#永续合约与杠杆交易 melihat berita tentang forced liquidation ini, pikiran saya kembali melayang ke suasana akhir 2017. Saat itu, perdagangan kontrak leverage baru mulai berkembang, banyak orang yang langsung dilikuidasi dalam satu malam, suara forced liquidation terdengar di mana-mana saat Bitcoin jatuh dari puncaknya. Hari ini, saat saya membaca kembali berita ini, inti logikanya sebenarnya tidak berubah—perdagangan kontrak perpetual ini adalah pedang bermata dua, selalu memotong paling tajam saat pasar berbalik drastis.

Forced liquidation pada dasarnya mencerminkan paradoks abadi: semakin tinggi leverage yang digunakan, semakin besar pula ilusi keuntungan, tetapi begitu titik kritis tercapai, keruntuhan pun semakin cepat. Di balik penurunan Bitcoin kali ini, terdapat faktor-faktor seperti kemunduran perkembangan legislasi kripto, melemahnya efek pembelian perusahaan, dan ketidakpastian kebijakan global, yang semuanya menyebabkan preferensi risiko pasar sudah mulai menurun. Dalam lingkungan seperti ini, mereka yang memegang posisi leverage menjadi yang pertama terkena imbasnya.

Saya sudah melewati beberapa siklus, dan setiap kali saya menyaksikan kisah yang sama terulang—ada yang mendapatkan keuntungan cepat dari leverage, tetapi kemudian dalam koreksi tertentu, langsung kehilangan semuanya dalam semalam. Emas saat ini justru naik melawan tren, mendekati posisi tertinggi sejarah, menunjukkan bahwa uang pintar sudah mulai mengalihkan ke aset safe haven. Sinyal ini sangat jelas: cerita tentang aset risiko, sebaik apapun, saat likuiditas ketat dan kebijakan tidak pasti, semua posisi leverage tinggi adalah bom waktu.

Para peserta jangka panjang yang sejati sudah belajar satu pelajaran penting—perdagangan kontrak perpetual bisa membuatmu cepat meraih keuntungan, tetapi juga bisa membuatmu cepat keluar. Mengerti kapan harus melepas leverage adalah keterampilan terpenting untuk melewati siklus pasar.