Emas Bertahan di Titiknya Saat Ketidakpastian Fed dan Risiko Geopolitik Membuat Pembeli Tetap Waspada

Kekuatan Teknis Bertentangan dengan Tekanan Pengambilan Keuntungan

Emas tetap terjebak di antara dua kekuatan minggu ini. Logam mulia mencapai tertinggi selama tujuh minggu sebesar $4.353 sebelum menarik kembali karena trader mengunci keuntungan, namun tren dasar menunjukkan cerita yang berbeda. Saat ini diperdagangkan sekitar $4.302, XAU/USD masih menunjukkan kenaikan mingguan lebih dari 0,51%, dengan Indeks Kekuatan Relatif yang menunjukkan sinyal overbought—tanda bahwa momentum pembelian tetap kuat meskipun konsolidasi jangka pendek.

Dari sudut pandang teknis, narasi bullish tetap utuh. Jika emas menembus di atas puncak minggu ini sebesar $4.353, maka tertinggi sepanjang masa sebesar $4.381 menjadi fokus, diikuti oleh target psikologis di $4.400, $4.450, dan $4.500. Di sisi bawah, penurunan di bawah level $4.285 dapat menguji dukungan di $4.250 dan $4.200, meskipun breakdown seperti itu tampaknya tidak mungkin mengingat kondisi pasar saat ini.

Sinyal Campuran The Fed Membuat Pasar Bingung

Komentar terbaru dari bank sentral menyoroti betapa membingungkannya panduan kebijakan moneter saat ini. Di antara keputusan terbaru Federal Reserve, para dissenters menawarkan pandangan yang kontras yang menegaskan kebingungan kebijakan yang membebani pasar. Jeffrey Schmid dari Kansas City Fed berargumen bahwa inflasi tetap “terlalu panas” dan menyerukan pendekatan yang lebih ketat, sementara Presiden Chicago Fed Austan Goolsbee mengambil nada dovish, memproyeksikan pemotongan suku bunga sebesar 50 basis poin jika kondisi ekonomi berkembang sesuai harapan. Cleveland Fed Beth Hammack mengulangi kekhawatiran tentang tekanan harga yang terus-menerus, namun Anna Paulson dari Philadelphia Fed menawarkan prospek inflasi yang lebih optimis, dengan menyebut berkurangnya dampak tarif.

Kebisingan suara ini menciptakan ketidakpastian tentang jalur kebijakan Fed yang sebenarnya di tahun 2025. Kurangnya data Indeks Harga Konsumen terbaru—yang tertutup oleh distorsi penutupan pemerintah yang sedang berlangsung—meninggalkan trader menebak-nebak tentang trajektori inflasi yang sebenarnya. Emas berkembang dalam ketidakpastian seperti ini, karena investor melindungi diri dari kemungkinan bahwa pemotongan suku bunga bisa mengecewakan atau tertunda.

Data Tenaga Kerja yang Lemah Menambah Daya Tarik Emas

Data klaim pengangguran terbaru memberikan dorongan tak terduga bagi logam mulia. Klaim pengangguran awal melonjak menjadi 236.000 untuk minggu yang berakhir 6 Desember, melonjak tajam dari angka revisi 192.000 minggu sebelumnya. Meski Klaim Berkelanjutan turun menjadi 1,838 juta dari 1,937 juta, angka utama menunjukkan bahwa pasar tenaga kerja mendingin lebih cepat dari yang diperkirakan—sebuah perkembangan yang memperumit kalkulasi Fed dan mendukung permintaan safe-haven emas.

Hasil obligasi Treasury AS tetap tinggi, dengan benchmark 10 tahun di 4,19%, tetapi hasil riil—yang berbalik arah dengan harga emas—melemah ke 1,872%. Penurunan ini memberikan dukungan angin saku bagi logam mulia. Sementara itu, Indeks Dolar AS, yang berada di sekitar 98,35, tidak banyak memberikan hambatan bagi emas yang dihargai dalam dolar. Dalam istilah GBP, meskipun konversi tertentu bergantung pada dinamika dolar-pounds, kelemahan emas dalam dolar AS diterjemahkan ke stabilitas relatif jika dilihat melalui mata uang alternatif seperti tingkat konversi USD 4300.

Ketegangan Geopolitik Mendukung Permintaan Jangka Menengah

Di luar aspek ekonomi, ketegangan geopolitik terus mendukung permintaan emas. Pembicaraan damai Rusia-Ukraina terhenti, dengan Gedung Putih menyatakan frustrasi atas keengganan Ukraina menerima kerangka damai AS yang diusulkan. Dengan negosiasi yang terhenti, investor tetap berhati-hati, memandang emas sebagai asuransi terhadap eskalasi lebih lanjut atau kejutan geopolitik yang tak terduga.

Gambaran Besar

Ketahanan emas mencerminkan pasar yang terjebak antara harapan dan kehati-hatian. Sementara trader bersedia merealisasikan sebagian keuntungan setelah tren yang kuat, kombinasi kaburnya kebijakan Fed, melemahnya metrik tenaga kerja, dan risiko geopolitik yang belum terselesaikan memberikan dasar yang kokoh untuk harga. Bagi para bullish, jalur menuju $4.381 dan seterusnya tetap memungkinkan, meskipun konsolidasi jangka pendek adalah tanda sehat dari kedewasaan tren daripada pembalikan. Sampai sinyal yang lebih jelas muncul dari data inflasi dan panduan kebijakan, emas tampaknya berada pada posisi yang baik untuk mempertahankan daya tariknya dalam beberapa minggu mendatang.