Apakah UPS Benar-benar Murah di Bawah $105? Apa Hasil Terbaru yang Perlu Kita Ketahui

United Parcel Service telah mengalami tantangan yang signifikan, dengan kinerja yang mengecewakan selama beberapa tahun hingga 2024. Namun perkembangan terbaru menunjukkan bahwa lanskap logistik pengiriman mungkin sedang bergeser menguntungkan UPS. Kinerja perusahaan di kuartal ketiga, dikombinasikan dengan keputusan strategis CEO Carol Tomé, menyajikan titik balik potensial yang layak diperhatikan oleh investor dengan valuasi saat ini.

Kejutan Q3 yang Mengubah Narasi

Pada 28 Oktober 2025, UPS merilis hasil kuartal ketiga yang mengejutkan banyak pelaku pasar. Meskipun pendapatan menurun 2,6% tahun-ke-tahun menjadi $21,4 miliar—sedikit di atas ekspektasi Wall Street sebesar $20,8 miliar—cerita sebenarnya terletak pada metrik profitabilitas. Laba bersih yang disesuaikan per saham mencapai $1,74, jauh melampaui perkiraan konsensus sebesar $1,30.

Upaya restrukturisasi agresif CEO Carol Tomé menjadi dasar dari hasil ini. UPS mengurangi tenaga kerja operasional sebanyak 34.000 posisi dalam sembilan bulan pertama 2025, melampaui target pengurangan 20.000 posisi awal. Manajemen juga menghilangkan 14.000 posisi manajemen. Langkah-langkah ini bukan sekadar penghematan biaya; mereka mencerminkan pergeseran yang disengaja menuju efisiensi operasional dan profitabilitas daripada volume.

Pasar merespons positif, dengan saham UPS naik sekitar 17% sejak awal Oktober. Lebih penting lagi, pendekatan Carol Tomé kepada General Postmaster AS yang baru membuahkan hasil nyata: kesepakatan awal yang menempatkan UPS untuk pengangkutan paket middle-mile sementara USPS menangani pengiriman final-mile. Kemitraan ini dapat membuka saluran pendapatan baru yang sebelumnya tidak tersedia bagi perusahaan.

Risiko Strategis Masih Mengintai

Meskipun momentum positif, ketidakpastian tetap ada. Kebijakan tarif administrasi Trump menimbulkan tantangan tersendiri bagi pelanggan bisnis kecil hingga menengah UPS, seperti yang diakui Carol Tomé selama panggilan pendapatan. “Tahun depan adalah saat Anda akan merasakan dampak penuh dari beberapa tarif ini,” katanya—menunjukkan bahwa hambatan jangka pendek dapat menekan volume pengiriman.

Keputusan dramatis perusahaan untuk mengurangi volume bisnis Amazon tetap menjadi perdebatan. Tomé menggambarkan langkah ini sebagai “pergeseran strategis paling signifikan dalam sejarah perusahaan kami,” menyadari bahwa keberhasilan atau kegagalan akan sangat mempengaruhi warisannya dan trajektori perusahaan.

Selain itu, kekhawatiran keberlanjutan dividen masih ada. UPS mendistribusikan $4 miliar dalam dividen selama sembilan bulan pertama 2025 sementara menghasilkan hanya $2,7 miliar dalam arus kas bebas—kesenjangan yang mengkhawatirkan. Namun, CFO Brian Dykes menyarankan selama panggilan pendapatan bahwa UPS harus “menghasilkan arus kas bebas yang jauh lebih besar dari waktu ke waktu,” dengan restrukturisasi yang diharapkan meningkatkan profitabilitas dan penciptaan kas. Dorongan perusahaan ke logistik kesehatan dengan margin lebih tinggi menjadi jalur lain untuk perbaikan.

Siapa yang Harus Mempertimbangkan UPS di Level Ini?

Investor nilai mungkin menemukan UPS menarik di level saat ini. Rasio harga terhadap laba (PER) ke depan sebesar 13,6 tampak wajar, terutama karena tantangan terburuk perusahaan tampaknya telah berlalu. Investor yang fokus pada pertumbuhan, sebaliknya, mungkin menemukan daya tarik terbatas, karena UPS kecil kemungkinannya akan memberikan ekspansi yang eksplosif terlepas dari peningkatan operasional.

Investor yang berorientasi pendapatan harus memperhatikan secara khusus. Imbal hasil dividen ke depan sebesar 6,6% terbukti menarik, terutama jika stabilitas dividen dapat dipertahankan. CEO Carol Tomé dan manajemen secara konsisten menyatakan komitmen terhadap program dividen, menunjukkan bahwa pemotongan tetap kecil kemungkinannya kecuali terjadi penurunan drastis dalam penciptaan kas.

Kesimpulan

Saham UPS di bawah $105 patut dipertimbangkan untuk profil investor tertentu. Investor nilai dan pendapatan—terutama mereka yang nyaman dengan eksposur logistik siklikal—mungkin menemukan proposisi risiko-imbalan yang menarik. Perbaikan operasional perusahaan, kemitraan strategis yang muncul di bawah kepemimpinan Carol Tomé, dan valuasi yang menarik menawarkan perlindungan downside yang masuk akal sementara potensi upside ada jika manajemen berhasil mengeksekusi peningkatan arus kas. Investor pertumbuhan, bagaimanapun, sebaiknya mencari peluang di tempat lain untuk potensi ekspansi yang lebih kuat.