2026-01-04 17:41:01

Saham preferen MSTR menciptakan mekanisme akumulasi Bitcoin yang menarik dengan dilusi ekuitas minimal. Pertimbangkan kerangka kerja ini:

Sebuah strategi menempatkan posisi dengan menjual $100K nilai sekuritas preferen yang menghasilkan 11% setiap tahun, kemudian mengalokasikan modal tersebut untuk memperoleh 1 BTC seharga $100K. Kewajiban dividen tahunan berada di angka $11K.

Sekarang bayangkan lima tahun ke depan. Bitcoin telah mengapresiasi menjadi $1M per unit. MSTR kini memegang $1M dalam apresiasi Bitcoin. Sementara itu, komitmen dividen tahunan sebesar $11K tetap sama. Efek penggandaan menjadi jelas—apa yang awalnya merupakan titik masuk leverage berubah menjadi eksposur Bitcoin murni karena kewajiban dividen menjadi semakin tidak signifikan relatif terhadap basis aset yang berkembang.

Struktur ini pada dasarnya memungkinkan pemegang untuk mengakumulasi Bitcoin sementara pendapatan hasil memberikan bantalan. Kejutan? Waktu dan apresiasi Bitcoin bekerja mendukung pemegang posisi. Semakin tinggi Bitcoin naik, semakin kecil hambatan relatif dari kewajiban dividen tetap tersebut. Ini adalah mekanisme akresi—secara bertahap mengkonsentrasikan lebih banyak Bitcoin per saham sambil menyebarkan biaya di seluruh nilai aset yang berkembang.

BTC-0,53%

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.

19 Suka

Hadiah
19
9
Posting ulang
Bagikan

Komentar

0/400

ZkProofPudding

· 01-07 16:22

ngl struktur ini benar-benar luar biasa, yaitu waktu + kenaikan BTC yang bekerja secara gila-gilaan, sehingga 11k dan tingkat pengembalian tahunan perlahan menjadi seperti hujan gerimis

Lihat AsliBalas0

ChainDoctor

· 01-06 23:28

Ini baru cara mainnya, bunga 11% menutupi biaya, sisanya tinggal menikmati kenaikan BTC saja.

Lihat AsliBalas0

RamenStacker

· 01-06 20:56

MSTR strategi ini benar-benar luar biasa, menggunakan utang untuk mendapatkan eksposur BTC, semakin lama semakin menguntungkan. Bunga tahunan yang kecil itu relatif tidak berarti dibandingkan dengan hasilnya.

Lihat AsliBalas0

MEVHunterWang

· 01-04 18:11

Wah, logika berlapis ini keren banget, artinya setelah BTC naik, bunga tahunan 11K itu jadi sepele banget

Lihat AsliBalas0

StableGenius

· 01-04 18:10

ngl the $11k drag tahunan yang tampaknya tidak relevan dalam lima tahun adalah tepat mengapa struktur mstr sebenarnya berhasil—matematika hanya mengompresi kebisingan menjauh. seperti yang diprediksi, leverage + waktu = pertunjukan efisiensi modal yang entah bagaimana bukan pertunjukan

Lihat AsliBalas0

RetiredMiner

· 01-04 18:04

Hebat, inilah kekuatan ajaib dari bunga majemuk waktu, benar-benar luar biasa

Lihat AsliBalas0

SolidityNewbie

· 01-04 17:53

btc sudah 1 juta, dividen segitu mah nggak berarti apa-apa. MSTR ini mainnya cukup oke.

Lihat AsliBalas0

ShitcoinConnoisseur

· 01-04 17:45

ngl Operasi saham preferen ini agak luar biasa, rasanya seperti mendapatkan keuntungan dari kenaikan nilai Bitcoin secara gratis, ya. Bunga tahunan sebesar 11.000 dibandingkan dengan jutaan BTC rasanya sama sekali tidak seberapa haha

Lihat AsliBalas0

ChainWanderingPoet

· 01-04 17:41

MSTR langkah ini memang cerdas, menggunakan saham preferen untuk menerbitkan obligasi tanpa mengurangi kepemilikan saham, lalu langsung all in BTC... Setelah lima tahun, dividen dan bunga itu akan menjadi setetes air, efek leverage-nya sangat luar biasa

Lihat AsliBalas0

Lihat Lebih Banyak