Baru-baru ini melihat sinyal kebijakan tentang cadangan strategis Bitcoin, beberapa pengamatan layak untuk disortir.

Di permukaan, ini hanyalah negara terkemuka yang menimbun Bitcoin, tetapi sebenarnya ini menunjukkan penyesuaian strategis yang lebih dalam. Dokumen kebijakan dengan jelas menyebutkan rencana kepemilikan 1 juta BTC, berapa angka ini? Ini menyumbang sekitar 5% dari total pasokan global. Lebih penting lagi, ketentuan RUU tersebut mengatakan bahwa itu akan diadakan selama 20 tahun, yang setara dengan mengunci sirkulasi besar secara langsung.

Dari segi keuangan, desain rencana ini sangat menarik. Bukan dengan alokasi fiskal, tetapi melalui laba bersih Federal Reserve, pendapatan spread cadangan emas, ditambah 200.000 bitcoin yang disita sebelumnya sebagai dasar dasar. Ini setara dengan membangun cadangan strategis nasional tanpa biaya. Ketakutan terbesar pasar – "tekanan fiskal akan membuat ini menjadi kuning" – telah dihilangkan secara langsung.

Sisi kebijakan juga memicu situasi. Kepala departemen regulasi anti-kripto digantikan oleh tim pembuat keputusan pro-kripto, memberikan lampu hijau kepada seluruh industri dari atas ke bawah. Dukungan semacam ini belum pernah terlihat dalam sejarah.

Tetapi ada juga kontradiksi tersembunyi dalam hal ini, yang harus dilihat dengan jelas. Di satu sisi, kombinasi "cadangan Bitcoin + stablecoin" ini tampaknya mencoba membangun versi baru dari sistem Bretton Woods dan memasukkan aset kripto ke dalam kerangka sistem dolar AS. Dari perspektif penilaian jangka panjang, ini memang merupakan hal positif utama - setara dengan menempatkan dukungan nasional pada status aset Bitcoin.

Di sisi lain, Bitcoin telah turun hampir 30% dari level tertinggi $120.000. Analisis kelembagaan juga secara langsung mengurangi separuh harga target untuk beberapa tahun ke depan. Apa artinya ini? Likuiditas jangka pendek memang ketat, pasar belum sepenuhnya mencerna informasi positif ini, dan tekanan jual investor ritel serta ketidakpastian posisi institusional masih ada.

Dengan kata lain, masih ada masa transisi antara dividen kebijakan dan realitas pasar. Tidak peduli seberapa jelas sinyalnya, akan membutuhkan waktu untuk mendistribusikan kembali dana dan chip.