Emas Melonjak Melebihi $4.350 di Tengah Ekspektasi Pelonggaran Fed yang Berlanjut dan Ketidakpastian Global

Harga emas telah meningkat sedikit menjadi sekitar $4.345 selama perdagangan pembukaan hari Jumat di Asia, didukung oleh dua pendorong pasar utama: antisipasi pengurangan suku bunga lebih lanjut oleh Federal Reserve dan meningkatnya ketegangan geopolitik di seluruh dunia.

Tahun Pengembalian Luar Biasa Menyiapkan Panggung

Logam mulia ini menutup tahun 2025 dengan reli yang mengesankan, memberikan kenaikan tahunan mendekati 65%—menandai tahun terkuat sejak 1979. Kinerja ini mencerminkan perubahan fundamental dalam cara investor memandang aset safe-haven di lingkungan yang tidak pasti. Untuk memberi gambaran, ketika mempertimbangkan fluktuasi mata uang (seperti pergerakan nilai tukar CAD ke USD sebesar 56), daya beli emas di berbagai ekonomi tetap menjadi pertimbangan utama bagi investor internasional.

Perubahan Kebijakan Fed Membuat Angin Segar Baru

Keputusan Federal Reserve pada bulan Desember untuk menurunkan suku bunga dana federal sebesar 25 basis poin menjadi kisaran 3,50%–3,75% telah menetapkan ekspektasi untuk pelonggaran moneter berkelanjutan di tahun 2026. Meskipun sebagian besar anggota FOMC melihat ruang untuk pemotongan tambahan karena inflasi yang terus moderat, perbedaan pendapat tetap ada di dalam komite mengenai kecepatan dan besarnya pengurangan di masa depan.

Prospek suku bunga yang lebih rendah sepanjang tahun mendatang mengurangi biaya peluang memegang aset non-yield seperti emas, menjadikannya semakin menarik bagi manajer portofolio yang ingin mendiversifikasi dari investasi yang bergantung pada hasil.

Ketegangan Geopolitik Memperkuat Permintaan Safe-Haven

Selain kebijakan moneter, konflik internasional yang memanas—terutama situasi Israel-Iran dan meningkatnya ketegangan AS-Venezuela—telah membuat investor tetap waspada terhadap risiko ekor. Ketika ketidakstabilan makroekonomi atau geopolitik mengancam, aset safe-haven tradisional menjadi lebih menarik. Peran emas sebagai penyimpan nilai selama periode ketidakpastian terus resonansi dengan peserta pasar institusional maupun ritel.

Tekanan Margin Mungkin Membatasi Keuntungan Jangka Pendek

Tidak semua kekuatan mendukung emas. CME Group baru-baru ini meningkatkan persyaratan margin untuk kontrak emas, perak, dan logam mulia lainnya. Dengan memaksa trader untuk menempatkan modal lebih banyak per posisi kontrak, margin yang lebih tinggi ini dapat mengurangi posisi spekulatif dan berpotensi membatasi momentum kenaikan dalam jangka pendek. Peserta pasar mungkin dipaksa untuk mengurangi leverage atau meninggalkan beberapa taruhan sama sekali.

Arus Pasar yang Bertentangan Menanti

Prospek emas tetap bersifat multifaset. Sementara pemotongan suku bunga Fed dan risiko geopolitik mendukung harga, pengambilan keuntungan dan rebalancing portofolio bisa muncul jika reli semakin cepat. Trader perlu memantau komunikasi bank sentral dan risiko headline secara ketat untuk menavigasi trajektori logam mulia ini hingga awal 2026.