Dari Rally ke Realitas: Mengapa Era Trump Gagal Mempertahankan Ledakan Crypto

Pasar cryptocurrency tahun 2025 terbaca seperti kisah peringatan tentang optimisme yang salah tempat. Meskipun Bitcoin melonjak ke rekor $126.08K pada awal Oktober, pasar sejak itu menyerah hampir semua keuntungan tahunan, dengan ekosistem aset digital kehilangan sekitar $1 triliun dalam nilai selama bulan-bulan berikutnya.

Pemicu: Ketika Perang Dagang Bertemu dengan Pasar Crypto

Titik balik terjadi pertengahan Oktober ketika eskalasi perdagangan memicu kontraksi pasar yang parah. Sektor crypto mengalami $19 miliar dalam likuidasi dalam satu periode 24 jam—rekor sejarah yang menegaskan kerentanan posisi leverage. Peristiwa ini menghancurkan narasi yang berlaku bahwa pemerintahan Trump secara inheren memberi sinyal angin baik bagi aset digital.

Pembantaian Pasar dan Recalibrasi

Dampaknya terbukti kejam. Ethereum anjlok sekitar 40% selama bulan berikutnya, sementara sentimen pasar yang lebih luas memburuk secara tajam. Penurunan Bitcoin sangat dramatis pada bulan November, ketika aset tersebut sempat turun di bawah $81.000—penurunan bulanan terbesar sejak 2021. Saat ini berada di sekitar $91.26K, Bitcoin mencerminkan ketidakpastian pasar yang sedang berlangsung meskipun ada sedikit stabilisasi dari titik terendah November.

Periode Desember membawa rasa sakit tambahan, dengan bahkan venture crypto terkenal pun mengalami kompresi valuasi yang signifikan, menandakan bahwa tidak ada segmen yang kebal terhadap koreksi yang lebih luas.

Hambatan Makro Mengungguli Kebijakan Ramah Crypto

Pengamat pasar menekankan bahwa meskipun pemerintahan Trump mempertahankan sikap umumnya mendukung terhadap cryptocurrency, faktor makroekonomi yang lebih luas terbukti menjadi penentu. Ketegangan perdagangan, pengetatan moneter, dan likuidasi leverage agresif menyebar melalui pasar dengan kekuatan yang jauh lebih besar daripada optimisme kebijakan yang dapat mengimbanginya.

Pertanyaan Musim Dingin vs. Narasi Siklus

Komentator industri memperdebatkan apakah pasar menghadapi “musim dingin crypto” yang berkepanjangan atau sekadar penarikan siklus dalam ritme empat tahun Bitcoin yang khas. Namun, perspektif institusional menawarkan wawasan yang berbeda: CEO BlackRock Larry Fink, bersama dengan Brian Armstrong dari Coinbase, menegaskan bahwa arus masuk modal institusional tetap ada meskipun volatilitas, menunjukkan pergeseran struktural menuju adopsi arus utama daripada keruntuhan siklus lainnya.

Kesepakatan di antara pemain utama menunjuk ke arah aset crypto yang beralih dari zona abu-abu regulasi ke infrastruktur keuangan yang sah—narasi yang tidak mudah terganggu oleh fluktuasi pasar yang ada.

Data Kunci:

• ATH Bitcoin: $126.08K | Saat ini: $91.26K | Performa YTD: -7.03%
• Performa Ethereum 30 hari: +3.25%