Tinjauan pasar cryptocurrency tahun 2025 menyoroti pergeseran struktural dari narasi spekulatif ke fundamental yang didorong oleh institusi dan aplikasi. Total kapitalisasi pasar kuartal ketiga sempat mendekati 4 triliun dolar AS, kemudian stabil di sekitar 3 triliun dolar AS menjelang akhir tahun, dengan Bitcoin mencapai puncaknya sekitar 126,000. Faktor utama yang mendorong termasuk masuk bersih ETF Bitcoin sebesar hampir @E5@26 miliar dolar AS dan sekitar 90% biaya jaringan terkonsentrasi di lapisan aplikasi, seperti platform Hyperliquid dan Pump. Meskipun regulasi yang lebih jelas menarik peserta yang lebih besar, pasar mengalami penyesuaian besar, termasuk penurunan Bitcoin sebesar 35% pada bulan November, menyoroti dampak berkelanjutan dari leverage dan likuidasi.