Jujur saja, dalam kondisi pasar saat ini, melihat siapa yang mendapatkan keuntungan dan siapa yang merugi paling bisa mencerminkan arah pasar.

Data on-chain akhir-akhir ini cukup menarik—ada tim yang bermain short di $PEPE terus menambah posisi, hingga saat ini sudah meraih keuntungan lebih dari 81 juta dalam setahun. Sebaliknya, para pemain besar yang blindly long altcoin justru merugi lebih dari 42,7 juta. Perbedaan ini bukan angka kecil, cukup menunjukkan perbedaan suhu sentimen pasar.

Pendapat saya, sektor Meme dalam tren kali ini agak terlalu panas. Profit-taking menumpuk di mana-mana, dan posisi short besar yang terus bertambah di on-chain sebenarnya adalah sinyal risiko yang jelas. Ini bukan sekadar koreksi, lebih seperti dana secara sadar mengalihkan ke arah lain—sektor AI, RWA, derivatif on-chain, proyek-proyek berkualitas sedang diakumulasi oleh uang pintar sebelum pasar benar-benar bergerak. Kalau lihat posisi short di koin baru seperti $LIT di level tinggi, logikanya jadi lebih jelas.

Lalu, apa langkah selanjutnya? Beberapa saran:

Pertama, jangan kejar Meme coin yang tiba-tiba melonjak. Permainan hot potato ini sudah hampir mencapai akhir, masuk cuma akan jadi beban.

Kedua, fokus pada narasi nilai di level rendah. Setelah koreksi cukup, masuk secara bertahap ke aset-aset yang fundamentalnya solid, dan akumulasi perlahan.

Terakhir, jaga fleksibilitas posisi. Lebih baik melewatkan satu gelombang pasar daripada terjebak. Simpan cadangan, dan tunggu saat pasar benar-benar panik untuk bertindak.

Data sudah ada di depan mata, emosi tidak bisa mengubah kenyataan. Bahkan minggu lalu saya sudah menyebutkan risiko ini, dan aksi nyata para paus di on-chain membuktikan penilaian ini lagi. Pasar ini, biasanya saat mencapai puncak kegilaan akan mulai berbalik, dan saat semua panik itulah peluang baru muncul. Yang paling penting sekarang adalah tetap waspada dan menunggu angin datang.