Pengembalian Pajak pada tahun 2026 mungkin memberikan stimulus ekonomi yang setara dengan pembayaran selama masa COVID

Kapan Pemerintah Akan Mengirimkan Stimulus Checks? Bentuk Dukungan Pemerintah yang Berbeda

Kebanyakan orang Amerika mungkin tidak menyadari bahwa bentuk stimulus pemerintah bisa tiba pada tahun 2026—tetapi bukan dengan cara yang mereka harapkan. Alih-alih pembayaran langsung, stimulus akan datang melalui pengembalian pajak yang jauh lebih besar, menurut analisis dari kepala strategi global J.P. Morgan Asset Management David Kelly.

Waktu sangat penting: posting LinkedIn Kelly bulan Agustus menyoroti bahwa pengembalian ini bisa berfungsi mirip dengan cek stimulus yang didistribusikan selama pandemi COVID-19, yang berpotensi mempengaruhi pengeluaran konsumen dan kondisi ekonomi secara lebih luas.

Mengapa Pengembalian Pajak Akan Melonjak: Efek Pemotongan Pajak Retroaktif

Alasan utama dari gelombang pengembalian besar yang diperkirakan ini terletak pada bagaimana legislasi pajak terbaru diterapkan. Pemotongan pajak yang menjadi undang-undang mulai berlaku secara retroaktif untuk penghasilan tahun 2025, meskipun disahkan setelah tahun tersebut sudah dimulai.

IRS gagal menyesuaikan formulir pemotongan W-2 dan 1099 sesuai. Ini berarti pemberi kerja terus memotong pajak dari gaji dengan tarif sebelumnya sepanjang tahun 2025, meskipun kewajiban pajak sebenarnya dari pekerja telah berkurang di bawah undang-undang baru.

Perubahan Pajak yang Mendorong Lonjakan Pengembalian

Beberapa ketentuan menciptakan celah pemotongan ini:

• Penghapusan pajak atas tip dan lembur
• Penghapusan pajak penghasilan atas bunga pinjaman mobil
• Peningkatan pengurangan untuk pajak negara dan lokal
• Perluasan pengurangan standar (permanen)
• Peningkatan kredit pajak anak (permanen)
• Deductions bonus baru yang tersedia untuk pensiunan

Akumulasi dari perubahan ini berarti pekerja membayar pajak lebih dari yang seharusnya sepanjang tahun 2025, sehingga membuka jalan bagi pengembalian yang sangat besar saat pengajuan pajak tahun 2026 dilakukan.

Angka-angka: Berapa Banyak Pembayar Pajak Akan Menerima?

Penelitian Kelly menggambarkan gambaran keuangan yang mencolok. Analisis hingga Mei menunjukkan IRS akan memproses sekitar 166 juta pengembalian pajak penghasilan individu untuk tahun pajak 2025. Dari jumlah ini, sekitar 104 juta wajib pajak diperkirakan akan menerima pengembalian.

Jumlah rata-rata pengembalian adalah $3.278 per wajib pajak—jumlah yang cukup besar dan berpotensi mempengaruhi arus kas rumah tangga serta perilaku konsumen di awal tahun 2026.

Sebagai gambaran, injeksi dana ini secara kolektif akan mencapai sekitar $340 miliar yang mengalir ke kantong konsumen dalam jangka waktu yang terkonsentrasi, sebanding dalam dampak dengan pembayaran langsung selama masa pandemi.

Konsekuensi Ekonomi: Efek Stimulus dan Kekhawatiran Inflasi

Kelly berpendapat bahwa pengembalian ini akan “berfungsi seperti pembayaran stimulus baru, meningkatkan pengeluaran konsumen dan memperkuat tekanan inflasi di awal 2026.” Alasan ini mengikuti prinsip ekonomi standar: ketika konsumen tiba-tiba memiliki lebih banyak pendapatan yang dapat dibelanjakan, mereka akan meningkatkan pengeluaran, yang dapat mendorong harga naik.

Paralel dengan stimulus era COVID sangat instructive. Pembayaran pandemi tersebut meningkatkan tingkat tabungan sementara, tetapi mungkin juga berkontribusi pada lonjakan inflasi yang mengikuti. Pola serupa bisa muncul dari pengembalian tahun 2026.

Apakah Stimulus Tambahan Akan Muncul?

Selain pengembalian pajak, Kelly menyarankan bahwa pembuat kebijakan mungkin akan menggunakan alat stimulus tambahan. Jika pertumbuhan ekonomi melemah di paruh kedua 2026—mungkin karena penerapan tarif atau perubahan kebijakan imigrasi—pembuat kebijakan bisa memperkenalkan pembayaran langsung seperti cek pengembalian tarif atau langkah bantuan serupa untuk mencegah perlambatan ekonomi menjelang pemilihan.

Trade-Off: Keuntungan Jangka Pendek, Komplikasi Jangka Panjang

Meskipun menerima pengembalian sebesar $3.278 terdengar menarik, implikasi yang lebih luas perlu dipertimbangkan. Lonjakan tajam dalam permintaan konsumen bisa memperburuk tekanan harga yang sudah ada, yang berpotensi mendorong Federal Reserve untuk mempertimbangkan kembali atau memperlambat jadwal penurunan suku bunga.

Paradoksnya jelas: pembayaran stimulus dan pengembalian pajak terasa menguntungkan secara langsung, tetapi dapat menghasilkan hambatan struktural ekonomi yang menantang keuangan rumah tangga dalam bulan dan kuartal berikutnya.