Kenaikan Harga Logam Mulia Berbalik Saat Saham Kanada Menghadapi Tantangan; Pasar Fokus pada Prospek Kebijakan 2026

Pasar ekuitas Kanada mengalami penurunan pada hari Rabu saat para trader memanfaatkan keuntungan dari harga tertinggi baru-baru ini di emas dan perak. Indeks S&P/TSX Composite turun 153,50 poin, ditutup di 31.712,76—penurunan 0,48%—seiring volume perdagangan yang tipis mencerminkan kehati-hatian investor selama musim liburan menjelang minggu baru.

Penurunan logam mulia memicu kelemahan yang lebih luas di seluruh sektor material, yang telah menjadi penggerak utama sepanjang tahun 2025. Saham seperti Endeavour Silver Corp, Aya Gold and Silver Inc, dan Discovery Silver Corp mencatat penurunan yang signifikan saat trader mengamankan keuntungan dari reli besar tahun ini. Tekanan di seluruh sektor ini mengimbangi kenaikan modest di tempat lain di pasar, di mana hanya tiga dari sebelas sektor yang berhasil berada di wilayah positif.

Ketegangan Perdagangan Terus Membentuk Dinamika Pasar

Tahun lalu ditandai dengan meningkatnya gesekan perdagangan lintas batas. Langkah tarif AS terhadap ekspor Kanada menciptakan hambatan besar bagi bisnis domestik, meskipun Perjanjian Kanada-Amerika Serikat-Meksiko (CUSMA) (Canada-United States-Mexico Agreement) telah memberikan kelegaan penting bagi banyak eksportir. Namun, ketidakpastian yang meningkat seputar pembaruan perjanjian ini di tahun 2026, dengan sinyal yang muncul bahwa upaya renegosiasi dapat secara substansial mengubah lanskap perdagangan.

Ketahanan ekuitas Kanada meskipun tekanan ini patut dicatat—indeks TSX melonjak hampir 30% di tahun 2025, secara signifikan mengungguli kinerja saham AS. Sektor material mendorong sebagian besar dari keunggulan ini, mendapatkan manfaat dari kekuatan komoditas dan posisi strategis.

Sinyal Bank Sentral dan Latar Ekonomi

Gubernur Bank of Canada Tiff Macklem menegaskan kembali dalam komunikasi terakhir bahwa suku bunga kebijakan tetap sesuai, mengikuti keputusan bank sentral pada bulan Desember untuk mempertahankan suku bunga di 2,25%. Sikap ini mencerminkan bahwa pembacaan inflasi Kanada mengikuti kisaran target BoC di samping kondisi ketenagakerjaan yang stabil.

Sebagian besar ekonom memperkirakan Bank of Canada akan mempertahankan tingkat suku bunga saat ini hingga 2026, menciptakan lingkungan kebijakan yang stabil bagi investor. Pada saat yang sama, risalah rapat Desember Federal Reserve mengungkapkan perdebatan internal tentang jalur suku bunga di masa depan, dengan pejabat terbagi antara mendukung pemotongan tambahan jika inflasi memungkinkan atau mempertahankan suku bunga tetap untuk jangka waktu yang lebih lama.

Kinerja Sektor dan Pergerakan Saham Individu

Layanan Komunikasi memimpin kenaikan hari ini, dengan BCE Inc dan Telus Corp mencatat kenaikan masing-masing 1,36% dan 1,23%. Utilitas dan Barang Konsumen Staples juga mencatat kenaikan modest. Sementara itu, sektor Industri, TI, Kesehatan, dan Material semuanya mengalami penurunan, dengan penurunan berkisar antara 0,55% hingga 0,86%.

Di antara pergerakan yang menonjol, Dye & Durham Ltd mengalami penjualan yang lebih tajam, sementara Energy Fuels Inc dan G Mining Ventures Corp muncul sebagai pemain pasar yang signifikan. Rotasi sektor yang tidak merata ini menegaskan pergeseran posisi investor yang sedang berlangsung saat tahun berganti menjadi 2026.

Tanpa rilis data ekonomi domestik yang berarti, sentimen pasar tetap terkendali saat peserta pasar mempertimbangkan ketidakpastian geopolitik dan jalur kebijakan moneter terhadap latar belakang kinerja kuat tahun 2025.