Perkiraan Emas pada 2026: Akankah Logam Mulia Mencapai Lonjakan ke 5000 Dolar?

Emas mencapai puncak sejarah yang belum pernah terjadi sebelumnya pada tahun 2025, dengan harga melewati angka 4300 dolar per ons di pertengahan Oktober, sebelum mengalami penurunan ringan menuju sekitar 4000 dolar di bulan November, menimbulkan pertanyaan serius tentang jalur prediksi harga emas selama tahun depan dan kemungkinan mencapai batas 5000 dolar per ons.

Kenaikan tajam ini tidak datang dari kekosongan, melainkan merupakan hasil akumulasi faktor ekonomi dan geopolitik yang kompleks, termasuk penurunan pertumbuhan global, serta pergeseran kebijakan moneter menuju pelonggaran secara bertahap, yang mendorong para investor untuk mengalihkan portofolio mereka ke aset aman. Di tengah ketidakpastian yang meningkat terkait utang negara dan ketegangan perdagangan, posisi emas semakin kokoh sebagai alat lindung nilai strategis dalam portofolio investasi besar.

Faktor Geopolitik dan Perdagangan: Pendorong utama kenaikan harga

Krisis geopolitik menjadi salah satu pilar utama mendorong prediksi harga emas ke arah yang lebih tinggi sepanjang tahun 2025. Laporan khusus menunjukkan bahwa ketidakpastian politik meningkatkan permintaan sebesar 7% secara tahunan, di mana dana investasi besar beralih untuk menghindari volatilitas pasar berkembang dan risiko terkait pasokan energi global.

Ketika krisis di Selat Taiwan meningkat dan kekhawatiran akan gangguan rantai pasokan meningkat, harga spot melonjak melewati 3400 dolar per ons pada Juli, dan emas terus naik hingga menembus batas 4300 dolar pada pertengahan Oktober. Perilaku historis emas ini menunjukkan bagaimana logam ini sangat sensitif terhadap krisis mendadak, yang memperkuat kemungkinan pencapaian level tertinggi baru di 2026 jika ketidakpastian terus berlanjut.

Peran bank sentral dalam mendukung permintaan

Bank sentral di seluruh dunia terus memperkuat cadangan emas mereka secara pesat, menambahkan 244 ton selama kuartal pertama 2025 saja, meningkat 24% dari rata-rata kuartalan lima tahun sebelumnya. Data menunjukkan bahwa 44% bank sentral global kini mengelola cadangan emas, naik dari 37% pada 2024, mencerminkan arah strategis menuju diversifikasi aset dari dolar AS.

China, Turki, dan India memimpin daftar pembeli, di mana Bank Rakyat China sendiri membeli lebih dari 65 ton selama 22 bulan berturut-turut, sementara Turki meningkatkan cadangannya hingga melebihi 600 ton. Diperkirakan tren ini akan tetap menjadi faktor utama dalam mendukung permintaan global hingga akhir 2026, terutama karena pasar berkembang berusaha melindungi mata uang lokal mereka dari fluktuasi nilai tukar.

Permintaan investasi: Gelombang kedua yang kuat

Total permintaan terhadap emas pada kuartal kedua 2025 mencapai 1249 ton, meningkat 3% secara tahunan, tetapi nilainya naik 45% menjadi 132 miliar dolar, mencerminkan permintaan institusional yang kuat.

Dana ETF emas yang diperdagangkan di bursa (ETFs) mengalami arus masuk besar yang meningkatkan aset yang dikelola menjadi 472 miliar dolar, dengan kepemilikan mencapai 3838 ton dengan tingkat pertumbuhan 6%, mendekati puncak sejarah sekitar 3929 ton. Indikator ini menunjukkan minat yang belum pernah terjadi sebelumnya dari investor ritel baru, di mana data menunjukkan bahwa 28% dari investor baru di pasar maju menambahkan emas ke portofolio mereka untuk pertama kalinya, didorong oleh ekspektasi harga yang optimis dan strategi lindung nilai jangka panjang.

Kesenjangan antara penawaran dan permintaan: Pembatasan penurunan

Meskipun produksi global mencapai rekor 856 ton di kuartal pertama, peningkatan yang lambat sebesar 1% per tahun tetap tidak cukup untuk menutup kesenjangan yang semakin besar antara permintaan yang meningkat pesat dan pasokan yang terbatas. Situasi ini diperparah oleh penurunan 1% dalam emas yang didaur ulang, karena pemiliknya memilih untuk menyimpan logam tersebut di tengah ekspektasi kenaikan harga.

Biaya penambangan global meningkat menjadi sekitar 1470 dolar per ons pada pertengahan 2025, tertinggi dalam dekade terakhir, membatasi ekspansi produksi dan meningkatkan ambang profitabilitas tambang. Kekurangan relatif pasokan ini memberi emas keunggulan yang mendukung prediksi bahwa setiap peningkatan permintaan dapat mendorong harga ke level resistansi baru di 2026.

Kebijakan moneter AS dan global: Pendorong utama

Federal Reserve AS menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada Oktober 2025, sehingga tingkatnya berada di kisaran 3.75-4.00%, ini adalah penurunan kedua sejak Desember 2024. Pasar opsi futures (FedWatch) memperkirakan penurunan tambahan sebesar 25 basis poin selama rapat Desember 2025, menjadikannya yang ketiga dalam tahun tersebut, yang berpotensi mendorong suku bunga ke sekitar 3.4% menjelang akhir 2026 dalam skenario moderat.

Pengurangan ini menyebabkan penurunan imbal hasil riil obligasi, yang menurunkan biaya peluang berinvestasi dalam emas, sehingga meningkatkan daya tariknya. Pengaruh positif terhadap emas tidak hanya dari Federal Reserve, tetapi juga dari kebijakan pelonggaran bank sentral utama lainnya seperti Bank Sentral Eropa dan Bank Jepang, yang melemahkan mata uang lokal dan meningkatkan permintaan terhadap aset aman.

Pergerakan dolar dan imbal hasil: Hubungan terbalik yang tegas

Indeks dolar melemah sekitar 7.64% dari puncaknya di awal 2025 hingga 21 November, dipicu oleh ekspektasi penurunan suku bunga dan perlambatan pertumbuhan ekonomi. Pada saat yang sama, imbal hasil obligasi AS 10 tahun turun dari 4.6% menjadi sekitar 4.07%, sebuah penurunan ganda yang memperkuat permintaan institusional terhadap logam mulia.

Analis Bank of America melihat bahwa kelanjutan tren ini mendukung prediksi harga emas 2026, terutama dengan stabilnya imbal hasil riil di sekitar 1.2%, di mana para investor berusaha menyeimbangkan kembali portofolio mereka dari aset dolar, yang dapat menempatkan emas dalam jalur kenaikan yang berkelanjutan.

Inflasi dan utang: Mitra dalam kenaikan harga

Perusahaan keuangan terbesar dunia mengakui kenaikan harga emas sebesar 35% di 2025, sementara Dana Moneter Internasional memperkirakan utang publik global melampaui 100% dari PDB, menimbulkan kekhawatiran serius tentang keberlanjutan kebijakan fiskal.

Dalam ketakutan ini, para investor besar beralih ke emas sebagai lindung nilai terhadap kehilangan daya beli. Data Bloomberg Economics menunjukkan bahwa 42% dari dana lindung nilai besar meningkatkan posisi mereka dalam emas selama kuartal ketiga 2025, mencerminkan meningkatnya kesadaran akan pentingnya emas dalam portofolio jangka panjang.

Prediksi harga emas 2026: Berbagai skenario

Para analis dari bank investasi utama sepakat bahwa kisaran prediksi berada di antara 4800 dan 5000 dolar sebagai puncak potensial di 2026, dengan rata-rata tahunan berkisar antara 4200 dan 4800 dolar.

HSBC memperkirakan emas akan melonjak mencapai 5000 dolar per ons di paruh pertama 2026, dengan rata-rata perkiraan sekitar 4600 dolar untuk seluruh tahun. Demikian pula, Bank of America menaikkan batas prediksinya menjadi 5000 dolar sebagai puncak potensial dengan rata-rata 4400 dolar, tetapi memperingatkan kemungkinan koreksi jangka pendek jika trader mulai mengambil keuntungan.

Goldman Sachs menyesuaikan prediksinya untuk 2026 menjadi 4900 dolar per ons, didukung oleh arus masuk yang kuat ke dana ETF emas dan terus berlanjutnya pembelian oleh bank sentral. Sementara itu, prediksi dari JPMorgan menunjukkan kemungkinan emas mencapai sekitar 5055 dolar menjelang pertengahan 2026.

Prediksi harga emas di kawasan Timur Tengah

Kawasan Timur Tengah meningkatkan cadangan emas mereka secara signifikan, di mana Bank Sentral Mesir menambahkan 1 ton di kuartal pertama 2025, dan Bank Sentral Qatar menambah 3 ton.

Berdasarkan prediksi global, harga emas di Mesir diperkirakan mencapai sekitar 522.580 pound Mesir per ons pada 2026, meningkat 158.46% dibandingkan harga saat ini.

Di negara-negara Teluk seperti Arab Saudi dan Uni Emirat Arab yang memiliki stabilitas nilai tukar, konversi harga yang diperkirakan sebesar 5000 dolar per ons akan menghasilkan perkiraan sekitar 18750 hingga 19000 riyal Saudi di Arab Saudi, dan 18375 hingga 19000 dirham Emirat di UEA, selama rasio nilai tukar terhadap dolar tetap stabil.

Potensi koreksi: sisi gelap dari optimisme

Meskipun prediksi naik, HSBC memperingatkan bahwa momentum kenaikan mungkin kehilangan sebagian kekuatannya di paruh kedua 2026, dengan kemungkinan koreksi yang menargetkan sekitar 4200 dolar per ons jika para investor mulai mengambil keuntungan, tetapi analisis ini mengecualikan penurunan di bawah 3800 dolar kecuali terjadi guncangan ekonomi besar.

G Sachs juga memperingatkan bahwa jika harga tetap di atas 4800 dolar, pasar akan menghadapi “pengujian kredibilitas harga”, yaitu uji kemampuan logam untuk mempertahankan levelnya di tengah lemahnya permintaan industri nyata.

Namun, analis dari JPMorgan dan Deutsche Bank sepakat bahwa emas telah memasuki zona harga baru yang sulit ditembus ke bawah, berkat perubahan strategis dalam pandangan investor terhadapnya sebagai aset jangka panjang, bukan sekadar alat spekulasi jangka pendek.

Gambar analisis teknikal: Apa kata grafik?

Emas tutup perdagangan 21 November 2025 di 4065.01 dolar per ons, setelah menyentuh puncak sejarah di 4381.44 dolar pada 20 Oktober. Harga menembus garis saluran naik pada kerangka waktu harian, tetapi tetap bertahan pada garis tren utama yang menghubungkan titik terendah naik di sekitar 4050 dolar.

Harga menunjukkan support kuat di sekitar 4000 dolar, yang merupakan area krusial untuk menentukan arah pergerakan berikutnya. Jika ditembus dengan penutupan harian yang jelas, target berikutnya adalah sekitar 3800 dolar yang merupakan 50% dari koreksi Fibonacci.

Di sisi lain, 4200 dolar adalah garis resistansi utama pertama, membuka jalan menuju 4400 dolar lalu 4680. Indeks kekuatan relatif (RSI) berada di 50, menunjukkan kondisi netral antara tekanan beli dan jual, sementara indikator MACD mendukung tren kenaikan secara umum.

Analisis teknikal memperkirakan bahwa emas akan terus diperdagangkan dalam kisaran sideways cenderung naik antara 4000 dan 4220 dolar dalam jangka pendek, dengan gambaran umum tetap positif selama harga tetap di atas garis tren utama.

Kesimpulan: Menunggu fase krusial

Prediksi harga emas di 2026 mencerminkan konflik yang diharapkan antara pengambilan keuntungan dan gelombang pembelian baru dari bank sentral serta investor besar. Jika imbal hasil riil terus menurun dan dolar tetap lemah, logam mulia ini berpotensi mencapai puncak sejarah yang mungkin melebihi 5000 dolar per ons.

Namun, jika inflasi menurun dan kepercayaan terhadap pasar keuangan konvensional pulih, emas mungkin memasuki fase stabil jangka panjang yang mencegah pencapaian level ambisius ini. Pada akhirnya, prediksi harga emas 2026 akan sangat bergantung pada dinamika faktor ekonomi dan politik yang akan menentukan jalur pasar dalam bulan-bulan mendatang.