Apakah Non-Farm Payrolls benar-benar begitu penting? Sebuah artikel mengupas tuntas dua indikator data ketenagakerjaan

Amerika memiliki dua data ketenagakerjaan, mengapa investor semuanya memperhatikannya?

Orang yang melakukan perdagangan saham AS atau aset kripto pasti pernah mendengar sebuah konsep: Non-Farm Payrolls besar. Indikator ini setiap bulan akan memicu gelombang di pasar, bahkan menjadi waktu kunci bagi trader untuk menyesuaikan posisi mereka.

Tapi mungkin Anda tidak tahu, dua hari sebelum laporan Non-Farm Payrolls besar diumumkan, ada data “pembuka jalan”—yaitu Non-Farm Payrolls kecil (Laporan ketenagakerjaan ADP).

Banyak orang menganggap Non-Farm Payrolls kecil sebagai bola kristal untuk memprediksi Non-Farm Payrolls besar, tetapi kenyataannya hasilnya sering tidak memuaskan. Masalahnya terletak di mana? Kedua indikator ini sebenarnya sangat berbeda sifatnya.

Non-Farm Payrolls kecil: terlihat penting, sebenarnya hanya sebagai referensi

Data laporan ketenagakerjaan ADP disusun oleh perusahaan ADP (penyedia layanan penggajian) berdasarkan data gaji dari klien mereka sendiri. Dengan kata lain, ini hanya mencerminkan kondisi ketenagakerjaan di sektor swasta Amerika, perubahan pekerjaan di sektor pemerintah sama sekali tidak terlihat.

Dari segi waktu rilis, Non-Farm Payrolls kecil selalu lebih dulu keluar—biasanya muncul pada hari Rabu minggu pertama setiap bulan, dua hari lebih awal dari Non-Farm Payrolls besar. Perbedaan waktu ini memberi pasar kesempatan untuk “pemanasan”, investor menyesuaikan ekspektasi mereka terhadap Non-Farm Payrolls besar berdasarkan data ini, dan memicu fluktuasi pasar jangka pendek.

Namun, fluktuasi ini seringkali hanya sementara. Mengapa? Karena cakupan data Non-Farm Payrolls kecil terbatas dan kurang representatif. Ketika data resmi (Non-Farm Payrolls besar) benar-benar dirilis, prediksi yang dibuat berdasarkan Non-Farm Payrolls kecil seringkali dibantah.

Non-Farm Payrolls besar: jangkar utama pasar yang sesungguhnya

Sebaliknya, Non-Farm Payrolls besar (Laporan ketenagakerjaan Non-Farm AS, NFP) jauh lebih penting. Laporan ini dirilis oleh Biro Statistik Tenaga Kerja resmi AS, tepat pada hari Jumat minggu pertama setiap bulan.

Laporan ini mencakup perubahan ketenagakerjaan di seluruh sektor non-pertanian, termasuk sektor swasta dan pemerintah. Jumlah pekerjaan baru, tingkat pengangguran, rata-rata upah per jam—semua indikator ini disajikan sekaligus.

Karena data Non-Farm Payrolls besar bersifat komprehensif dan otoritatif secara resmi, ini menjadi acuan penting bagi Federal Reserve dalam menetapkan kebijakan moneter dan menyesuaikan suku bunga. Kesehatan ekonomi secara umum bisa dilihat dari indikator ini.

Jika data ketenagakerjaan melebihi ekspektasi, menunjukkan ekonomi cukup kuat, saham AS biasanya akan menguntungkan, dan harga aset terkait cenderung naik. Sebaliknya, jika data ketenagakerjaan di bawah ekspektasi, investor akan khawatir terhadap risiko perlambatan ekonomi, pasar saham mungkin tertekan, dan sentimen safe haven akan meningkat.

Perbedaan inti antara kedua indikator

Perbedaan bobot sumber data sangat besar. Non-Farm Payrolls kecil bergantung pada sampel klien perusahaan ADP, meskipun jumlah datanya tidak kecil, namun representatifnya terbatas. Non-Farm Payrolls besar adalah statistik resmi, cakupannya lebih luas, dan otoritasnya tidak tertandingi.

Perbedaan cakupan menentukan nilai referensi. Non-Farm Payrolls kecil hanya melihat sektor swasta, sedangkan Non-Farm Payrolls besar melihat seluruh pasar tenaga kerja. Terutama saat terjadi perubahan di sektor pekerjaan pemerintah, perbedaan data keduanya bisa sangat mencolok.

Tingkat perhatian pasar terhadap keduanya juga berbeda jauh. Investor biasanya menganggap Non-Farm Payrolls kecil sebagai alat “peringatan dini”, sedangkan kekuatan pasar yang sesungguhnya tetap di Non-Farm Payrolls besar. Data Non-Farm Payrolls kecil yang bagus sekalipun, jika Non-Farm Payrolls besar mengecewakan, tren kenaikan sebelumnya akan cepat berbalik.

Bagaimana trader memandang kedua indikator ini?

Bagi trader jangka pendek, pengumuman awal Non-Farm Payrolls kecil memang memberi peluang untuk melakukan penyesuaian posisi lebih awal. Tapi risikonya juga cukup jelas—mengandalkan data yang kurang otoritatif bisa membuat prediksi meleset setelah data Non-Farm Payrolls besar dirilis.

Oleh karena itu, cara bijak adalah: Non-Farm Payrolls kecil boleh diperhatikan, tapi jangan dijadikan patokan utama. Yang benar-benar perlu diperhatikan adalah Non-Farm Payrolls besar. Saat menunggu data ini keluar, sebaiknya tetap waspada, karena indikator ini cukup mampu mengubah ekspektasi pasar dan memicu volatilitas yang besar.

Terutama saat kondisi ekonomi tidak terlalu jelas, setiap perubahan 0.1% di data Non-Farm Payrolls besar bisa menjadi tetesan terakhir yang menimpa unta. Pergerakan saham AS, kekuatan dolar, bahkan arah seluruh aset risiko, bisa didefinisikan ulang dalam momen ini.

Secara keseluruhan, memahami perbedaan antara Non-Farm Payrolls besar dan kecil, inti dari semuanya adalah menyadari data mana yang benar-benar menguasai percakapan pasar. Non-Farm Payrolls kecil adalah hidangan pembuka, sedangkan Non-Farm Payrolls besar adalah hidangan utama.