, integrasi game, dan platform sosial. Kemitraan awal dengan pengembang game bertujuan untuk menetapkan PI sebagai mata uang dalam game, dengan pengujian dijadwalkan untuk Q1 2026.

Di bidang infrastruktur, Chengdiao Fan — salah satu pendiri Nicolas Kokkalis — menguraikan peta jalan ekspansi Web 3.0 di Token2049 yang mencakup peluncuran pertukaran terdesentralisasi, arsitektur automated market maker, dan alat pengembang. Bagian-bagiannya secara konseptual sudah ada; mengubahnya menjadi kasus penggunaan aktif yang menghasilkan pendapatan tetap menjadi ujian.

Kesenjangan Kredibilitas Belum Menyempit

Skeptisisme pasar lebih dalam dari yang ditunjukkan grafik harga. Persepsi publik mengalami pukulan dari komunikasi yang tertunda tentang kejelasan tokenomics, transparansi peta jalan, dan perkiraan adopsi pengguna yang realistis. Momen-momen penting — penampilan Nicolas Kokkalis pada Mei 2025 di konferensi kripto besar, pertemuan komunitas September — justru disertai penjualan tajam daripada kenaikan, menunjukkan bahwa pengumuman pengembangan jaringan tidak lagi berfungsi sebagai katalis positif.

Pertanyaan listing di bursa tier-1 menambah hambatan. Persyaratan KYB (Know Your Business) yang wajib bagi platform menciptakan hambatan struktural untuk venue premium di mana likuiditas cenderung terkonsentrasi. Pembatasan ini memperkuat narasi bahwa Pi beroperasi di tingkat pasar sekunder, membatasi cerita “kunci likuiditas” yang biasanya mendukung rebound altcoin.

Skema untuk Tahun Mendatang

Kasus Dasar ($0,35–$0,75): Adopsi tetap terfragmentasi secara geografis, penggunaan pembayaran nyata tetap minimal, dan tekanan unlock mencegah pemulihan yang berkelanjutan. Harga bergerak lebih rendah karena kelebihan pasokan, terbatas oleh dukungan psikologis di sekitar $0,20.

Kasus Moderat ($0,75–$2,00): Kontrak pintar Stellar protocol v23 diluncurkan dengan sukses, dApps awal mendapatkan traction, adopsi merchant meningkat di pasar berkembang, dan listing di bursa meluas di luar venue saat ini. Unlock token diserap secara bertahap melalui peningkatan utilitas jaringan.

Kasus Optimis ($2,00+): Efek jaringan bertambah dari basis pengguna terverifikasi besar yang beralih menjadi peserta aktif. Aplikasi yang menghasilkan pendapatan ekosistem muncul. Kejelasan regulasi membaik. Siklus bull cryptocurrency yang lebih luas memberikan angin sumbu. Semua ini membutuhkan eksekusi di berbagai bidang secara bersamaan.

Analis komunitas mencatat risiko kritis: jika kelompok pengguna besar membuka dan bermigrasi secara bersamaan, penjualan terkoordinasi menjadi kemungkinan — terutama pada level harga yang lebih rendah. Tim Pi secara historis melembutkan hal ini melalui mekanisme insentif seperti reward staking dan migrasi bertahap, tetapi tekanan penjualan tertentu tetap tak terhindarkan.

Pengaturan Teknis: Pemulihan Membutuhkan Keyakinan Nyata

Pada grafik harian, PI bertahan di atas $0,20 sebagai dasar sementara, tetapi struktur menunjukkan kerentanan. Penurunan yang tegas menargetkan $0,1924 ( titik terendah Oktober), lalu $0,1533, dan akhirnya $0,10 (harga listing awal) sebagai ambang capitulation terakhir.

Struktur pemulihan secara teoretis ada. Pembentukan double-bottom dari level $0,20, dengan RSI mingguan naik dari kondisi oversold, bisa menargetkan $0,2945 sebagai pengujian ulang. MACD yang naik dalam wilayah negatif mengindikasikan berkurangnya keyakinan jual. Tetapi sinyal teknis ini hanya penting jika kepercayaan fundamental kembali — dan saat ini, itu belum terjadi.

Jalur 2026 tetap mungkin: rebound di pertengahan tahun melebihi $1,00 secara teknis memungkinkan jika utilitas meningkat dan tekanan pasokan berkurang. Tetapi ini membutuhkan Nicolas Kokkalis dan timnya untuk mewujudkan apa yang dijanjikan tahun 2025 tetapi belum sepenuhnya dieksekusi: bukti bahwa 17,5 juta pengguna terverifikasi dapat menjadi 17,5 juta peserta ekonomi aktif yang menghasilkan volume on-chain yang nyata.

Sampai saat itu, tarik-ulur antara keunggulan distribusi Pi Network dan kekurangan pasokannya akan menentukan tahun ini.