Rabu minggu ini, data ekonomi akan menjadi fokus pasar, yaitu data ketenagakerjaan sektor swasta AS bulan Desember, jumlah klaim pengangguran awal minggu ini, dan data non-pertanian bulan Desember AS. Setelah liburan Natal dan Tahun Baru, fenomena pengangguran musiman di Eropa dan Amerika secara bertahap mereda, dan berbagai data diharapkan kembali ke tingkat normal.

**Sorotan Data Ketenagakerjaan Sektor Swasta**

Nilai perkiraan untuk Desember adalah 4.5, yang pulih ke tingkat bulan Agustus- Oktober, dibandingkan dengan -3.2 di November yang menunjukkan rebound yang jelas. Dari data itu sendiri, ini bisa dianggap sebagai sinyal dovish—pemulihan tenaga kerja yang kuat berarti Federal Reserve tidak memiliki dorongan mendesak untuk menurunkan suku bunga. Ditambah lagi, setelah liburan Natal selesai dan dorongan dari tren pencarian kerja tahun baru, angka ini mungkin akan terus direvisi ke atas. Meskipun Federal Reserve tidak terlalu mempedulikan data sektor swasta secara berlebihan, jika perbedaan terlalu besar, hal itu tetap akan mempengaruhi sentimen pasar.

**Klaim Pengangguran Awal Berulang Kali Rebound**

Perkiraan jumlah klaim pengangguran awal minggu ini menunjukkan rebound, yang berarti jumlah pengajuan pengangguran baru meningkat, dan jumlah orang yang menerima manfaat pengangguran menurun. Ini biasanya dianggap sebagai indikator pemulihan ekonomi yang kuat. Namun, data ini dirilis setiap minggu, sehingga pengaruhnya terhadap pasar relatif terbatas.

**Data Non-pertanian Besar adalah Variabel Kunci**

Tingkat pengangguran menunjukkan tren kenaikan sepanjang tahun 2025, dan akhirnya bulan Desember mengalami penurunan dari 4.6% menjadi 4.5%. Di balik ini ada faktor berakhirnya liburan Natal, kembalinya perusahaan dan karyawan ke pekerjaan normal, serta suasana "harus bekerja setelah liburan". Nilai perkiraan untuk tenaga kerja non-pertanian besar adalah 5.5, meningkat cukup signifikan dibandingkan nilai sebelumnya, yang mungkin terkait gangguan akibat penghentian sementara pemerintah AS. Tapi yang paling mudah membuat pasar takut adalah perubahan dari -10.5 ke 5.5—meskipun nilai perkiraan ini belum cukup untuk menembus angka 6.4 di November, dan jauh dari mengubah tren umum tahun 2025 yang menunjukkan kelemahan pekerjaan dan kenaikan tingkat pengangguran.

**Perdebatan Jangka Pendek vs Jangka Panjang**

Dalam jangka pendek, "tembakan pertama" tahun baru tidak mendukung penurunan suku bunga secara langsung, dan kemungkinan penundaan penurunan suku bunga meningkat. Namun, dalam kerangka waktu yang lebih panjang, data ini sebenarnya tidak mengubah nada umum ekonomi 2025 yang cenderung lemah—kenaikan tingkat pengangguran dan penurunan jumlah tenaga kerja masih mendukung ekspektasi penurunan suku bunga berikutnya.

**Saran dan Manajemen Risiko**

Volatilitas besar minggu ini tidak terelakkan, disarankan agar posisi yang dipegang dilengkapi dengan stop loss protektif untuk menghindari pembelian tinggi dan penjualan rendah yang berlebihan. Jika dapat melewati dua gelombang besar data non-pertanian tanpa memicu stop loss, akan ada sekitar 10 hari periode relatif stabil. Tren sudah menunjukkan arah, masalahnya adalah apakah pasar akan melanjutkan tren atau kembali menahan diri. Volatilitas ekstrem minggu ini justru merupakan peluang untuk pengaturan posisi tingkat berikutnya, tetapi syarat utamanya adalah manajemen risiko yang tepat.