Ritel Jepang meningkat pesat karena investor lebih memilih pasar AS

Penjualan ritel 2025 mencapai level tertinggi dalam sepuluh tahun meskipun akuisisi pasar domestik di Jepang tinggi

Isi Jepang’s retail sales rise despite strong equity performanceOverseas investment demand stays near record levelsYen pressure builds as rate gaps persistShareholders were still pouring money abroad, which indicated a strong belief in US markets. The Investment Trusts Association and Japan Exchange Group indicated that there were continued selling during November

Tren ini cukup mencolok karena ekuitas Jepang memberikan hasil yang baik sepanjang tahun.

Penjualan ritel Jepang meningkat meskipun kinerja ekuitas yang kuat

Investor ritel Jepang menjual 3,8 triliun dalam saham lokal dan dana ekuitas hingga November 2025 melalui penjualan bersih. Ini setara dengan sekitar 24,3 miliar dalam nilai tukar saat ini.

Penjualan tersebut dilakukan meskipun indeks Topix meningkat sekitar 25% selama tahun ini. Kenaikan ini menjadi salah satu peristiwa paling positif dalam kinerja ekuitas Jepang dalam beberapa tahun terakhir.

Pendapatan perusahaan dipertahankan, dan kebijakan berorientasi pertumbuhan tetap dijalankan di bawah Perdana Menteri Sanae Takaichi. Terlepas dari keadaan tersebut, paparan ekuitas domestik berkurang di kalangan rumah tangga.

Topix juga menjadi yang pertama dalam yen yang tampil lebih baik daripada S dan P 500. Namun, tren aliran ritel masih bergeser ke saham dari luar negeri.

Permintaan investasi luar negeri tetap mendekati rekor

Namun, penjualan domestik meningkat, dan pembelian aset luar negeri tetap kuat. Pembelian sekuritas asing melalui trust investasi akan mencapai hampir 9,4 triliun.

Angka tersebut tetap dekat dengan rekor tahun 2024. Yen yang undervalued meningkatkan keuntungan dari aset asing yang dikonversi ke mata uang domestik.

Investor ritel Jepang terus menjadikan pasar AS sebagai target utama. Kepercayaan terhadap pertumbuhan AS tetap stabil menjelang masa jabatan kedua Presiden Donald Trump.

Perpindahan ke ekuitas asing didukung oleh NISA yang bebas pajak. Akun luar negeri memudahkan dan membuat investasi lebih menarik bagi rumah tangga dalam konteks investasi.

Arus keluar tersebut digambarkan oleh ahli strategi Bank of America, Adarsh Sinha, sebagai sesuatu yang belum pernah terjadi sebelumnya. Dia mengklaim bahwa tren ini membuat yen menjadi lebih lemah daripada seharusnya.

Tekanan yen meningkat karena selisih suku bunga yang tetap ada

Arus keluar dana yang terus-menerus membebani mata uang Jepang. Ada juga tekanan pada yen akibat kenaikan suku bunga Bank of Japan dan peningkatan pengeluaran pemerintah.

Hasil dari obligasi pemerintah sepuluh tahun yang diterbitkan Jepang sekitar dua poin persentase lebih rendah daripada Treasury AS. Hasil tersebut, yang disesuaikan dengan inflasi, juga tetap negatif.

JPMorgan dan BNP Paribas memproyeksikan yen akan mencapai 160 per dolar pada akhir 2026. Selisih hasil struktural disebut-sebut sebagai pendorong utama oleh para analis.

Pasar di kawasan ini lebih tinggi dibandingkan saat liburan pasca-liburan. Kontrak berjangka Nikkei di Jepang sedang menuju kenaikan, dan KOSPI Korea Selatan, di sisi lain, mengalami kenaikan tajam.

Hideyuki Ishiguro, ahli strategi Nomura, memperingatkan tentang paparan besar di pasar saham AS. Dia mengklaim bahwa penilaian teknologi tinggi dapat meningkatkan risiko dan mendesak diversifikasi yang lebih besar.

Perubahan yang jelas dalam perilaku investasi rumah tangga disebutkan dalam penjualan ritel di Jepang. Hasil domestik yang tinggi tidak berhasil membalikkan preferensi terhadap aset asing.