Bank of Japan baru-baru ini mengeluarkan pernyataan yang menarik perhatian pasar secara luas. Dia secara tegas menyatakan bahwa selama tren ekonomi dan harga di dalam negeri sesuai dengan perkiraan bank sentral, mereka akan melanjutkan kebijakan kenaikan suku bunga. Ini bukan sekadar ucapan — pasar telah menafsirkannya sebagai sinyal resmi bahwa Bank of Japan mengucapkan selamat tinggal pada era kebijakan ultra-longgar, dan beralih ke normalisasi kebijakan.

Sebagai bank sentral utama terakhir di dunia yang mempertahankan suku bunga negatif, perubahan ini memiliki makna yang sangat penting bagi Jepang. Bayangkan jika Federal Reserve menurunkan suku bunga, ECB melonggarkan kebijakan, tetapi Jepang justru menaikkan suku bunga secara kontra tren, apa yang akan terjadi? Yen mungkin akan kembali menarik perhatian. Para trader arbitrase yang sebelumnya meminjam dengan suku bunga rendah dalam yen untuk berinvestasi di aset berisiko tinggi, tiba-tiba menyadari bahwa biaya mereka meningkat — mereka mungkin mulai menarik diri.

Rekonstruksi pola perbedaan suku bunga global ini sudah mulai mempengaruhi arus modal internasional. Penguatan yen berarti arus modal arbitrase kembali, dan dana ini sebelumnya mengalir ke mana? Termasuk aset kripto dan berbagai investasi berisiko tinggi lainnya. Dalam jangka pendek, penyempitan likuiditas mungkin memberi tekanan pada aset seperti Bitcoin. Tetapi dari sudut pandang jangka panjang, rumah tangga dan investor institusional Jepang sedang mencari diversifikasi portofolio aset, yang justru dapat membuka ruang pertumbuhan baru untuk aset alternatif.

Singkatnya, langkah ini dari Bank of Japan tidak hanya mengubah lingkungan keuangan domestik Jepang, tetapi juga secara diam-diam membentuk ulang pola makro global — pasar kripto tentu saja turut terkena dampaknya dalam proses reshuffle ini.