Ketika Pemotongan Suku Bunga Menunjukkan Kelemahan, Bukan Kekuatan: Mengapa Ekonom Melihat Kerentanan Ekonomi di Depan

Narasi seputar potensi pemotongan suku bunga pada tahun 2026 perlu diubah. Menurut laporan dari Odaily, Kepala Ekonom Moody’s telah menolak anggapan bahwa beberapa pengurangan suku bunga akan menandakan kekuatan ekonomi. Sebaliknya, konsensus yang muncul mengarah ke sesuatu yang lebih mengkhawatirkan: ekonomi AS berada dalam keadaan rapuh dan rentan yang memerlukan penyesuaian kebijakan secara bertahap.

Data menunjukkan cerita ini dengan jelas. Biro Statistik Tenaga Kerja AS melaporkan hanya 64.000 pekerjaan yang ditambahkan pada November 2025—angka ini secara tajam menggambarkan kelemahan pasar tenaga kerja. Lebih mengkhawatirkan lagi, pertumbuhan lapangan kerja secara efektif terhenti sejak April, dengan BLS menggambarkan periode ini sebagai “sedikit perubahan bersih” dalam perekrutan. Trajektori yang hampir datar ini bertentangan dengan narasi optimis tentang lapangan kerja.

Apa arti semua ini untuk kebijakan moneter? Analisis Moody’s menunjukkan bahwa Federal Reserve menghadapi tantangan yang rapuh. Alih-alih melaksanakan kampanye pemotongan suku bunga yang agresif, diharapkan pendekatan yang terukur dan hati-hati sepanjang 2026. Logikanya sederhana: pemotongan suku bunga bukanlah perayaan kekuatan ekonomi; melainkan langkah darurat yang merespons penurunan pasar tenaga kerja dan hambatan ekonomi.

Bagi investor yang memantau tren makro, pesan utama ini sangat penting. Ekonomi yang membutuhkan pelonggaran kebijakan defensif sementara lapangan kerja stagnan bukanlah lingkungan yang mendukung asumsi bullish. Keseimbangan rapuh yang digambarkan Moody’s menunjukkan volatilitas di depan—dan itu sebelum memperhitungkan tekanan lain terhadap pertumbuhan dan inflasi.